Bitcoin (BTC) tăng 17,5% giữa ngày 16 tháng 3 và 22 tháng 3 gây ngạc nhiên cho các nhà giao dịch tùy chọn đặt cược vào mức giá dưới $26,000. Phong trào này là kết quả từ các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ chống lại lạm phát dai dẳng và cuộc khủng hoảng ngân hàng đang diễn ra.
Bitcoin bulls have been paying close attention to the negative effects of near-zero interest rates between April 2020 and April 2022, and some have used the information to profit from the $1.2 billion in BTC options that are set to expire on March 24.
Resilient inflation and improving housing markets
Theo chỉ số giá tiêu dùng chính thức (CPI) được công bố vào ngày 22 tháng 3, Lạm phát ở Anh bất ngờ tăng lên 10,4% trong tháng 2 do giá lương thực cao hơn. Kết quả này có khả năng thúc đẩy Ngân hàng Anh tăng lãi suất vào ngày 23 tháng 3, do đó làm tăng khả năng suy thoái. Chi phí vốn cao hơn là bất lợi cho các doanh nghiệp và gia đình, nhưng đó là cách duy nhất để ngăn chặn sự gia tăng giá tiêu dùng.
Trong khi đó, doanh số bán nhà hiện tại tại Hoa Kỳ tăng 14,5% trong tháng Hai, sau đợt giảm giá hàng năm đầu tiên trong hơn một thập kỷ. Các con số được công bố vào ngày 21 tháng 3 phản ánh sự giảm lãi suất thế chấp do nhu cầu trái phiếu chính phủ gia tăng. Ngoài ra, sự gia tăng doanh số bán hàng cho thấy thị trường nhà ở đã đạt đến một mức giá.
Các nhà đầu tư điên cuồng tìm kiếm sự bảo vệ chống lại sự suy thoái tiền tệ khi các chính phủ buộc phải tiêm vốn để ngăn chặn sự lây lan của ngành ngân hàng. Ví dụ, lợi tức trên kho bạc 5 năm Mỹ giảm từ 4.34% vào ngày 8 tháng 3 xuống còn 3,6% vào ngày 22 tháng 3, cho thấy nhu cầu tăng đối với các công cụ thu nhập cố định.
Thế giới mới có phải là nơi mà giá của tất cả các tài sản đang tăng lên?
Giá tiêu dùng tiếp tục tăng ngay cả khi S & P 500 vượt qua mức 4.000. Nhu cầu thị trường nhà ở ngày càng tăng, và vàng tăng 7,8% vào năm 2023. Mỗi tài sản có cơ hội để lợi nhuận từ lạm phát đang gia tăng, một dấu hiệu điển hình của tiền tệ fiat debasement.
Phong trào này không phù hợp với kịch bản kinh tế vĩ mô trong đó các ngân hàng yêu cầu cứu trợ khẩn cấp và các tập đoàn lớn đã buộc phải sa thải hàng ngàn nhân viên do triển vọng bán hàng suy giảm. Do đó, một phần mức tăng gần đây của Bitcoin lên $28,000 là do đồng đô la Mỹ suy yếu.
Nếu nỗi sợ suy thoái tiếp tục có tác động tiêu cực đến thị trường rủi ro, Bitcoin có thể phải vật lộn để duy trì mức giá cần thiết để bulls kiếm được 380 triệu USD trở lên vào ngày 24 tháng 3 khi quyền chọn hàng tuần hết hạn.
Data also shows that bears were caught by surprise as Bitcoin surpassed $26,000
Quyền chọn BTC hàng tuần hết hạn có 1,2 tỷ USD lãi suất mở, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn vì những người bán đã tập trung cược vào giao dịch Bitcoin dưới $26,000.
Tỷ lệ call-to-put 1,17 phản ánh sự khác biệt về lãi suất mở giữa các quyền chọn gọi (mua) $675 triệu và các quyền chọn mua (bán) $575 triệu. Bears đã không được bảo vệ vào ngày 17 tháng 3 khi giá Bitcoin tăng lên trên $26,000, do đó kết quả có thể sẽ thấp hơn nhiều so với dự đoán.
Ví dụ, nếu giá Bitcoin vẫn gần $27,700 vào ngày 24 tháng 3 lúc 8:00 sáng UTC, sẽ chỉ có 21 triệu USD trong các lựa chọn đặt (bán). Sự phân biệt này phát sinh do quyền bán Bitcoin ở mức $26,000 hoặc $27,000 là vô hiệu nếu BTC giao dịch trên mức giá đó vào ngày hết hạn.
Related: Bitcoin price whipsaws as Fed says rate hikes may not be ‘appropriate’
The most likely outcomes favor bulls by a wide margin
Below are the four most likely scenarios based on the current price action. The number of options contracts available on March 24 for call (buy) and put (sell) instruments varies depending on the expiry price. The imbalance favoring each side constitutes the theoretical profit:
- Từ 25.000 đô la đến $26,000: 7.400 cuộc gọi so với 5.500 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ gọi (mua) lên 50 triệu USD.
- Từ $26,000 đến $27,000: 9.100 cuộc gọi so với 3.700 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ gọi thêm 140 triệu USD.
- Từ $27,000 đến $28,000: 12.700 cuộc gọi so với 800 lượt đặt. Bulls tăng lợi thế của họ lên $330 triệu.
- Từ $28,000 đến $29,000: 14,300 cuộc gọi so với 20 lượt đặt. Lợi thế của Bulls tăng lên đến 405 triệu USD.
Ước tính thô này chỉ xem xét các tùy chọn gọi trong các cược tăng và đặt các quyền chọn trong các giao dịch trung lập sang giảm. Tuy nhiên, sự đơn giản hóa quá mức này không bao gồm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn mua, có hiệu quả tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá nhất định, nhưng hiệu ứng này rất khó để ước tính.
Bears chỉ có thể giảm tổn thất của họ, vì vậy họ có khả năng ném vào khăn và tập trung vào mức hết hạn 3,8 tỷ USD hàng tháng vào ngày 31 tháng Ba. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu quyền chọn hàng tuần, bulls đang ở một vị trí tuyệt vời để lợi nhuận ít nhất $330 triệu.
The views, thoughts and opinions expressed here are the authors’ alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.
