Báo cáo mới nhất từ Glassnode Insights, có tiêu đề “The Week On-Chain”, nhấn mạnh rằng Bitcoin (BTC) đã đạt mức độ biến động thấp trong lịch sử. Điều này đã dẫn đến sự tách biệt chỉ 2,9% giữa Dải bollinger của tài sản, cho thấy phạm vi giao dịch đặc biệt hẹp
Tình trạng này chỉ được quan sát hai lần trong lịch sử của Bitcoin: vào tháng 9 năm 2016, khi BTC giao dịch gần 604 đô la và vào tháng 1 năm 2023, khi tài sản duy trì giá trị ổn định là 16.800 đô la.
Như đã nêu trong báo cáo, các giai đoạn biến động giảm, kết hợp với sự mệt mỏi của nhà đầu tư, thúc đẩy sự di chuyển của các đồng tiền dựa trên chi phí của chúng gần với giá hiện tại. Điều này ngụ ý rằng các nhà giao dịch có khả năng kiếm được lợi nhuận hoặc lỗ cận biên với lối thoát của họ. Báo cáo kết luận rằng việc thiết lập một phạm vi giá mới là cần thiết để kích thích chi tiêu mới, có khả năng góp phần vào sự gia tăng biến động dự kiến
Sự biến động thấp của Bitcoin có phải là sự phản ánh của các thị trường rộng lớn hơn không?
Phạm vi hạn chế mà Bitcoin đã giao dịch – cụ thể là 29.050 đô la đến 29.775 đô la trong ba tuần qua – là không điển hình và nó không yêu cầu phân tích toán học nâng cao để hiểu. Điều này đã dẫn đến mức biến động 30 ngày hàng năm đặc biệt thấp là 17%. Câu hỏi quan trọng là liệu xu hướng này có bị cô lập với tiền điện tử hay không, hay đó là một hiện tượng cũng được quan sát thấy trên các thị trường truyền thống, bao gồm cổ phiếu, dầu mỏ, trái phiếu và tiền tệ.
Lưu ý mức độ biến động 30 ngày của S&P 500 và giá dầu (WTI) hiện đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Điều thú vị là chỉ số DXY đã không theo xu hướng này, khi số liệu tăng lên 8% từ 6% vào tháng 5 năm 2023. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần đây đã tăng từ mức thấp nhất trong 18 tháng là khoảng 10% lên 16% hiện tại. Những xu hướng này có thể có khả năng ảnh hưởng đến sự giảm biến động của Bitcoin.
According to Glassnode, there’s a significant concentration of short-term holders’ price distribution between $25,000 and $31,000. This pattern is reminiscent of similar periods during past bear market recoveries. However, the data shows that many of these investors are still holding positions with losses, creating short-term selling pressure.
Hơn nữa, công ty phân tích nhấn mạnh sự sụt giảm đáng chú ý trong nguồn cung nắm giữ ngắn hạn xuống mức thấp nhất trong nhiều năm là 2,56 triệu BTC. Mặt khác, nguồn cung được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 14,6 triệu BTC, như đã đề cập trong báo cáo
Giả sử một kịch bản tương đối lạc quan khi chỉ 10% trong số 1,77 triệu BTC được nắm giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn ở mức 47.000 đô la trở lên thay đổi vị trí của họ trước khi Bitcoin vượt qua 40,000 đô la, con số này tương đương với khoảng 6 tháng rưỡi so với sản lượng khai thác hiện tại. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc không bỏ qua tác động tiềm tàng của suy thoái kinh tế toàn cầu đối với giá Bitcoin, ngoài thực tế là những người nắm giữ ngắn hạn đang trở nên khan hiếm
Giả thuyết này không làm mất hiệu lực ý tưởng của Glassnode về việc tăng vị trí của “những người bị kết án dài hạn”. Tuy nhiên, không có dữ liệu lịch sử nào có thể giải thích cho lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ gần mức cao nhất trong 16 năm hoặc lãi suất thế chấp trung bình cố định 30 năm ở Hoa Kỳ vượt qua mốc 7%.
Bất chấp xu hướng hiện tại, những người nắm giữ dài hạn vẫn có thể đảo lộn tâm lý và hành động của họ trong sự ra đời của các điều kiện kinh tế bất lợi.
Higher yields in equities could attract investors, leading to possible volatility, while rising government and corporate borrowing costs might strain budgets and profitability. Concurrently, real estate markets might slow due to the impact on mortgage affordability. Such circumstances would likely compel central banks to implement fiscal policies to support economic activity, often resulting in upward inflation pressure.
Sự thăng tiến của Bitcoin với tư cách là một loại tài sản trị giá 50 tỷ đô la chỉ xảy ra cách đây 6 năm, khiến người ta không chắc chắn những người nắm giữ sẽ phản ứng như thế nào với căng thẳng mà một số thị trường truyền thống phải đối mặt. Điều này mâu thuẫn với sự biến động thấp trong lịch sử trong S&P 500, thị trường dầu mỏ và Bitcoin
Điều này đặt ra câu hỏi: liệu sự yên tĩnh này có thể đi trước một thời kỳ hỗn loạn và Bitcoin sẽ đóng vai trò như một hàng rào chống lại lạm phát leo thang? Chỉ có thời gian sẽ cung cấp câu trả lời.
This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
