For Satoshi Nakamoto, the creator of Bitcoin (BTC), the motivation to create a new payment ecosystem from scratch in 2009 stemmed from the economic chaos caused by the banking sector’s over-exuberant and risky lending practices mixed accompanied by the bursting of the housing bubbles in many countries at the time.
“And who do you think picked up the pieces after the fallout? The taxpayer, of course,” said Durgham Mushtaha, business development manager of blockchain analytics firm Coinfirm, in an exclusive interview with Cointelegraph.
Satoshi recognized the need for a new monetary system based on equity and fairness — a system that gives back power into the hands of the people. A trustless system with anonymous participants, transacting peer-to-peer and without the need of a central entity.
Tuy nhiên, một sự suy thoái thị trường tiếp theo – được thúc đẩy bởi đồng xu ban đầu cung cấp bong bóng bùng nổ – đã làm cho ngành công nghiệp mật mã nhận ra sự cần thiết phải xây dựng uy tín, quyền lực và niềm tin bằng cách chủ động làm việc với các nhà quản lý và lập pháp. Nhập thủ tục Chống rửa tiền (AML) và Biết Khách hàng của bạn (KYC).
Mushtaha bắt đầu cuộc thảo luận bằng cách nhấn mạnh như thế nào, không giống như tiền pháp định, các giao dịch bằng tiền xu và token được xây dựng trên công nghệ blockchain dễ dàng hơn nhiều để theo dõi bằng cách sử dụng các công cụ phân tích trên chuỗi và AML. Hơn nữa, việc giới thiệu các thủ tục KYC để xác định và hợp pháp hóa người sử dụng trên các sàn giao dịch mật mã lớn dẫn đến một hệ thống tài chính mạnh mẽ hơn rất nhiều mà trở nên không thấm nước vào rửa tiền và các hoạt động bất hợp pháp khác.
Kết quả là, nó đã củng cố hiệu quả hình ảnh của ngành và lôi kéo nhiều người tin tưởng vào số tiền khó kiếm được của họ trên thị trường. “Tôi thấy thị trường bò giá tiếp theo trở thành một thời điểm đầu nguồn, nơi mà quần chúng lặn vào tiền điện tử khi nỗi sợ hãi tiêu tan và khu vực này phát triển theo cấp số nhân,” ông nói.
Tác động của KYC và AML đối với sự phát triển của tài chính
Các cuộc thảo luận ban đầu và thực hiện luật AML và KYC toàn cầu có từ năm thập kỷ trở lại, được đánh dấu bằng việc thành lập Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (BSA) vào năm 1970 và Lực lượng Hành động Tài chính toàn cầu (FATF) vào năm 1989. “Các chỉ số kịch bản rủi ro được phát triển trong tài chính truyền thống trong 50 năm qua đã được áp dụng vào các lĩnh vực mật mã và thích hợp của ngành công nghiệp, bao gồm cả tài chính phi tập trung”, Mushtaha nói thêm:
“ Nơi chúng tôi khác với tài chính truyền thống là các quy trình phân tích trên chuỗi của chúng tôi. Không có blockchain trong tài chính truyền thống, vì vậy họ đang thiếu một phần rất lớn của ghép hình vì ngành blockchain không phải là siloed.”
Chia sẻ thông tin chi tiết về việc thực hiện KYC và AML ngày nay trông như thế nào từ góc độ nhà cung cấp, Mushtaha tiết lộ rằng Coinfirm có hơn 350 chỉ số kịch bản rủi ro bao gồm rửa tiền, tài trợ cho khủng bố, trừng phạt, buôn bán ma túy, phần mềm tống tiền, lừa đảo đầu tư và nhiều hơn nữa.
With AML getting more sophisticated in the decentralized finance (DeFi) space, “We can now tell you whether your wallet was directly implicated in illicit activities or has inherited risk from another address by receiving assets from ill-gotten gains.” In addition, technology has evolved alongside the crypto ecosystem to provide risk profiles on wallet addresses and transactions based on on-chain analytics.
Giảm sử dụng tiền điện tử trong rửa tiền
Năm này qua năm khác, nhiều báo cáo đã xác nhận một sự suy giảm nhất quán trong việc sử dụng rửa tiền – với các giao dịch liên quan đến các địa chỉ bất hợp pháp đại diện cho chỉ 0 .15% khối lượng giao dịch tiền điện tử trong 2021. Mushtaha tin rằng phát hiện này là lý do.
“Those involved in illicit activity would be wise to steer clear of blockchain-related assets and stick to the tried and tested dollar. The United States dollar is still the most utilized and preferred currency for money laundering,” he said while adding that, in crypto, once a wallet address has been identified as holding assets that were earned through illegal activity, there’s little the criminal can do.
99.85% of activity on blockchains is NOT crime. Keep this in mind when reviewing the next harsh regulation proposal.
—
Crypto Crime Trends for 2022: Illicit Transaction Activity Reaches All-Time Low in Share of All Cryptocurrency Activity https://t.co/94VB7FiyZb— Sten Tamkivi (@seikatsu) January 16, 2022
Với sự giám sát quy định hiện nay đảm bảo trao đổi tiền điện tử tuân thủ KYC, các tác nhân xấu thấy khó khăn trong việc đưa tài sản crypto vào fiat hoặc chi tiêu chúng trong các thị trường mở. Nói về các phương pháp khác nhau thường được sử dụng nhất để chuyển tiền bất hợp pháp, Mustaha tuyên bố:
“ Chắc chắn, họ có thể cố gắng sử dụng các kỹ thuật ẩn danh, như máy trộn, tumblers và đồng xu riêng tư, nhưng sau đó tài sản của họ sẽ bị gắn cờ và ô nhiễm vì sử dụng chúng.”
Khi tiền điện tử trở nên được chấp nhận và phổ biến hơn trên toàn cầu, bọn tội phạm sẽ chuyển sang thị trường chợ đen để bán tài sản bất hợp pháp. Với sự sẵn có của các thị trường nơi tiền có thể được chi tiêu mà không có KYC, nó sẽ là nhiệm vụ cho các cơ quan thực thi pháp luật trong tương lai để phá vỡ các trang web như vậy.
KYC and AML tools can now correlate IP addresses with wallet addresses, and clustering algorithms do an amazing job at identifying associated addresses. Such measures would be difficult, even for state-level actors, to launder through exchanges outside their borders. Mushtaha added, “The Office of Foreign Assets Control (OFAC) has lists of identified addresses belonging to sanctioned persons and entities. The assets in those addresses are too hot for anyone to handle.”
Role of CBDCs in countering money laundering
Central bank digital currencies (CBDCs) could offer central banks a level of control never seen in fiat currency. Imagine all of the issues with fiat, like government manipulation and inflation, but now with the power of on-chain analytics. CBDCs will allow more granular scrutiny of users’ spending habits and central banks to freeze holdings, limit them, set expiry dates, automatically tax every transaction or even decide what can and can’t be bought with them. “Every merchant, financial institution and retail customer would also need to comply with KYC, thereby disincentivizing money laundering,” said Mustaha.
Libra, a permissioned blockchain-based stablecoin launched by Facebook’s parent company Meta, failed to gain traction when it was launched in 2019. Consequently, mainstream conversations around Meta’s crypto initiatives catalyzed numerous governments to try out CBDCs, with China being one the first to launch its CBDC.
The possibilities for currency control are not the sole motivations for this wave of government-sponsored innovation. While pointing out that governments no longer follow the gold standard, Mustaha highlighted present-day inflation as a direct result of federal and central agencies printing money at will.
“The United States printed more dollars than ever existed before. And the result of that is rampant inflation that’s off the charts.”
Moreover, Mustaha argued that increasing the interest rates too much, too quickly, would cause a catastrophic cascade of overextended debt-ridden financial institutions to collapse. As a result, CBDCs stand out as a solution for central banks, adding that “For the first time, central banks could destroy money as well as create it.”
Evolution of AML, KYC and technological advancements
Based on his extensive experience in the AML/KYC sector, Mushtaha stated that technology adapts to the evolution of regulations and not the other way round. Startup trading platforms that decide to integrate AML tools have the option to apply for a virtual asset service provider (VASP) and securities licenses. “Becoming compliant means a huge pool of opportunities becomes open to you. Funding in this space is only available to those focusing on compliance.” As a result, AML solution providers find themselves bridging the gap between the crypto world and the compliant financial system.
Mushtaha shared an instance working with a startup that is currently developing a nonfungible token (NFT)-based KYC solution using zero-knowledge Proofs. “The cleverness comes from their recognition that NFTs used for KYC don’t need to solve the double spend problem, so can be disengaged from the blockchain entirely. This then allows for private biometric data to be stored on the NFT and a zk-Proof to be sent to each platform where the individual wants to open an account.”
Although the solution is designed to perform as a centralized entity for storing the NFT information “most likely on a permissioned (publicly inaccessible) chain,” Mushtaha affirms it’s a step in the right direction as NFTs serve KYC use cases over the next decade as digitalization continues to permeate across industry verticals.
In terms of AML, new tools and advancements are coming out every month owing to the accelerated rate of innovation. According to Mushtaha, an in-house tool allows Coinfirm to analyze every wallet address that contributes assets to a smart contract-controlled liquidity pool, adding that “We can provide risk profiles for tens of thousands of addresses at a time.”
AI innovations focusing on algorithmically generated transaction-based user behavior pattern recognition will be a key trend. “The blockchain holds a wealth of behavior-related data, that can be used to analyse money laundering patterns, and then extrapolate risk profiles for wallet addresses that behave in these ways,” explained Mushtaha.
Machine learning tools, which have collected large pools of data sets over the years across the crypto landscape, will also be utilized to predict potential trade outcomes.
Governments monitoring cross-border crypto transactions
The FATF issued its revised guidance in October last year, where they labeled every crypto asset that preserves privacy or that doesn’t involve an intermediary of some kind as high risk. This is not surprising as the FATF’s explicit mandate is to eliminate “any threats to the integrity of the international financial system,” of which it considers cryptocurrencies to be one. Hence, the introduction of the Travel Rule in 2019 requires all VASPs to pass on certain information to the next financial institution in a transaction.
When the rule gets applied to un-hosted wallet addresses held by private individuals, however, “The FATF seems to be laying the groundwork to apply the Travel Rule to these wallets if peer-to-peer transactions increase in the next few years, potentially imposing on privacy rights,” said Mushtaha.
A more prudent approach, according to Mustaha, would be to harmonize the mostly fragmented implementation approaches of the existing Travel Rule across jurisdictions, making cross-border transactions more straightforward while also focusing on VASP compliance.
Crypto entrepreneurs’ role in countering money laundering
Given the availability of off-the-shelf AML solutions designed to tailor-fit each VASP’s particular requirements, Mustaha believes “there really is no excuse anymore” for neglecting compliance. It is also incumbent on VASPs to establish comprehensive educational materials for their users as the world prepares for frictionless mass adoption.
#Binance works closely with regulators worldwide, with the purpose of driving Web3 into the mainstream.
Hear from Binance VP, Global Marketing, James Rothwell who covers the importance of regulation in establishing a Web3 world. pic.twitter.com/ZaJfLQPX35
— Binance (@binance) August 2, 2022
Mushtaha believes that crypto entrepreneurs are in a unique position to help write the next chapter of the global financial system, and they should understand that AML compliance isn’t an impediment to their success — but a catalyst. “Most retail investors want to navigate this space safely, managing their risks while transacting,” he recommended. “And giving these investors peace of mind should be a VASP’s priority.”
Working toward a regulatory future
KYC and AML are necessary elements of today’s macro economy and are important components of the crypto space. Mustaha disagrees with the belief that regulations erode anonymity.
“Regulations will drive mass adoption, but it’s incumbent on the players in this space to proactively put forward the framework for regulation that encourages innovation while disincentivizing illicit activity. There is a need to strike a balance where one can monitor money laundering while maintaining a user’s privacy. These are not mutually exclusive goals; you can have both.”
And, to investors, Mustaha advised the age-old adage, “do your own research.”
