Giao dịch Bitcoin ETF của Vaneck củng cố triển vọng của SEC về crypto

189
SHARES
1.5k
VIEWS

Related articles

Bitcoin ( BTC) đã có giá ấn tượng kể từ khi công bố Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt quỹ giao dịch tương lai Bitcoin (ETF) của Proshares (ETF) vào đầu tháng Mười, đạt mức cao mới trong mọi thời đại hơn 69.000 USD vào ngày 10 tháng 11, theo dữ liệu từ TradingView.

Tuy nhiên, các nhà giám sát tài chính đã làm dịu tâm trạng bằng cách từ chối đề xuất của Vaneck về một giao ngay ETF vào ngày 12 tháng 11, hoạt động như một kích hoạt cho giá tiền điện tử hàng đầu giảm đến mức thấp 30 ngày là $55,705 vào ngày 19 tháng 11. Token đang giao dịch trong phạm vi $56,000 tại thời điểm viết bài.

ETF là một lớp bảo mật theo dõi một tài sản hoặc giỏ tài sản, trong trường hợp này Bitcoin, và có thể được giao dịch trên một sàn chứng khoán giống như bất kỳ cổ phiếu nào khác. BTC ETF của Proshares là ETF đầu tiên được sự chấp thuận của SEC sau khi hơn 20 đơn đã được thực hiện cho các nhà quản lý tài chính trong quá khứ.

Jan van Eck, Giám đốc điều hành của Vaneck, không hài lòng về việc từ chối ETF của công ty mình.

Sự khác biệt giữa giao dịch Bitcoin ETF đã được phê duyệt hiện tại trên các sàn giao dịch chứng khoán khác nhau ở Mỹ như Nasdaq hoặc CBOE và Bitcoin ETF từ chối của Vaneck là đề xuất ETF của Vaneck dành cho một ETF giao ngay, và các ETF được phê duyệt đều là ETF dựa trên tương lai.

Van Eck nói rằng một giao ngay ETF là sự lựa chọn tốt hơn, tweet, “Chúng tôi tin rằng các nhà đầu tư sẽ có thể đạt được tiếp xúc #BTC thông qua một quỹ được quy định và cấu trúc ETF không tương lai là cách tiếp cận vượt trội.”

SEC Chair Gary Gensler has previously voiced his support for futures-based BTC ETFs instead of price-based. In the official decision to reject VanEck’s ETF application, the SEC said that the product failed to meet the requirement “that the rules of a national securities exchange be ‘designed to prevent fraudulent and manipulative acts and practices’ and ‘to protect investors and the public interest.’”

Tương lai thường là một sản phẩm có nguy cơ cao

Tuy nhiên, có thể là các nhà quản lý tài chính tại Mỹ, trong việc từ chối ETF giao ngay của Vaneck, đã tung ra một sản phẩm rủi ro trên cùng một nhà đầu tư mà nó nhằm bảo vệ, vì nó cho phép tiền Wall Street tổ chức tận dụng các biến động giá của Bitcoin.

Hợp đồng tương lai cung cấp cho người sở hữu hoặc người mua hợp đồng nghĩa vụ mua tài sản cơ bản và người viết hoặc người bán hợp đồng nghĩa vụ bán và giao tài sản ở một mức giá quy định vào một ngày tương lai quy định trừ khi chủ sở hữu đóng vị trí của họ trước ngày hết hạn.

Kết hợp với các lựa chọn, các công cụ tài chính này thường được sử dụng để phòng hộ các vị trí khác trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư hoặc kiếm lợi nhuận từ đầu cơ thuần túy mà không cần phải mua tài sản cơ bản. Các thị trường này thường bị chi phối bởi các nhà đầu tư thể chế có túi sâu để làm giảm bất kỳ tổn thất nào trong danh mục đầu tư của họ.

Mặc dù tương lai chỉ có thể được sử dụng để giảm thiểu rủi ro trong hồ sơ của nhà đầu tư, nơi họ nhận được rủi ro hơn là việc sử dụng đòn bẩy trong thị trường tương lai. Đòn bẩy là khả năng sử dụng vốn vay và/hoặc nợ làm vốn giao dịch trên thị trường để khuếch đại lợi nhuận từ một vị trí. Về cơ bản, nó được sử dụng bởi các nhà đầu tư để tăng sức mua của họ gấp đôi trên thị trường.

Related: Gió lạm phát từ khắp nơi trên thế giới đánh vần sự thay đổi biển cho Bitcoin

While leverage also exists in the spot markets, its impact is significantly smaller. However, with futures contracts, the leverage could be up to 95%, which entails that an investor can easily purchase an options contract with 5% of the required capital and borrow the rest. This means any small fluctuations in the price of the underlying asset will have a large impact on the contract, leading to a margin call for investors due to forced liquidations of futures contracts.

Một cuộc gọi ký quỹ là một kịch bản trong đó giá trị lợi nhuận của nhà đầu tư đã giảm xuống dưới số tiền yêu cầu của sàn giao dịch hoặc nhà môi giới. Điều này kêu gọi các nhà đầu tư gửi một số tiền được gọi là ký quỹ bảo trì vào tài khoản để bổ sung trở lại giá trị tối thiểu cho phép. Điều này cũng có thể dẫn đến các nhà đầu tư phải bán các tài sản khác trong danh mục đầu tư của họ để bù đắp cho số tiền này.

It is important to note that these risks inherent for futures contracts have nothing to do with the nature of the underlying products, but from the methodology by which futures contracts are traded across financial markets. Du Jun, co-founder of cryptocurrency exchange Huobi Global, spoke to Cointelegraph about the SEC’s decision:

“Given the current situation, futures ETFs may be the best choice accepted by the SEC. It’s true that futures ETFs are often complex with a higher risk profile, but the futures ETFs have some characteristics that satisfy the SEC’s demand.”

Jun tin rằng, để bắt đầu, các nhà quản lý vẫn chưa tìm ra quá trình thiết lập giá giao ngay của BTC, do đó khiến họ nghĩ rằng giá dễ bị thao tác; vì vậy, ETF tương lai không liên kết với BTC trực tiếp sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư bảo vệ tốt hơn.

Hơn nữa, ETF tương lai cho các nhà đầu tư cơ hội đi cả dài và ngắn trên BTC, do đó bảo hiểm tài sản BTC của họ thay vì nắm giữ các đơn vị với BTC được hỗ trợ vật lý.

Antoni Trenchev, co-founder of crypto trading platform Nexo, told Cointelegraph, “The SEC doesn’t seem ready to allow spot ETFs just yet. I have a hunch this will happen in the near-to-mid future, as soon as U.S. regulators are confident in their policies and treatment of Bitcoin and other digital assets.” He said that ultimately, both of these products are just financial tools, and the SEC will want to have a variety of options available.

He noted the SEC’s hesitance to take risks, stating, “They’re simply unwilling to take any risks, which is in itself commendable considering the high pressure from eager investors to have spot ETFs in the U.S.”

However, not all market participants have a positive outlook about the SEC’s approach. Marie Tatibouet, chief marketing officer of crypto exchange Gate.io, told Cointelegraph, “It took the U.S. SEC around four years to figure out how a futures BTC ETF works. It will probably take them two to three years more to figure out spot ETFs.”

Tatibouet said that since BTC futures contracts aren’t linked to the price of Bitcoin directly but to the price of Bitcoin futures, the prices of which are “way easier” to manipulate than spot prices, this could be one of the reasons that the SEC approved futures ETFs.

Canada supports spot ETFs

While the launch of Bitcoin futures ETFs in the U.S. was celebrated by the community as a watershed moment for the cryptocurrency asset class, it was not the first country to allow crypto-related ETFs. The U.S.’ friendly neighbor, Canada, has had Bitcoin ETFs trading on various exchanges for most of this year.

Canada saw the launch of the first Bitcoin ETF in North America, the Purpose Bitcoin ETF, in February this year. This is a physically backed spot Bitcoin ETF that has been successful ever since its launch. Evolve Investments also launched the Evolve Bitcoin ETF soon after, which is also a spot ETF. The Purpose Bitcoin ETFs and the Evolve Bitcoin ETF currently have $1.4 billion and $203 million in assets under management, respectively. The companies behind these ETFs have also gone on to launch Ether (ETH)-based ETFs following the success of their Bitcoin ETFs.

Related: Why now? SEC took eight years to authorize a Bitcoin ETF in the US

Nexos’ Trenchev said, “Canada could be thought of as the El Salvador of Spot BTC ETFs. They’ve been available there for some time now, and things seem to be working out. It’s always an advantage to have examples to look to — regardless of how successful or unsuccessful they are — and I’m certain this will be the case when it comes to spot ETFs in the U.S.”

Jun noted the differences in the legal landscape in the U.S. and Canada, stating, “Canada’s regulatory environment is more flexible, and Canada is more focused on innovation. It often dares to take the lead in financial innovation, like the first modern ETFs in 1990 and the first launch of cannabis ETFs in 2017. But the U.S. market regulatory environment is much stricter.”

Offering a new perspective on the matter, legendary trader Peter Brandt took to Twitter to mention how BTC maximalists should oppose ETFs and spot ETFs completely.

It is arguable whether ETFs will support the growth of BTC as an asset in the long term in the way originally intended, and it is undeniable that the developments of crypto ETFs have a large impact on market sentiments and thus, eventually, the price of Bitcoin, which is central to the whole discussion at hand. 

Related Posts

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *