Kể từ khi đạt mức cao hàng tuần là 88.752 đô la vào ngày 24 tháng 3, giá Bitcoin (BTC) đã hình thành một loạt các mức cao và thấp hơn trong biểu đồ khung thời gian 1 giờ.
Khi cuối tuần đến gần, giá Bitcoin đã không vượt qua ngưỡng kháng cự 88,000 đô la, làm giảm cơ hội kiểm tra lại 90,000 đô la trước khi kết thúc Q1.
Biểu đồ 1 giờ Bitcoin. Nguồn: Cointelegraph/TradingView
Điều gì đang giữ Bitcoin dưới $90K?
Một lý do chính cho cuộc đấu tranh về giá hiện tại của Bitcoin là áp lực bán liên tục từ những người nắm giữ ngắn hạn (STH) hoặc các nhà đầu tư nắm giữ tiền xu trong vòng chưa đầy 155 ngày. Bản tin “The Week On-chain” của Glassnode lưu ý rằng chu kỳ Bitcoin hiện tại đã chứng kiến một thị trường “nặng hàng đầu”, nơi các nhà đầu tư mua BTC với giá cao hơn nắm giữ một phần đáng kể nguồn cung của Bitcoin. Kết quả là, nhóm STH đã trở thành nhóm chính phải đối mặt với mức giảm giá lớn nhất kể từ khi Bitcoin điều chỉnh 30% từ mức cao nhất
Trong báo cáo, các nhà phân tích Glassnode cho biết,
“Khối lượng nguồn cung của chủ sở hữu ngắn hạn bị lỗ tăng lên 3,4 triệu BTC. Đây là khối lượng cung STH bị tổn thất lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2018.
Tổng nguồn cung Bitcoin bị lỗ do STH nắm giữ. Nguồn: Glassnode
Áp lực bán mà các chủ sở hữu ngắn hạn phải đối mặt được phản ánh trong điểm xu hướng tích lũy của Bitcoin.
Điểm xu hướng tích lũy của Bitcoin, một số liệu định lượng áp lực bán, vẫn dưới 0,1 kể từ khi giá BTC giảm từ 108.000 đô la xuống khoảng 93.000 đô la – 97.000 đô la. Điểm dưới 0.5 báo hiệu phân phối (bán) thay vì tích lũy và giá trị dưới 0,1 làm nổi bật áp lực bán dữ dội
Một lý do khác khiến Bitcoin phải vật lộn để vượt qua ngưỡng 90.000 đô la là do các điều kiện thanh khoản bị co lại. Dữ liệu cho thấy khối lượng chuyển nhượng trên chuỗi đã giảm xuống còn 5.2 tỷ đô la hàng ngày, giảm mạnh 47% từ đỉnh trong đợt phục hồi xuống mức cao nhất mọi thời đại. Tương tự, số lượng địa chỉ hoạt động cũng đã giảm 18%, giảm từ 950,000 vào tháng 11 năm 2024 xuống còn 78
Đồng thời, lãi suất mở (OI) trên thị trường hợp đồng tương lai BTC giảm 24% từ 71,85 tỷ đô la xuống còn 54,65 tỷ đô la, với tỷ lệ tài trợ tương lai vĩnh viễn cũng hạ nhiệt.
Việc giảm nợ và giảm thanh khoản này – kết hợp với chỉ 2.5% tổng nguồn cung chuyển động về lợi nhuận trong quá trình điều chỉnh – hạn chế khả năng của thị trường tăng vượt quá 90 nghìn đô la vì không đủ lệnh mua để hấp thụ các lệnh bán.
Liên quan: Thị trường dự đoán giá Bitcoin đặt cược BTC sẽ không cao hơn 138 nghìn đô la vào năm 2025
Nhu cầu mới đối với Bitcoin tiếp tục giảm
Dữ liệu Glassnode cũng nhấn mạnh rằng chu kỳ tăng giá BTC hiện tại thiếu nhu cầu mới (người mua) gia nhập thị trường, với Bản đồ nhiệt phân phối cơ sở chi phí (CBD) cho thấy sự tập trung nguồn cung ở mức giá cao hơn ($100K-$108K) nhưng không có dòng người mua đáng kể ở mức thấp hơn để thúc đẩy sự phục hồi giá.
Bitcoin Euphoria Zone, Cơ sở chi phí người mua hàng đầu. Nguồn: Glassnode
Việc thiếu yếu tố cầu được cộng thêm bởi sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô, điều này đã làm nản lòng các nhà đầu tư mới, như được thấy trong quá trình chuyển sang dòng vốn ròng khi cơ sở chi phí STH từ 1 tuần đến 1 tháng giảm xuống dưới cơ sở chi phí 1 tháng đến 3 tháng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích Glassnode cho biết,
“Mặt trái của những quan sát này là nhóm người nắm giữ dài hạn vẫn giữ được một phần đáng kể tài sản mạng lưới, nắm giữ gần 40% giá trị đầu tư.”
Về cơ bản, những giai đoạn tích lũy kéo dài này cuối cùng có thể hạn chế nguồn cung và dẫn đến điều kiện tốt hơn cho một làn sóng nhu cầu mới một khi xu hướng tăng mạnh hơn được thiết lập trên thị trường.
Liên quan: GameStop mua Bitcoin có giúp giá BTC đạt 200K đô la không?
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
