Một khoản cược cuối năm cho $80,000 Bitcoin (BTC) có thể có vẻ hoàn toàn ngoài bảng hiện nay, nhưng không nhiều trở lại vào tháng Ba khi BTC tăng lên 48.000 USD. Thật không may, mức tăng 25% trong hai tuần lên đến đỉnh điểm $48,220 vào ngày 28 tháng 3 đã được tiếp nối bởi một thị trường gấu tàn bạo.
Điều quan trọng cần nhấn mạnh rằng thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng đã thúc đẩy các sự kiện này, khi chỉ số S & P 500 đạt đỉnh điểm ở mức 4,631 vào ngày 29 tháng 3 nhưng giao dịch giảm 21% xuống còn 3,640 vào giữa tháng Sáu.
Hơn nữa, như một ngày trùng với các tập trung cryptocurrency cho vay Celsius vấn đề, mà dừng rút vào ngày 12 tháng 6, và đầu tư mạo hiểm 3 mũi tên vốn (3AC) phá sản vào ngày 15 tháng 6.
Trong khi nỗi sợ hãi về một suy thoái kinh tế chắc chắn đã kích hoạt thị trường gấu tiền điện tử, sự quản lý kém thận trọng của các thực thể tỷ đô la tập trung là điều đã làm dấy lên sự thanh lý, đẩy giá thậm chí còn thấp hơn.
Để trích dẫn một vài trong số những sự kiện đó, Terrausd/Luna sụp đổ vào giữa tháng, cho vay crypto Voyager Digital vào đầu tháng Bảy, và trao đổi lớn thứ hai và đánh dấu thị trường, phá sản FTx/Alameda Research vào giữa Tháng 11.
Ngoài ra, chuỗi các sự kiện bán bi kịch đã chạm vào các nạn nhân không bị nghi ngờ, bao gồm các công ty khai thác mỏ niêm yết công khai như Core Scientific, buộc phải nộp đơn xin phá sản Chương 11 vào ngày 21 tháng 12. Mặc dù nỗ lực hết sức, Bitcoin đã không thể đóng cửa hàng ngày trên $18,000 kể từ ngày 9 tháng 11.
Phong trào này giải thích tại sao quyền chọn Bitcoin cuối năm hết hạn 2,47 tỷ USD sẽ có lợi cho những người bán mặc dù bị đông hơn rất nhiều bởi các cược tăng.
Hầu hết các cược tăng được nhắm mục tiêu $20,000 hoặc cao hơn
Bitcoin đã phá vỡ dưới $20,000 vào đầu tháng 11 khi sự sụp đổ FTX bắt đầu, khiến các nhà giao dịch quyền chọn cuối năm bất ngờ.
Ví dụ, chỉ 18% quyền chọn gọi (mua) cho hết hạn hàng tháng đã được đặt dưới $20,000. Do đó, gấu có vị trí tốt hơn mặc dù họ đặt ít cược hơn.
Một cái nhìn rộng hơn sử dụng tỷ lệ call-to-put 1,61 phần lớn ủng hộ cược tăng vì lãi suất mở cuộc gọi (mua) đứng ở mức $1.52 tỷ so với các tùy chọn đặt (bán) 950 triệu USD. Tuy nhiên, khi Bitcoin giảm 19% kể từ tháng Mười Một, hầu hết các cược tăng có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Ví dụ, nếu giá Bitcoin vẫn dưới $17,000 vào lúc 8:00 sáng UTC vào ngày 30 tháng 12, chỉ có giá trị 33 triệu USD trong số các quyền chọn cuộc gọi (mua) này sẽ có sẵn. Sự khác biệt này xảy ra bởi vì không sử dụng quyền mua Bitcoin ở mức $17,000 hoặc $18,000 nếu nó giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Bears có thể đảm bảo lợi nhuận 340 triệu USD
Dưới đây là bốn kịch bản có khả năng nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 30 tháng 12 đối với các công cụ gọi (bull) và put (bear) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng ủng hộ mỗi bên tạo nên lợi nhuận lý thuyết:
- Từ $15,000 đến $16.000: 700 cuộc gọi so với 22.500 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ gấu thêm 340 triệu USD.
- Từ $16.000 đến $17,000: 2.000 cuộc gọi so với 16.500 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các nhà đầu tư giảm 240 triệu USD.
- Từ $17,000 đến $18,000: 7,500 cuộc gọi so với 13.600 lượt đặt. Gấu vẫn nắm quyền kiểm soát, lợi nhuận 110 triệu USD.
- Từ $18,000 đến $19,000: 12,100 cuộc gọi so với 11.300 lượt đặt. Kết quả ròng được cân bằng giữa bulls và gấu.
Ước tính thô này xem xét các tùy chọn gọi được sử dụng trong các cược tăng và các tùy chọn đặt độc quyền trong các giao dịch trung lập sang giảm. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Những con bò đực Bitcoin cần đẩy giá lên trên $18,000 vào ngày 30 tháng 12 để lật ngược bảng và tránh một khoản lỗ tiềm năng 340 triệu USD. Tuy nhiên, phong trào đó có vẻ phức tạp khi xem xét áp lực liên tục đối với quy định của Mỹ và lo sợ phá sản, bao gồm cả các sàn giao dịch lớn nhất, bất chấp bằng chứng gần đây về nỗ lực dự trữ.
Xét trên, kịch bản có thể xảy ra nhất cho ngày 30 tháng 12 là phạm vi $15.000-$17,000 cung cấp một chiến thắng phong nha cho gấu.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
