Bitcoin (BTC) đã giảm 12% kể từ ngày 2 tháng 3, khi nó gần đạt 94.000 đô la. Điều thú vị là trong cùng thời kỳ, đồng đô la Mỹ suy yếu so với một rổ ngoại tệ, thường được coi là một dấu hiệu tích cực cho các tài sản khan hiếm như BTC.
Các nhà đầu tư hiện đang bối rối về lý do tại sao Bitcoin không phản ứng tích cực với DXY giảm và đâu có thể là yếu tố tiếp theo để kích hoạt sự tách rời khỏi xu hướng này.
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY, trái) so với Bitcoin/USD (phải). Nguồn: TradingView/Cointelegraph
Cho đến giữa năm 2024, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) có mối quan hệ nghịch đảo với giá của Bitcoin, có nghĩa là tiền điện tử thường tăng khi đồng đô la suy yếu. Trong thời gian đó, Bitcoin được coi là một hàng rào chống lạm phát, nhờ sự thiếu tương quan với thị trường chứng khoán và chính sách tiền tệ cố định của nó, tương tự như vàng kỹ thuật số.
Tuy nhiên, mối tương quan không ngụ ý quan hệ nhân quả và tám tháng qua đã chỉ ra rằng lý do để đầu tư vào Bitcoin phát triển theo thời gian. Ví dụ, một số nhà phân tích cho rằng giá của Bitcoin phù hợp với nguồn cung tiền tệ toàn cầu khi các ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách kinh tế, trong khi những người khác nhấn mạnh vai trò của nó là tiền không kiểm duyệt, cho phép giao dịch miễn phí cho các chính phủ và cá nhân
Bitcoin tăng từ sự yếu kém của DXY có thể mất vài tháng hoặc nhiều năm để thành hiện thực
Julien Bittel, người đứng đầu nghiên cứu vĩ mô tại Global Macro Investor, chỉ ra rằng sự sụt giảm gần đây của Chỉ số Đô la Mỹ – từ 107,6 vào ngày 28 tháng 2 xuống 103,60 vào ngày 7 tháng 3 – chỉ xảy ra ba lần trong mười hai năm qua.
Nguồn: Bittel Julien
Bài đăng của Bittel trên X nhấn mạnh rằng giá Bitcoin đã tăng sau đợt giảm đáng kể cuối cùng trong Chỉ số DXY vào tháng 11 năm 2022, cũng như sau sự kiện tháng 3 năm 2020, khi đồng đô la Mỹ giảm từ 99,5 xuống 95 trong những tuần đầu của cuộc khủng hoảng COVID-19. Phân tích của ông nhấn mạnh rằng “điều kiện tài chính dẫn đến tài sản rủi ro trong một vài tháng. Ngay bây giờ, điều kiện tài chính đang được nới lỏng – và nhanh chóng”.
Mặc dù các bình luận của Bittel rất lạc quan về giá Bitcoin, nhưng những tác động tích cực của sự suy yếu của đồng đô la Mỹ trong quá khứ đã mất hơn sáu tháng để thành hiện thực và trong một số trường hợp, thậm chí là vài năm, chẳng hạn như trong chu kỳ 2016-17. Hiệu suất kém hiện tại của Bitcoin có thể là do “nỗi sợ vĩ mô ngắn hạn”, theo người dùng @21_XBT
Nguồn: 21_ XBT
Nhà phân tích trích dẫn ngắn gọn một số lý do khiến giá Bitcoin suy yếu gần đây, bao gồm “Thuế quan, Doge, Yen carry trade, lợi suất, DXY, nỗi sợ tăng trưởng”, nhưng kết luận rằng không có yếu tố nào trong số này làm thay đổi các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin, cho thấy giá của nó cuối cùng sẽ được hưởng lợi.
Ví dụ, việc cắt giảm của Bộ Hiệu quả Chính phủ Hoa Kỳ (DOGE) rất tích cực đối với nền kinh tế trong trung hạn, vì chúng làm giảm nợ và thanh toán lãi nói chung, giải phóng các nguồn lực cho các biện pháp tăng năng suất. Tương tự, thuế quan có thể tỏ ra có lợi nếu chính quyền Trump đạt được cán cân thương mại thuận lợi hơn bằng cách tăng xuất khẩu của Mỹ, vì điều này có thể mở đường cho tăng trưởng kinh tế bền vững.
Liên quan: Rủi ro lớn nhất của thị trường tiền điện tử vào năm 2025: suy thoái kinh tế Mỹ, nền kinh tế tiền điện tử tuần hoàn
Các biện pháp do chính phủ Mỹ thực hiện đã cắt giảm tăng trưởng quá mức nhưng không bền vững, gây ra đau đớn ngắn hạn đồng thời giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, khiến việc tái cấp vốn nợ trở nên rẻ hơn. Tuy nhiên, không có dấu hiệu nào cho thấy vai trò của đồng đô la Mỹ với tư cách là đồng tiền dự trữ của thế giới đang suy yếu, cũng như không có nhu cầu giảm đối với Kho bạc Hoa Kỳ. Do đó, sự sụt giảm gần đây trong Chỉ số DXY không tương quan trực tiếp với sức hấp dẫn của Bitcoin
Theo thời gian, như người dùng @21_XBT lưu ý, nỗi lo kinh tế vĩ mô sẽ mờ dần khi các ngân hàng trung ương áp dụng các chính sách tiền tệ mở rộng hơn để kích thích nền kinh tế. Điều này có thể sẽ khiến Bitcoin tách khỏi Chỉ số DXY, tạo tiền đề cho mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2025
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
