Điều gì xảy ra nếu một sàn giao dịch Crypto tuyên bố phá sản?

Vào tháng 5 năm 2022, ngành công nghiệp này đã được bốc cháy khi Coinbase, một trong những sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu, công bố báo cáo thu nhập quý I của mình. Về cơ bản, công ty crypto đã không được hưởng một khởi đầu thành công trong năm, vì doanh thu của họ đã giảm 27% so với năm trước.

Có lẽ đáng lo ngại hơn là một điều khoản trong tuyên bố tiết lộ khách hàng theo sau, trong đó ngụ ý rằng tiền điện tử của khách hàng có thể có nguy cơ nếu trao đổi bị phá sản .

Không chỉ tuyên bố của Coinbase gây ra phản ứng hỗn hợp trong cryptoverse, đặc biệt là trên các trang mạng xã hội như Twitter, nhưng nó cũng đã thu hút sự chú ý của nhiều khách hàng thấy mình quan tâm hơn bao giờ hết về số phận của việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số của họ trên nhiều sàn giao dịch.

Những lo lắng đã trở nên trầm trọng hơn vào tháng 7 năm 2022, khi các nền tảng mật mã nổi bật, Celsius và Voyager Digital làm cho ánh đèn sân khấu sau nộp đơn xin bảo vệ phá sản, sau khi cả hai công ty mật mã trước đó đã đình chỉ nhiều hoạt động rút tiền trên nền tảng của họ.

Sau đó đã được báo cáo rằng các công ty đã đóng băng tài khoản khách hàng, cho rằng một dòng rút tiền đã gây ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản. Cho dù sự biện minh là chân thật hay không, nó trở nên rõ ràng rằng một phần đáng kể tài sản của khách hàng của họ bây giờ đã bị khóa trong các nền tảng.

Có lẽ khía cạnh hấp dẫn nhất của chuỗi sự kiện này là, không giống như các sàn giao dịch CEX hoặc DEX điển hình, mà một cách tự nhiên sẽ coi là cực kỳ nguy hiểm để sử dụng, cả Celsius và Voyager hoạt động tương tự như các ngân hàng truyền thống, mặc dù đối với tài sản crypto. Đáng buồn thay, sau đó đã được tiết lộ rằng họ có thể đã thực hiện các khoản đầu tư rủi ro cao như một phương tiện để tạo ra năng suất cao không thực tế, mà cuối cùng bắt kịp họ.

Theo một nguồn tin đáng tin cậy, Celsius đã được tìm thấy hoặc đã sử dụng tiền của người dùng để cho vay tiền gửi, hoặc làm cho các loại cờ bạc rủi ro trên cái gọi là các công cụ tài chính phi tập trung với hy vọng tạo ra năng suất cao.

Voyager dường như đã có một tinh tế tương tự như Celsius, nhưng đã đưa sự phản bội một notch xa hơn. Trong trường hợp của nó, Voyager trở nên bị cuốn vào sự sụp đổ của quỹ phòng hộ mật mã Three Arrows Capital, mà chính nó đã bị phá sản sau khi mặc định khoản vay $660 triệu từ Voyager.

Bởi bây giờ, nhiều người có thể tự hỏi chính xác điều gì sẽ xảy ra với tiền của khách hàng trong một kịch bản như vậy, hoặc nếu họ thậm chí có cơ hội rút chúng khỏi tài khoản tương ứng của họ, mà bây giờ đang bị đóng băng và không thể tiếp cận. Đây là điều chúng tôi sẽ giải thích dưới đây, nhưng bây giờ, chúng ta hãy giải thích làm thế nào phá sản hoạt động để cung cấp một sự hiểu biết rõ ràng hơn về các chi tiết tốt hơn, và chính xác những gì đang bị đe dọa.

Hiểuphá sản

Phá sản là một thuật ngữ thường được sử dụng trong thế giới doanh nghiệp truyền thống, và chỉ đơn giản là đề cập đến một quá trình pháp lý mà các tổ chức doanh nghiệp không thể trả nợ của chủ nợ của họ có thể tìm kiếm sự cứu trợ từ một số, hoặc tất cả các khoản nợ của họ; thường điều này được thực hiện bởi thanh lý tài sản để trả nợ của họ, hoặc bằng cách đồng ý về một kế hoạch trả nợ.

Thật không may, trong hầu hết các trường hợp, tình trạng thường dẫn đến cái chết của thực thể được đề cập, ngụ ý rằng họ có thể chỉ đơn giản là chấm dứt tồn tại, và rằng khách hàng của họ có thể phải đối mặt với một loạt các hậu quả, bao gồm cả việc mất tài sản có giá trị trong công ty. Điều này có nghĩa là khách hàng phải chịu đựng những tổn thất nặng nề? À, không hoàn toàn. Đây là những gì sẽ xảy ra tiếp theo.

“ Tôi cần một cơ hội thứ hai ”

Đó là cách InCharge, một tổ chức phi lợi nhuận cung cấp tư vấn tín dụng bí mật và chuyên nghiệp , mô tả phá sản “trong một tóm lại.” Sao lại thế? Theo công ty giải pháp nợ, nộp đơn xin phá sản là lựa chọn cuối cùng còn lại cho một thực thể công ty có tình hình tài chính, vì bất cứ lý do gì, đã đi về phía nam. Để đạt được thời điểm này, một công ty phải hoàn toàn bị chết đuối trong nợ nần, cảm thấy hối hận, học được bài học của mình, và quyết định la hét để được giúp đỡ.

Sự thật trung thực là có ít nhất sáu loại phá sản, và mỗi loại đi kèm với các điều khoản và điều kiện độc đáo của riêng họ. Các định dạng phá sản được tòa án phá sản Hoa Kỳ công nhận là: thanh lý, tổ chức lại cá nhân, tổ chức lại doanh nghiệp, đô thị, nông dân, và xuyên biên giới.

Nói chung, tổ chức lại doanh nghiệp là loại hình phá sản phổ biến nhất trong số các tổ chức doanh nghiệp. Trong thuật ngữ đơn giản, tổ chức lại doanh nghiệp tương tự như tổ chức lại cá nhân, nhưng với một ngoại lệ đáng chú ý. Vì vậy, để hiểu rõ hơn khái niệm này, trước tiên chúng ta hãy xem xét làm thế nào một tổ chức lại phá sản cá nhân hoạt động.

Bằng cách nộp đơn kiện tái tổ chức phá sản cá nhân, tòa án cho phép một thời gian cá nhân trong đó để đưa ra một kế hoạch cho phép họ trả hết “một số” nợ nợ. Để làm điều này, tài sản còn lại của người đó được thanh lý, và những gì còn lại được dẫn vào việc trả lại nợ hiện tại của họ theo từng phần. Thông thường, các khoản nợ được trả hết trong 3-5 năm, theo cho phép của tòa án.

Có một vài thay đổi này để tổ chức lại kinh doanh. Trong khi thủ tục này cũng tương tự như nhau, công ty hoặc công ty cũng có thể được phép giữ tài sản của mình và tiếp tục hoạt động, nhưng với điều kiện là nó nghĩ ra một kế hoạch để trả hết một số khoản nợ của mình, hoặc để nó được tha thứ.

Như người ta có thể mong đợi, trong khi một số người tiêu dùng có thể kiên nhẫn đủ để chờ đợi cho một công ty trả cho họ những gì họ đang nợ vào một thời điểm thuận tiện, hoặc thậm chí để tha thứ cho vay hoàn toàn, hầu hết mọi người, hoặc ít nhất là những người đang đầu tư rất nhiều vào kinh doanh, có thể phát triển thiếu kiên nhẫn, và rất có thể sẽ không chấp nhận giải phóng các khoản nợ.

Điều quan trọng cần lưu ý là, trong khi trả nợ của họ, một công ty bị phá sản quản lý một danh sách ưu tiên của những người được trả lại, về cơ bản xác định xem và khi nào người thụ hưởng sẽ được trả nợ thuộc sở hữu của công ty. Những người vẫn tò mò tìm hiểu về phá sản chuyên sâu hơn có thể làm như vậy thông qua liên kết này .

Tiến lên phía trước, chúng ta hãy quay trở lại cuộc thảo luận chính, đó là: chính xác điều gì xảy ra với khoản đầu tư mật mã hoặc tiết kiệm của bạn nếu một công ty crypto tuyên bố phá sản.

Làmthế nào để một công ty Crypto phá sản ảnh hưởng đến các nhà đầu tư?

Điều đầu tiên cần xem xét là không có gì bí mật rằng ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn phần lớn không được kiểm soát, điều này tự nhiên ngụ ý rằng luật phá sản điển hình có thể không được áp dụng cho các dự án crypto — bao gồm cả trao đổi và bất kỳ giao thức blockchain nào khác.

C

ụ thể hơn, pháp luật liên bang không rõ ràng về việc bảo vệ sẽ được mở rộng cho người tiêu dùng trong trường hợp một trao đổi mật mã tệp cho phá sản, do đó làm cho nó một tình huống đặc biệt dicey, như đã thấy trong các trường hợp với Celsius và Voyager Digitals trích dẫn trước đó. Vậy điều đó có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư?

1. Investor Funds Stays Frozen

As in the traditional corporate world, the first measure taken immediately after bankruptcy is consumer assets lose accessibility. From the point a crypto firm goes bankrupt, it will cease to operate as usual, meaning that customers lose the ability to choose if or when to carry out transactions, including, most notably, withdrawals. 

In other words, depending on the type of bankruptcy filed by the crypto firm, customers may be unable to access their deposits for as long as the crypto firm is unable to pay them back. More so, in the eventuality that the company is in the position to make repayments, the bankruptcy filing will determine what portion of their customers’ crypto holding will be paid back. 

This has been the case of Voyager Digitals, which, after filing for Chapter 11 bankruptcy protection (the same as business reorganization bankruptcy), the crypto firm informed customers that they should receive returns on their U.S. dollar deposits. With U.S. dollar deposits being the sole beneficiaries of the policy, there was no mention of the firm repaying any other forms of crypto assets; nor did it specify precisely what portion of their holdings would be refunded.

As for the portion to be repaid to the customer in a bankruptcy case, the court often rules that it be paid over a period of time, as approved by the court in question. At this point, customers will typically be notified about when they will be paid, as well as the pro-rata share of their deposit to be returned to them.

2. Cryptocurrency Deposits Are Mostly Uninsured

As previously stated, with the exception of Central Bank Digital Currencies (CBDCs), the vast majority of cryptocurrencies are unregulated, and are mostly not insured by any regulatory authority, such as the Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC).

While the FDIC is responsible for insuring deposits made to U.S. banks and thrifts in the event of bank crises, their security provisions do not cover cryptocurrencies of any kind, including stablecoins, which are typically pegged to a national, government-backed fiat currency.

Generally speaking, most national banking insurance agencies, like the FDIC, require member banks and financial institutions that engage in cryptocurrency-related activities to report such activities for supervisory input, but does not necessarily provide any form of security. This wase made apparent during the TerraUSD stablecoin crash, which saw investors cumulatively lose almost $45 billion in just a matter of days.

Ultimately, the lack of deposit insurance across crypto firms and blockchain projects exposes customers to a significant level of risk that may result in the loss of money and other valuables.

3. What’s Left of a Bankrupt Crypto Firm Is Repaid in Priority Order

Another issue that customers may face in the event of a bankrupt crypto firm, is delays in the repayment of the pro rata share. Not only will customers be repaid a pro rata share at a later, typically unspecified date but they are also paid in the order of a priority list, as stipulated under Chapter 11 bankruptcy proceedings. 

Naturally, there are rules in place that determine who should be paid first when a company undergoes liquidation, and there are typically two main categories that claimants are divided into during an insolvency process—secured creditors and unsecured creditors. While secured creditors are a category of lenders directly tied to an asset or investment that holds a “lien“ against a debtor’s property, they are usually the first group to be paid back by a bankrupt firm.

Unsecured creditors, on the other hand, are secondary in terms of recovering their assets from a bankrupt firm. Unlike in the case of secured creditors, unsecured creditors do not hold any lien against a debtor’s property, making them less “valuable” to a bankrupt firm at the time of liquidation. 

Ultimately, the determination of who will be paid first during liquidation is dependent upon the model adopted by the crypto firm in question. For instance, if a crypto lending project goes bankrupt, it is highly likely that liquidity providers will be the first to receive reparations, followed by collateralized lenders, and so on.

The Best Practice to Stay Afloat During Bankruptcy

Although not all crypto projects mandate their users to meet Know Your Customer (KYC) criteria when registering on their platforms, it is often critical to do so in order to stay afloat in the eventuality of bankruptcy. By providing legitimate information, a customer’s interest are effectively preserved.

For example, in the event of a bankruptcy, the ailing crypto firm would communicate with customers to inform them of the situation, and provide the necessary information or procedures that will allow them to recover their assets. Since most organizations will utilize their own procedure to distribute funds to clients, you don’t want to be left out because you failed to meet the initial KYC criteria.

On the Flipside

• Multiple filings may ensue from customers regardless of the provisions made by a bankrupt crypto firm under the Chapter 11 bankruptcy proceedings.

Why You Should Care

Unlike traditional financial institutions, which deal in tangible assets such as real estate, crypto firms have little to no substantial assets to fall back on in the event of liquidation. As a result, it is critical to exercise extreme caution while investing in any crypto platform, particularly with regards to long term aspirations.

Learn more on Celsius’ bankruptcy filing:
Celsius Network Files for Bankruptcy Protection, Leading to a 50% Loss for CEL