Bitcoin đã tăng 5% sau khi kiểm tra mức hỗ trợ 25.000 đô la vào ngày 11 tháng 9. Tuy nhiên, đợt tăng đột phá này không nhất thiết cho thấy một chiến thắng cho phe bò. Để đặt hành động giá ngày hôm nay trong viễn cảnh, Bitcoin (BTC) đã chứng kiến sự sụt giảm 15% kể từ tháng Bảy. Ngược lại, chỉ số S&P 500 và vàng đã duy trì vị thế tương đối ổn định trong giai đoạn này
Sự kém hiệu quả này chứng tỏ rằng Bitcoin đã phải vật lộn để đạt được động lực, mặc dù các chất xúc tác quan trọng như kế hoạch của MicroStrategy để có thêm 750 triệu đô la BTC trị giá và nhiều yêu cầu đối với các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Bitcoin (ETF) từ các công ty quản lý tài sản nghìn tỷ đô la. Tuy nhiên, theo các công cụ phái sinh của Bitcoin, những con bò đực tự tin rằng 25.000 đô la đã đánh dấu đáy và mở ra cơ hội cho việc tăng giá hơn nữa
Some argue that Bitcoin’s primary drivers for 2024 are still in play, specifically the prospects of a spot ETF and the reduction in new supply following the April 2024 halving. Additionally, some of the cryptocurrency markets’ immediate risks have diminished following the United States Securities and Exchange Commission experiencing partial losses in three separate cases, involving Grayscale, Ripple and the decentralized exchange Uniswap.
On the other hand, bears have their own set of advantages, including the ongoing legal cases against leading exchanges like Binance and Coinbase. Moreover, there is the troubled financial situation of Digital Currency Group after one of its subsidiaries declared bankruptcy in January 2023. The group is burdened with debts exceeding $3.5 billion, potentially leading to the sale of funds managed by Grayscale, including the Grayscale Bitcoin Trust.
Nhìn vào các chỉ số phái sinh sẽ giải thích rõ hơn cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp được định vị trong điều kiện thị trường hiện tại.
Bitcoin futures and options metrics held steady despite the correction
Hợp đồng tương lai hàng tháng của Bitcoin thường giao dịch ở mức cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy rằng người bán đang yêu cầu thêm tiền để trì hoãn việc thanh toán. Do đó, các hợp đồng tương lai BTC thường nên giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5 đến 10% – một tình huống được gọi là contango, không phải là duy nhất đối với thị trường tiền điện tử
Cần lưu ý rằng nhu cầu đối với các vị thế mua và bán BTC có đòn bẩy thông qua các hợp đồng tương lai không có tác động đáng kể đến việc giảm xuống dưới mốc 25.000 đô la vào ngày 11 tháng 9. Tuy nhiên, phí bảo hiểm hợp đồng tương lai BTC tiếp tục dao động dưới ngưỡng trung lập 5%. Chỉ số này vẫn nằm trong phạm vi trung lập đến giảm giá, cho thấy thiếu nhu cầu đối với các vị thế mua có
Để đánh giá tâm lý thị trường hơn nữa, sẽ rất hữu ích khi xem xét các thị trường quyền chọn, vì độ lệch 25% delta có thể đánh giá liệu việc kiểm tra lại mức 25.000 đô la có khiến các nhà đầu tư lạc quan hơn hay không. Nói tóm lại, nếu các nhà giao dịch kỳ vọng giá Bitcoin giảm, chỉ số sai lệch sẽ tăng trên 7%, trong khi giai đoạn phấn khích thường có độ lệch -7%
Tình hình đã trải qua một sự thay đổi đáng chú ý vào ngày 11 tháng 9, khi chỉ số lệch 25% delta – trước đây chỉ ra mức phí bảo hiểm 9% đối với các tùy chọn đặt bảo vệ, cho thấy các nhà đầu tư đang mong đợi một sự điều chỉnh – hiện đã chững lại ở mức 0. Điều này cho thấy giá cân bằng giữa quyền chọn mua và bán, ngụ ý tỷ lệ cược bằng nhau cho cả biến động giá tăng và giảm
Macroeconomic uncertainty favors bears, but BTC bulls remain confident
Given the uncertainty on the macroeconomic front, particularly with the upcoming release of the Consumer Price Index report on Sept. 13 and retail sales data on Sept. 14, it’s likely that crypto traders will be cautious and prefer a “return to the mean.” In this context, the mean represents the predominant trading range of $25,500 to $26,200 observed over the past couple of weeks.
However, from a bullish perspective, the fact that derivatives markets held up during the dip below $25,000 is a promising sign. In other words, if bears had significant conviction, one would expect a stronger appetite for put options and a negative BTC futures premium, known as “backwardation.”
Ultimately, both bulls and bears have significant triggers that could influence the price of Bitcoin, but predicting the timing of events such as court decisions and ETF rulings is challenging. This dual uncertainty likely explains why derivatives metrics have remained resilient, as both sides exercise caution to avoid excessive exposure.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointe
