Bitcoin (BTC) price broke above $25,000 on Feb. 21, accruing a 53% year-to-date gain at the time, it made sense to expect the rally to continue after U.S. retail sales data from the previous week vastly surpassed the market consensus. This fuelled investors’ hope for a soft landing and the possible aversion of a recession in the U.S. economy.
Đỉnh điểm của chiến lược thành công của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ là tăng lãi suất và giảm giá 9 nghìn tỷ USD của bảng cân đối kế toán mà không gây tổn hại đáng kể cho nền kinh tế. Nếu phép lạ đó xảy ra, kết quả sẽ mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu, hàng hóa và Bitcoin.
Thật không may, thị trường tiền điện tử đã chạm mạnh sau khi mức $25,200 bị từ chối và giá Bitcoin giảm 10% trong khoảng thời gian từ ngày 21 tháng 2 đến ngày 24 tháng 2. Áp lực quy định, chủ yếu là từ Mỹ, giải thích một phần lý do của các nhà đầu tư đối với điều kiện thị trường xấu đi.
Trong một cuộc phỏng vấn Tạp chí New York ngày 23 tháng 2, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler tuyên bố “mọi thứ khác ngoài Bitcoin” có khả năng là một công cụ bảo mật và thuộc thẩm quyền của cơ quan này. Tuy nhiên, nhiều luật sư và các nhà phân tích chính sách nhận xét rằng ý kiến của Gensler là “không phải là luật pháp”. Do đó, SEC không có thẩm quyền để điều chỉnh tiền điện tử trừ khi nó chứng minh trường hợp của mình tại tòa án.
Ngoài ra, tại một cuộc họp G20, Bộ trưởng Hoa Kỳ Janet Yellen nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thực hiện một khung pháp lý mạnh mẽ đối với tiền điện tử. Nhận xét của Yellen vào ngày 25 tháng 2 theo sau giám đốc điều hành của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Kristalina Georgieva chỉ ra rằng “nếu quy định thất bại,” thì cấm hoàn toàn “không nên được “đưa ra khỏi bàn.”
Let’s look at Bitcoin derivatives metrics to better understand how professional traders are positioned in the current market conditions.
Nhu cầu stablecoin dựa trên châu Á đang trì trệ
Các nhà giao dịch nên tham khảo mức phí bảo hiểm USD Coin (USDC) để đo lường nhu cầu về tiền điện tử ở Châu Á. Chỉ số này đo sự khác biệt giữa các giao dịch stablecoin ngang hàng dựa trên Trung Quốc và đô la Mỹ.
Nhu cầu mua tiền điện tử quá mức có thể gây áp lực cho chỉ số trên giá trị hợp lý ở mức 104%. Mặt khác, chào hàng thị trường của stablecoin bị ngập trong các thị trường giảm, gây ra mức chiết khấu 4% hoặc cao hơn.
Sau khi đạt đỉnh điểm 4% vào cuối tháng Một, chỉ số phí bảo hiểm của USDC tại thị trường Châu Á đã giảm xuống mức 2% trung lập. Chỉ số này đã ổn định ở mức phí bảo hiểm 2,5% khiêm tốn, nên được hiểu là tích cực khi xem xét FUD quy định gần đây.
Phí bảo hiểm tương lai của BTC bị kẹt ngay cả sau khi giá bị từ chối ở mức $25,000
Bitcoin’s quarterly futures are the preferred instruments of whales and arbitrage desks. Due to their settlement date and the price difference from spot markets, they might seem complicated for retail traders. However, their most notable advantage is the lack of a fluctuating funding rate.
hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với mức phí bảo hiểm nhẹ đối với thị trường giao ngay, cho thấy người bán đang yêu cầu thêm tiền để giữ lại thanh toán lâu hơn. Do đó, thị trường tương lai nên giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% trên thị trường khỏe mạnh. Tình trạng này được gọi là contango và không phải là độc quyền cho thị trường crypto.
Biểu đồ cho thấy các nhà giao dịch đang tán tỉnh tâm lý trung lập giữa ngày 19 tháng 2 và 24 tháng 2 khi giá Bitcoin giữ trên $23,750. Tuy nhiên, chỉ số này không thể lọt vào khu vực 0% đến 5% trung lập sang giảm do sự không chắc chắn quy định bổ sung đã được thêm vào, đặc biệt là sau khi nhận xét của Gensler vào ngày 23 tháng 2. Kết quả là, rõ ràng là các nhà giao dịch chuyên nghiệp không cảm thấy thoải mái với giá Bitcoin phá vỡ trên $25,000.
Có liên quan: Hành động của SEC chống lại BUSD nhiều hơn về Binance hơn stablecoins?
Dữ liệu kinh tế yếu chuyển quyền kiểm soát sang những con bò
Since Feb. 25, Bitcoin price has gained 4.5%, indicating that the impact of the regulatory newsflow has been limited. More importantly, the global stock market reacted positively on Feb. 27 after the U.S. Commerce Department reported durable goods orders down 4.5% in January versus the previous month. This data added pressure for the U.S. FED to reduce its interest rate hike program earlier than expected.
Kể từ khi mối tương quan 50 ngày của Bitcoin với chỉ số S & P 500 tương lai hiện đang ở mức 83%, các nhà giao dịch tiền điện tử có xu hướng hỗ trợ giá tài sản rủi ro tăng cường trong suốt tuần. Một chỉ số tương quan trên 70% cho thấy cả hai tài sản đang di chuyển song song, có nghĩa là kịch bản kinh tế vĩ mô có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định xu hướng tổng thể.
Unless there’s added pressure from regulators or conflicting economic data, odds favor Bitcoin bulls considering the BTC futures and Asian stablecoin metrics.
The views, thoughts and opinions expressed here are the authors’ alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.
