Tiền điện tử nổi tiếng là tài sản biến động, có nghĩa là các nhà giao dịch có kinh nghiệm có nhiều cơ hội trong không gian. Các nhà đầu tư có thể mong đợi để được thực hiện trên một chuyến đi hoang dã nếu họ có kế hoạch giữ trong một thời gian dài.
Stablecoins, một loại tiền điện tử cung cấp cho các nhà đầu tư ổn định về giá trị của tiền tệ fiat, cung cấp cho các nhà đầu tư một nơi trú ẩn an toàn khi nhiễu động thị trường hit nhưng có thể đại diện cho các cơ hội bị bỏ lỡ theo thời gian.
Speaking to Cointelegraph, several experts have stated that retail investors should approach cryptocurrencies with a “pay yourself first” attitude and that an allocation of up to 5% in crypto should be relatively “safe” while allowing for “marginal return.”
Stablecoin hoàn toàn khác nhau: Không có “lợi nhuận biên” có thể được mong đợi từ việc chỉ đơn giản là nắm giữ một tài sản gắn với giá trị của đồng đô la Mỹ, mặc dù lợi suất có thể đạt tỷ lệ phần trăm hàng năm hai chữ số (APR s) bằng cách sử dụng các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Tuy nhiên, các giao thức này dẫn đến rủi ro cao hơn.
Stablecoins khác nhau, rủi ro khác nhau
Không phải tất cả các stablecoin đều được tạo ra bằng nhau. Các stablecoin lớn nhất trên thị trường – USD Coin ( USDC), Tether ( USDT) và Binance USD (BUSD) – được hỗ trợ 1:1 bằng tiền mặt hoặc tài sản có giá trị tương tự bởi các công ty tập trung. Điều này có nghĩa là đối với mỗi mã thông báo đang lưu hành, có một đô la bằng tiền mặt, tương đương tiền mặt hoặc trái phiếu bị giam giữ.
Ví dụ, các stablecoin khác như Dai ( DAI) và TerraUSD (UST) dựa vào các cơ chế khác nhau. DAI là crypto-collateralized và đảm bảo nó có thể duy trì chốt của nó bằng cách bị overcollateralized. Nó bao gồm các cơ chế kinh tế khuyến khích cung và cầu đẩy giá lên 1 đô la.
UST, mặt khác, là một stablecoin thuật toán không tài sản hóa. Một tài sản cơ bản không hỗ trợ nó, vì nó hoạt động thông qua việc mở rộng thuật toán và co lại cung cấp để duy trì chốt của nó. Terra, blockchain đằng sau UST, đáng chú ý đã xây dựng dự trữ cho stablecoin. Cho đến nay, nó đã mua gần 40.000 BTC trị giá hơn 1,6 tỷ đô la và hơn 200 triệu đô la trong Avalanche ( AVAX).
Marissa Kim, general partner at Abra Capital Management — the asset management arm of crypto investment firm Abra — told Cointelegraph that the firm views “USDC and other U.S.-regulated stablecoins as safe as keeping reserves in a bank account,” as these are “required to prove on a regular basis that they are fully collateralized.”
Đối với Kim, các stablecoin phi tập trung như DAI và UST có thể “gây rủi ro khác”, vì các thị trường biến động có thể thấy DAI mất chốt xuống USD. Cô nói thêm quản trị của nó “là bởi cộng đồng MakerDAO, và không ai biết ai nắm giữ và điều chỉnh giao thức này và nơi quyền bầu cử có thể được tập trung.”
Phát biểu với Cointelegraph, Adam O’Neill, giám đốc tiếp thị tại nền tảng giao dịch tiền điện tử Bitrue, nói rằng “vai trò của USDC và USDT” trong không gian tiền điện tử là “đồng nghĩa với vai trò của đồng đô la Mỹ trong hệ sinh thái tài chính truyền thống.”
O’Neill nói thêm rằng các nhà đầu tư nên sử dụng stablecoin “như một hàng rào đi đến khi giao dịch và lưu trữ tài sản của họ.” Ông nói thêm:
“ Không nên so sánh triển vọng bảo mật của stablecoin, vì cả hai phiên bản tập trung và phi tập trung đều được bảo mật trong chính họ. Tuy nhiên, không có gì lạ khi thấy tin tặc khai thác sự yếu đuối trong các giao thức được xây dựng để cung cấp các sản phẩm làm phiền cả hai loại token stablecoin”.
To O’Neill, how much investors should allocate to stablecoins is a decision that is up to them and depends on their investment goals. Kent Barton, tokenomics lead at ShapeShift DAO, told Cointelegraph that while every stablecoin has its own risk profile, there are a few things investors should keep in mind.
For one, centralized stablecoins like USDC and USDT can be easily converted back into USD, but the entities behind these coins could “potentially blacklist certain addresses, for instance, in response to demands from legal entities.” Barton added that while there are long-standing concerns regarding USDT’s backing, it has maintained its peg so far:
“USDT has the advantage of being time-tested: It’s the stablecoin that’s been around the longest. It has deep liquidity across centralized exchanges and many DeFi platforms.”
Các stablecoin phi tập trung như DAI và USDT, Barton cho biết, minh bạch hơn vì bản chất của các blockchain mà chúng được xây dựng trên. Tuy nhiên, có những rủi ro khác ngoài kia, bao gồm cả các thị trường biến động đe dọa quá mức tài sản thế chấp của DAI.
Đối với Olexandr Lutskevych, người sáng lập và Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử CEX.io, tính bảo mật của mỗi stablecoin phụ thuộc vào cách xác định bảo mật. Về mặt mã, kiểm toán kỹ thuật nên bao gồm các rủi ro của các stablecoin dễ bị tổn thương hơn, trong khi về độ tin cậy của việc chuyển tiền từ A đến B, hầu hết đã được biết là phù hợp với mục đích này.
Đối với khả năng duy trì chốt của stablecoin so với đồng đô la, Lutskevych nói rằng chốt đó được duy trì như thế nào nên là trọng tâm chính vào tâm trí của các nhà đầu tư.
Stablecoin DeFi: Quá tốt để trở thành sự thật?
Mặc dù chỉ nắm giữ stablecoin đảm bảo các nhà đầu tư tiền điện tử không đối phó với sự biến động của thị trường, điều đó cũng có nghĩa là họ không thực sự kiếm được bất kỳ loại lợi nhuận nào trừ khi họ đặt stablecoin của họ để hoạt động.
Có một số tùy chọn khi nói đến stablecoin như cho vay chúng trên các sàn giao dịch tập trung hoặc các giao thức tài chính phi tập trung blue-chip dẫn đến năng suất tương đối nhỏ – thường dưới 5% – tương đối an toàn. Chuyển sang các giao thức rủi ro hơn, hoặc sử dụng các chiến lược phức tạp để tăng năng suất, có thể dẫn đến lợi nhuận cao hơn và ngụ ý nhiều rủi ro hơn.
For example, it’s possible to find yields above 30% for Waves’ Neutrino USD (USDN) stablecoin, which has recently broken its peg and fallen below $0.80 before starting to recover.
When asked whether investors should lend their stablecoins or add them to decentralized exchanges’ (DEXs’) liquidity pools to earn yield, ShapeShift DAO’s Kent Barton pointed out that DeFi protocols bring in smart contract risks to the equation, which need to be considered.
To Barton, protocols that have been around for “more than a few months and have a track record of protecting billions of dollars in value are fairly secure.” However, there’s “no guarantee of future security and stability.” Protocols with higher rewards, he said, tend to be riskier.
Lutskevych đề nghị các nhà đầu tư trước tiên nên hiểu chính xác những gì họ đang đặt tiền của họ vào:
“Just because it is DeFi, the investment principles do not change. And, one of the foundational investment principles is: Before proposing any strategy, you should thoroughly understand one’s risk preferences and individual circumstances.”
Đối với Lutskevych, vốn của các nhà đầu tư, chân trời thời gian, mục tiêu và khả năng chịu rủi ro cũng nên được cân nhắc khi xem xét ở lại đặt hoặc di chuyển stablecoin để kiếm lợi nhuận.
To O’Neill, it is “generally advisable that stablecoins should be deployed to harness yields from lending platforms,” although investors should also “be ready to jump at any investment opportunity.”
Stablecoins, partly thanks to the DeFi space, offer investors a plethora of opportunities across a wide number of blockchains. Using them outside of centralized exchanges may require some specific knowledge, without which investors may end up losing their funds by, for example, sending them to the wrong type of address.
Risk tolerance and sophistication
Speaking to Cointelegraph, Carlos Gonzalez Campo, research analyst at investment product issuer 21Shares, said that stablecoins provide investors with access to a “global network of value transfer similar to how the internet gave rise to a global and open network for information.”
Campos stated that February’s Consumer Price Index (CPI) data in the United States revealed a 7.9% year-over-year rise, meaning people are losing their purchasing power at a rate that hasn’t been seen in four decades.
What investors do with their stablecoins, the analyst said, depends on their risk aversion and level of sophistication as the “user experience is still lacking today” in DeFi platforms that let users earn passively on their holdings. Campos added:
“The clearest example is seed phrases, which are impractical and probably won’t achieve mass adoption. That is why leaders in the industry such as Vitalik Buterin have emphasized the need for wide adoption of social recovery wallets, which instead of relying on seed phrases, rely on guardians.”
Abra Capital Management’s Marissa Kim seemingly echoed Campos’ thoughts, as she said bugs and other exploits are possible in DeFi protocols which often pay higher yields in the protocol’s native tokens. They are “often highly volatile and may not be very liquid.”
To Marissa, some investors may be willing to take on the added risk, although others will be “more concerned with principal preservation.”
Whichever strategy investors choose to employ, it’s clear that stablecoins are a major part of the cryptocurrency ecosystem. More risk-averse investors may find they only trust the most transparent centralized stablecoins that offer limited opportunities, while more venturous investors may prefer higher yields and higher risk.
Over time, stablecoins’ influence in the cryptocurrency space is only set to keep growing, so it’s important that investors understand what they are dealing with and the risks involved with the stablecoins they choose to HODL and what they choose to do with them.
The views and opinions expressed here do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
