Đơn xin quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) đầu tiên, được nộp vào tháng 7 năm 2013, đã bị từ chối trong cả năm 2017 và 2018. Một thập kỷ đã trôi qua kể từ lần nộp đơn ban đầu đó, và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã từ chối hơn một chục đơn đăng ký bổ sung và liên tục đánh dấu ngày quyết định cho những người khác
Lần lặp lại mới nhất của ETF đã chứng kiến Bitcoin (BTC) tăng hơn 6% khi những người ủng hộ ngành công nghiệp ăn mừng phán quyết của tòa án khẳng định những gì chúng ta đã biết – rằng việc SEC từ chối ứng dụng ETF của Grayscale là “tùy tiện và thất thường”. Tất nhiên, sau đó là SEC trì hoãn quyết định của mình đối với tất cả bảy ETF Bitcoin đang chờ xử lý và giảm giá sau đó
Bây giờ chúng tôi chờ đợi khi SEC cân nhắc về động thái tiếp theo của mình và Grayscale cầu xin phê duyệt.
Liên quan: Bitcoin ETF: Thậm chí tệ hơn đối với tiền điện tử so với các sàn giao dịch trung tâm
một mức độ nào đó, trường hợp của Bitcoin ETF có ý nghĩa theo tinh thần áp dụng. Ngành công nghiệp ETF trị giá 7 nghìn tỷ đô la đã chín muồi với các nhà đầu tư vẫn đứng bên lề tiền điện tử, chờ đợi một sản phẩm sẽ cấp cho họ khả năng tiếp xúc với Bitcoin mà không cần phải mua BTC trực tiếp và thiết lập ví. Thêm vào đó, là một cộng đồng đã chiến đấu lâu dài và khó khăn để có tài sản kỹ thuật số được coi trọng, thế giới tiền điện tử có xu hướng hoan nghênh việc xác nhận rằng ETF giao ngay của Hoa Kỳ sẽ báo hiệu
.
Nhưng tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, được dự đoán dựa trên sự cần thiết của một hệ thống tài chính thay thế – một hệ thống cho phép chủ quyền tài chính, minh bạch và đồng thuận mà tài chính truyền thống (TradFi) rất thiếu. Sự háo hức của ngành công nghiệp tiền điện tử đối với sự chấp thuận của SEC ETF giống như một bước lùi, giống như các nhà cách mạng Mỹ cầu xin Quốc hội thu thuế thuộc địa trung gian sau khi từ chối sự cai trị
$ BITO đã hoạt động kém hơn $BTC 28% so với đầu năm. Đây là lý do tại sao chúng ta cần một ETF Spot #Bitcoin. pic.twitter.com/wotnndgjdo
Việc áp dụng chính thống là một mục tiêu phổ biến của các nhà vô địch tiền điện tử và việc SEC ký hợp đồng trên một phương tiện BTC cộng hưởng với TradFi bề ngoài là một con đường nhanh chóng cho nó. Nhưng đấu tranh để được sự chấp thuận từ một cơ quan tập trung mờ đục cho một sản phẩm đầu tư trung gian là không phù hợp với mục đích của ngành công nghiệp của chúng tôi. Và thành thật mà nói, nó không cần thiết
Sự trớ trêu của các nhà đầu tư thận trọng chờ đợi để mua cổ phiếu Bitcoin ETF thay vì đi theo con đường an toàn hơn để mua BTC trực tiếp là có thể sờ thấy được. ETF chịu nhiều lớp rủi ro đối tác, bao gồm nhà tài trợ, người giám sát và các đối tác khác. Chúng tôi đã thấy loại rủi ro này có thể thảm khốc như thế nào đối với tiền điện tử trong đợt lây lan mới nhất, khi khách hàng mất hơn 10 tỷ đô la trong vòng vài tháng vì họ tin tưởng các bên thứ ba. Mặc dù sự lây lan dường như đã giảm dần, nhưng điều quan trọng vẫn là: Nếu bạn không có khóa riêng cho Bitcoin của mình, tài sản của bạn không nằm trong tầm kiểm soát của bạn và chúng thậm chí có thể không
Những người trong chúng ta, những người chứng kiến bụi phóng xạ cận cảnh đều biết điều này. Nhưng các nhà đầu tư đã chờ đợi bên lề cho một ETF có thể không. Công việc của chúng tôi với tư cách là những nhà xây dựng và cựu chiến binh trong ngành là giúp những người mới đến hiểu được mức độ bảo mật và ác cảm rủi ro mới mà công nghệ của Bitcoin cho phép
The downside of a spot Bitcoin ETF runs deeper than the conceptual contradiction and the unknowing purchases of a riskier investment. The potential cost for the crypto movement is immense.
Lấy ví dụ, iShares Bitcoin Trust của BlackRock, thông báo đã đẩy giá Bitcoin lên mức cao nhất trong một năm vào tháng Sáu. Tuy nhiên, có lẽ bị mù quáng bởi viễn cảnh của dòng vốn tổ chức khổng lồ, phần lớn cộng đồng Bitcoin, bao gồm cả tôi, đã ủng hộ việc lặp lại TradFi 2.0 của BlackRock, ngụy trang một cách ngớ ngẩn dưới
Liên quan: ETF sẽ mang lại một cuộc cách mạng cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác
Buried within BlackRock’s submission is a clause on hard forks. It states:
The Sponsor will […] use its discretion to determine which network should be considered the appropriate network for the Trust’s purposes, and in doing so may adversely affect the value of the Shares. […] There is no guarantee that the Sponsor will choose the digital asset that is ultimately the most valuable fork. […] The Sponsor may also disagree with Shareholders, the Bitcoin Custodian, other service providers, the Index Administrator, cryptocurrency exchanges, or other market participants on what is generally accepted as Bitcoin and should therefore be considered ‘bitcoin’ for the Trust’s purposes, which may also adversely affect the value of the Shares as a result.
That clause basically introduces ambiguity around the consensus mechanism for a protocol that already has a very well-defined and battle-tested mechanism.
Ở cấp độ rộng hơn, BlackRock chắc chắn sẽ tích lũy một nguồn cung Bitcoin khổng lồ, trong khi iShares ETF của nó có thể bị mờ đục và có thể tái tạo. Điều này khiến các cổ đông có nguy cơ chỉ có một yêu cầu giấy tờ đối với Bitcoin đã được cho vay, thay vì chính tài sản đó. Đó là một điều để chấp nhận kịch bản này trước Bitcoin, nhưng thật đáng lo ngại khi tưởng tượng điều này trở thành tiêu chuẩn trong một thế giới nơi chúng ta có cơ hội sở hữu Bitcoin trên một sổ cái minh bạch và
As the coexistence of decentralized finance and TradFi becomes more of a reality, it is inevitable that the SEC will, at some point, approve a spot Bitcoin ETF. While this isn’t innately bad, it’s critical for the Bitcoin community to remain cognizant and committed to the reasons we’re building a new financial system.
Chúng ta có thể và nên chấp nhận việc áp dụng Bitcoin của các tổ chức kế thừa và sự đan xen không thể nghi ngờ của các phương tiện đầu tư truyền thống và Bitcoin. Nhưng chúng ta cũng cần phải cảnh giác về những tác động của sự phát triển như ETF giao ngay, giúp những người mới đến thị trường hiểu được tính mới của công nghệ Bitcoin và tiếp tục
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointe
