Giá Bitcoin (BTC) đã vượt $28,000 vào ngày 21 tháng 3, nhưng theo hai chỉ số dẫn xuất, các nhà giao dịch không phải là rất ngây ngất sau khi tăng 36% trong tám ngày. Nhìn xa hơn hiệu suất xuất sắc của Bitcoin, có những lý do tại sao các nhà đầu tư không hoàn toàn tự tin vào giá tăng hơn nữa Việc giải cứu gần đây của Credit Suisse, một tổ chức tài chính hàng đầu Thụy Sĩ 167 tuổi, là bằng chứng cho thấy cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn cầu hiện tại có thể không kết thúc.
Ngày 19 tháng 3, chính quyền Thụy Sĩ thông báo rằng UBS đã đồng ý mua lại đối thủ Credit Suisse trong một vụ sáp nhập “giải cứu khẩn cấp” nhằm tránh tình trạng hỗn loạn thị trường rung chuyển hơn nữa trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu. Giao dịch này có thể được hưởng lợi từ hơn 280 tỷ USD hỗ trợ ngân hàng nhà nước và ngân hàng trung ương, tương đương với một phần ba GDP của Thụy Sĩ. Thật không may, không có cách nào để miêu tả thỏa thuận này là yên tâm hoặc như một dấu hiệu của sức mạnh từ các tổ chức tài chính, bao gồm cả các ngân hàng trung ương.
tương tự cũng có thể nói đối với mạng sống tín dụng khẩn cấp do Ngân khố Hoa Kỳ cung cấp để bảo vệ ngành ngân hàng và tăng dự trữ FDIC. “Chương trình Tài trợ kỳ hạn Ngân hàng” (BTFP) được đưa ra vào ngày 12 tháng 3 đánh dấu sự trở lại của các khoản tiêm thanh khoản của Fed, đảo ngược xu hướng bắt đầu vào tháng 6 năm 2022, khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu bán tài sản hàng tháng.
Cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn cầu đã thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang từ bỏ các chính sách kiểm soát lạm phát
Bằng cách cho vay 300 tỷ USD quỹ khẩn cấp cho các ngân hàng, Fed đã đảo ngược hoàn toàn chiến lược kiềm chế lạm phát, đã ở trên 5% so với năm kể từ tháng 6 năm 2021, trong khi mục tiêu là 2%. Chiến lược này, được gọi là thắt chặt, bao gồm tăng lãi suất và giảm 4,8 nghìn tỷ USD tài sản mà Cục Dự trữ Liên bang tích lũy từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 4 năm 2022.
Vào ngày 20 tháng 3, Ngân hàng First Republic (FRB) chứng kiến xếp hạng tín dụng của mình bị S&P Global hạ cấp thêm vào tình trạng rác rưởi, làm tăng thêm sự căng thẳng trong các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ. Theo cơ quan rủi ro, khoản tiền gửi 30 tỷ USD gần đây của người cho vay từ 11 ngân hàng lớn có thể không đủ để giải quyết các vấn đề thanh khoản của FRB.
Investors in cryptocurrencies are always anticipating a decoupling from the traditional markets. Nonetheless, there are few justifications for an allocation at the moment, especially if coming from corporations, mutual fund managers, or wealthy investors. Historically, investors tend to hoard cash positions or short-term government debt instruments during recessionary periods in order to sustain day-to-day operations and to possibly be used to purchase bargains.
Lợi tức trên 6 tháng Kho bạc Hoa Kỳ, ví dụ, đã giảm từ 5,33% vào ngày 9 tháng 3 xuống còn 4.80% vào ngày 20 tháng 3. Khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho tác động của lạm phát, suy thoái kinh tế, hoặc cả hai, sự phát triển này cho thấy một nhu cầu lớn hơn đối với các công cụ ngắn hạn. Sự thay đổi kể từ ngày 9 tháng 3 đã đảo ngược toàn bộ chuyển động từ năm 2023, với chỉ số đóng cửa 2022 ở mức 4.77%.
Hãy kiểm tra các chỉ số dẫn xuất Bitcoin để xác định vị trí thị trường hiện tại của các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
Các dẫn xuất Bitcoin thể hiện nhu cầu cân bằng đối với các vị thế dài và ngắn
Tương lai Bitcoin hàng quý phổ biến trong số các cá voi và bàn chênh lệch, thường giao dịch với mức phí bảo hiểm nhẹ đối với thị trường giao ngay, cho thấy người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để trì hoãn việc thanh toán trong một thời gian dài hơn.
As a result, futures contracts on healthy markets should trade at a 5% to 10% annualized premium — a situation known as contango, which is not unique to crypto markets.
Since March 15, the BTC futures premium indicator has remained unchanged at 2.2%, indicating no additional demand from leveraged buying activity. Numbers below 5% indicate pessimism, which is not what one would anticipate after price gains of 36% in eight days.
Sự vắng mặt của nhu cầu mua đòn bẩy không nhất thiết ngụ ý sự suy giảm giá. Kết quả là, các nhà giao dịch nên điều tra thị trường quyền chọn của Bitcoin để tìm hiểu làm thế nào cá voi và các nhà sản xuất thị trường đánh giá cao khả năng biến động giá trong tương lai.
The 25% delta skew is a telling sign showing when market makers and arbitrage desks are overcharging for upside or downside protection. In bear markets, options investors give higher odds for a price dump, causing the skew indicator to rise above 8%. On the other hand, bullish markets tend to drive the skew metric below -8%, meaning the bearish put options are in less demand.
The delta skew crossed the neutral -8% threshold on March 19, indicating moderate optimism as neutral-to-bullish call options were in higher demand. The excitement, however, did not last long, as the 25% skew indicator is currently at -8% which is the edge of a balanced situation. Nonetheless, it is the polar opposite of the previous week, when the skew reached 12% on March 13.
Ultimately, professional Bitcoin traders are not bullish above $26,000. This is not necessarily a bad thing, but unless crypto investors regain confidence, the chances of the cryptocurrency surpassing $30,000 remain extremely remote. The potential complete breakdown of the banking system would cause investors to flee to safety rather than seek out risk.
Bài viết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi động thái đầu tư và giao dịch liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
The views, thoughts and opinions expressed here are the authors’ alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
