Bất chấp nhu cầu tổ chức mạnh mẽ, Bitcoin (BTC) đã phải vật lộn để lấy lại mức 100.000 đô la trong 50 ngày qua, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về lý do đằng sau sự giảm giá mặc dù môi trường dường như tích cực.
Sự suy yếu về giá này đặc biệt hấp dẫn với lệnh điều hành Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ do Tổng thống Donald Trump ban hành vào ngày 6 tháng 3, cho phép mua lại BTC miễn là họ tuân theo các chiến lược “trung lập về ngân sách”.
Bitcoin không theo kịp lợi nhuận của vàng mặc dù luồng tin tức tích cực
Vào ngày 26 tháng 3, GameStop Corporation (GME), nhà bán lẻ trò chơi điện tử và điện tử tiêu dùng Bắc Mỹ, đã công bố kế hoạch phân bổ một phần dự trữ của công ty cho Bitcoin. Công ty, công ty đang trên bờ vực phá sản vào năm 2021, đã tận dụng thành công đợt rút ngắn hạn lịch sử và cố gắng đảm bảo 4,77 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương ấn tượng vào tháng 2 năm 2025
Tập đoàn nắm giữ Bitcoin lớn nhất. Nguồn: Bitcointreasuries.net
Ngày càng có nhiều công ty có trụ sở tại Mỹ và quốc tế đã tuân theo hướng dẫn Chiến lược (MSTR) của Michael Saylor, bao gồm công ty Metaplanet của Nhật Bản, công ty gần đây đã bổ nhiệm Eric Trump, con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, vào ban cố vấn chiến lược mới được thành lập. Tương tự, tập đoàn khai thác MARA Holdings (MARA) đã áp dụng chính sách kho bạc Bitcoin để “giữ lại tất cả BTC” và tăng khả năng tiếp cận thông qua các đợt chào bán nợ
Phải có một lý do mạnh mẽ để các nhà đầu tư Bitcoin bán cổ phần của họ, đặc biệt là khi vàng đang giao dịch chỉ 1,3% dưới mức cao nhất mọi thời đại là 3.057 đô la. Ví dụ, trong khi chính quyền Hoa Kỳ áp dụng lập trường ủng hộ tiền điện tử sau cuộc bầu cử của Trump, cơ sở hạ tầng cần thiết để Bitcoin đóng vai trò tài sản thế chấp và tích hợp vào các hệ thống tài chính truyền thống phần lớn vẫn chưa phát triển
Chỉ số Bitcoin/USD (màu cam) so với vàng/chỉ số S&P 500. Nguồn: TradingView/Cointelegraph
Quỹ giao dịch giao dịch Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ (ETF) được giới hạn trong việc thanh toán tiền mặt, ngăn chặn việc gửi và rút tiền bằng hiện vật. May mắn thay, một thay đổi quy tắc tiềm năng, hiện đang được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ xem xét, có thể làm giảm phân phối lãi vốn và nâng cao hiệu quả thuế, theo kiến trúc sư trưởng của Bitseeker Consulting Chris J. Terry.
Quy định và tích hợp Bitcoin vào TradFi vẫn là một vấn đề
Các ngân hàng như JPMorgan chủ yếu đóng vai trò trung gian hoặc người giám sát cho các công cụ liên quan đến tiền điện tử như phái sinh và ETF Bitcoin giao ngay. Việc bãi bỏ quy tắc kế toán SAB 121 vào ngày 23 tháng 1 – một phán quyết của SEC áp đặt các yêu cầu vốn nghiêm ngặt đối với tài sản kỹ thuật số – không nhất thiết đảm bảo việc áp dụng rộng rãi hơn.
Ví dụ, một số công ty đầu tư truyền thống, như Vanguard, vẫn cấm khách hàng giao dịch hoặc nắm giữ cổ phiếu của Bitcoin ETF giao ngay, trong khi các quản trị viên như BNY Mellon đã hạn chế sự tiếp xúc của các quỹ tương hỗ với các sản phẩm này. Trên thực tế, một số lượng đáng kể các nhà quản lý tài sản và cố vấn vẫn không thể cung cấp bất kỳ khoản đầu tư tiền điện tử nào cho khách hàng của họ, ngay cả khi được niêm yết trên các sàn giao dịch Hoa Kỳ.
Thị trường phái sinh Bitcoin thiếu sự rõ ràng về quy định, với hầu hết các sàn giao dịch chọn cấm những người tham gia Bắc Mỹ và chọn đăng ký công ty của họ ở các thiên đường tài chính. Bất chấp sự tăng trưởng của Sàn giao dịch thương mại Chicago (CME) trong những năm qua, nó vẫn chỉ chiếm 23% lãi suất mở tương lai 56,4 tỷ đô la của Bitcoin, trong khi các đối thủ cạnh tranh được hưởng lợi từ việc hạn chế vốn ít hơn, giới thiệu khách hàng dễ dàng hơn và ít giám sát quy định về giao dịch
Liên quan: SEC lên kế hoạch thêm 4 bàn tròn tiền điện tử về giao dịch, lưu ký, mã hóa, DeFi
hạng lãi suất mở tương lai Bitcoin, USD. Nguồn: CoinGlass
Các nhà đầu tư tổ chức vẫn do dự trong việc tiếp xúc với thị trường Bitcoin do lo ngại về thao túng thị trường và thiếu minh bạch giữa các sàn giao dịch hàng đầu. Thực tế là Binance, KuCoin, OK và Kraken đã trả tiền phạt đáng kể cho chính quyền Hoa Kỳ vì các vi phạm chống rửa tiền tiềm ẩn và các hoạt động không có giấy phép tiếp tục thúc đẩy tâm lý tiêu cực đối với khu vực.
Cuối cùng, lãi suất mua từ một số ít công ty không đủ để đẩy giá Bitcoin lên 200.000 đô la và sự tích hợp bổ sung với lĩnh vực ngân hàng vẫn không chắc chắn, mặc dù các điều kiện pháp lý thuận lợi hơn.
Cho đến lúc đó, tiềm năng tăng giá của Bitcoin sẽ tiếp tục bị hạn chế vì nhận thức rủi ro vẫn tăng cao, đặc biệt là trong cộng đồng đầu tư tổ chức.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
