Bitcoin (BTC) đã giao dịch gần $16.500 kể từ ngày 23 tháng 11, phục hồi từ mức giảm xuống $15.500 khi các nhà đầu tư lo ngại sự phá sản sắp xảy ra của Genesis Global, một công ty cho vay tiền điện tử và xu hướng. Genesis tuyên bố vào ngày 16 tháng 11 rằng họ sẽ “tạm thời đình chỉ việc cứu chuộc và nguồn gốc cho vay mới trong kinh doanh cho vay.”
Sau khi gây ra tình trạng lộn xộn ban đầu trên thị trường, công ty đã bác bỏ suy đoán phá sản “sắp xảy ra” vào ngày 22 tháng 11, mặc dù nó đã xác nhận những khó khăn trong việc quyên góp tiền. Quan trọng hơn, công ty mẹ Digital Currency Group (DCG) của Genesis sở hữu Grayscale – nhà quản lý tài sản đằng sau Grayscale Bitcoin Trust, nắm giữ khoảng 633.360 BTC.
Rủi ro lây nhiễm từ vụ nổ nghiên cứu FTX-Alameda tiếp tục gây áp lực tiêu cực lên thị trường, nhưng ngành công nghiệp đang làm việc để cải thiện tính minh bạch và rủi ro phá sản. Ví dụ, vào ngày 24 tháng 11, trao đổi các phái sinh crypto Bybit đã đưa ra một quỹ 100 triệu USD để giúp các nhà sản xuất thị trường và các tổ chức giao dịch tần số cao phải vật lộn với những khó khăn về tài chính hoặc hoạt động.
Gần đây hơn, vào ngày 25 tháng 11, Binance đã công bố một bằng chứng Merkle Tree-backed về quỹ cho các khoản tiền gửi Bitcoin của mình. Hơn nữa, trao đổi đã vạch ra cách người dùng có thể sử dụng cơ chế để xác minh cổ phần của họ. Không có nghi ngờ rằng các tổ chức tập trung phải nắm bắt sự minh bạch và các cơ chế bảo hiểm để lấy lại sự tin tưởng của các nhà đầu tư.
Trước tiên, tuy nhiên, người ta phải phân tích các thị trường dẫn xuất Bitcoin để hiểu đầy đủ các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang tiêu hóa những tin tức đó như thế nào.
Chiết khấu thị trường tương lai cải thiện nhẹ nhưng vẫn còn xa so với tăng
Các hợp đồng tương lai tháng cố định thường giao dịch với mức phí bảo hiểm nhẹ đối với thị trường giao ngay thông thường vì người bán đòi hỏi nhiều tiền hơn để giữ lại thanh toán lâu hơn. Về mặt kỹ thuật được gọi là contango, tình huống này không phải là độc quyền đối với tài sản crypto.
Trong các thị trường lành mạnh, tương lai nên giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm 4% đến 8%, đủ để bù đắp cho các rủi ro cộng với chi phí vốn. Ngược lại, khi nhu cầu về cược giảm là đặc biệt cao, gây ra một sự giảm giá trên thị trường tương lai – được gọi là lạc hậu.
Xem xét dữ liệu ở trên, rõ ràng là các nhà giao dịch phái sinh lật giảm vào ngày 9 tháng 11, khi mức phí bảo hiểm tương lai Bitcoin đã lật tiêu cực. Tuy nhiên, theo thị trường tương lai, mức giảm $15,500 vào ngày 21 tháng 11 không đủ để thấm nhuần nhu cầu bổ sung cho các vị trí bán đòn bẩy.
Thị trường quyền chọn xác nhận sự giảm
Các nhà giao dịch nên phân tích các thị trường quyền chọn để hiểu liệu Bitcoin có khả năng kiểm tra lại mức hỗ trợ $15,500 hay không. Độ lệch đồng bằng 25% là một dấu hiệu rõ ràngbất cứ khi nào bàn làm việc chênh lệch và các nhà sản xuất thị trường đang tính phí quá mức để bảo vệ tăng hoặc giảm.
Chỉ số này so sánh các tùy chọn gọi (mua) và đặt (bán) tương tự và sẽ chuyển sang tích cực khi nỗi sợ hãi là phổ biến vì phí bảo vệ đặt tùy chọn cao hơn so với các tùy chọn gọi rủi ro.
Tóm lại, chỉ số lệch sẽ di chuyển trên 10% nếu các nhà giao dịch sợ sự sụp đổ giá Bitcoin. Mặt khác, sự phấn khích tổng quát phản ánh một độ lệch âm 10%.
Như được hiển thị ở trên, độ lệch đồng bằng 25% đã ở trên ngưỡng 10% kể từ ngày 9 tháng 11, cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá rủi ro cao hơn của các biến giá bất ngờ. Hiện nay ở mức 18%, nó báo hiệu các nhà đầu tư đang sợ hãi và phản ánh sự thiếu quan tâm trong việc cung cấp bảo vệ nhược điểm.
Liên quan: Làm thế nào xấu là trạng thái hiện tại của crypto? Nhà phân tích trên chuỗi giải thích
Một máy bơm bất ngờ có thể sẽ gây ra tác động nhiều hơn
Xem xét rằng cả hai thị trường tương lai Bitcoin và quyền chọn hiện đang định giá tỷ lệ cao hơn của một nhược điểm, không có lý do gì để tin rằng một lần kiểm tra lại cuối cùng của đáy $15.500 sẽ gây ra thanh lý lớn.
Hơn nữa, sự giảm nhẹ trong chiết khấu tương lai cho thấy những người mua thiếu tự tin để mở bán đòn bẩy ở mức giá hiện tại. Mặc dù dữ liệu dẫn xuất Bitcoin vẫn giảm, sự ngạc nhiên của một con bò cuối cùng chạy đến $18,000 có khả năng gây ra nhiều tàn phá hơn. Tuy nhiên, hiện tại, gấu vẫn kiểm soát theo dữ liệu kỳ hạn và quyền chọn BTC.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
