Giá Bitcoin đã được giao dịch trong khoảng từ 29.900 đô la đến 31.160 đô la trong 18 ngày qua, gây lo ngại cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm lời giải thích cho việc thiếu một xu hướng rõ ràng.
Sau đợt tăng 25,5% từ ngày 15 tháng 6 đến ngày 23 tháng 6 dẫn đến mức giá cao nhất của Bitcoin (BTC) trong 13 tháng, người ta sẽ kỳ vọng các nhà đầu tư sẽ trở nên tích cực và lạc quan hơn, nhưng BTC không có khả năng duy trì giá trên 31.000 đô la và dữ liệu phái sinh và chuỗi trung lập không chứng thực luận điểm này.
Bitcoin ETF expectations faced a harsh regulatory environment
The current price situation is particularly worrisome because of the expectations that arose after BlackRock, the world’s largest fund manager, applied for a spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) on June 16. Some analysts have predicted a Bitcoin price of $100,000 by the end of the year, adding to the frustration of traders who are betting on further gains.
Điều đáng chú ý là vào giữa tháng 4, các nhà đầu tư đã trải qua sự hợp nhất của giá khoảng 30.000 đô la, nhưng nó không kéo dài hơn một tuần và giá cuối cùng đã giảm xuống còn 28.000 đô la. Phong trào này giải thích lý do tại sao các nhà đầu tư do dự trong việc xây dựng các vị thế ở mức giá hiện tại và thích giao dịch theo phạm vi
Bất chấp sự phấn khích ban đầu về khả năng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt một công cụ Bitcoin cho các thị trường tài chính truyền thống, có áp lực giá âm do các hành động pháp lý chống lại các sàn giao dịch hàng đầu như Coinbase và Binance.
Sự kết hợp giữa các yếu tố kích hoạt tích cực và môi trường pháp lý chặt chẽ hơn có thể là nguyên nhân chính của biến động giá gần đây của Bitcoin và phân tích dữ liệu blockchain có thể cung cấp thông tin chi tiết về việc sử dụng mạng.
Bitcoin on-chain activity does not show a significant increase in activity
Khi nói đến phân tích dựa trên blockchain, hoạt động mạng nên là điểm khởi đầu. Phân tích này sẽ đòi hỏi phải nhìn xa hơn chỉ là các luồng giao dịch và trao đổi. Tiền điện tử được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch miễn phí và đăng ký tài sản kỹ thuật số, vì vậy số lượng người dùng tích cực là rất quan trọng.
địa chỉ hoạt động bảy ngày của Bitcoin đã không vượt quá 1 triệu, chỉ đạt mức tương tự như ba tháng trước. Hơn nữa, mức cao nhất gần đây là 1,02 triệu địa chỉ vào tháng 4 năm 2023 thấp hơn 16% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 1 năm 2021. Do đó, dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự trì trệ về số lượng người dùng hoạt động trên mạng Bitcoin, sử dụng địa chỉ làm proxy
.
One might argue that reclaiming the level of active addresses back in April 2023 is good enough, but to evaluate the demand from institutional investors, one should analyze the network’s address count with a minimum of 100 Bitcoin, which is worth over $3 million at current price levels.
Khi kiểm tra kỹ hơn, rõ ràng là chỉ số này vẫn không thay đổi trong vài tháng qua ở mức 15.900 địa chỉ. Điều này cho thấy rằng không có sự gia tăng số lượng cá voi tích lũy Bitcoin trong giai đoạn đó
Xem xét điều này, cùng với thực tế là các địa chỉ đang hoạt động chưa đạt mức cao mới, các số liệu trên chuỗi cho thấy rằng việc ra mắt ETF vẫn chưa kích hoạt đà tăng giá.
Bitcoin derivatives improve but are majority neutral
To confirm whether the price reflects stagnant network activity, one should analyze Bitcoin derivatives metrics and measure the demand for leverage from professional traders. In neutral markets, Bitcoin quarterly futures contracts typically trade at a 5 to 10% annualized premium, known as contango, which is not unique to crypto markets.
Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 5% trung tính vào ngày 26 tháng 6, chỉ năm ngày sau khi mức hỗ trợ 30.000 đô la bị phá vỡ. Các nhà đầu tư đã mất 18 tháng để chuyển sang xu hướng tăng giá bằng cách sử dụng các vị thế mua có đòn bẩy, đạt mức giá cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Điều này làm tăng đáng kể khả năng thanh lý và bán hoảng loạn nếu giá Bitcoin giảm 8% trong một thời gian ngắn
Nhìn vào các thị trường quyền chọn cũng rất hữu ích, vì độ lệch 25% delta là một dấu hiệu cho biết khi nào các bàn chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tính phí quá cao để bảo vệ tăng hoặc giảm. Về bản chất, nếu các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin giảm, số liệu lệch sẽ tăng trên 7% và các giai đoạn phấn khích có xu hướng nghiêng âm 7%
Tuy nhiên, độ lệch delta 25% không thể duy trì mức dưới ngưỡng trung tính trong hơn bốn ngày. Khoảng thời gian duy nhất của sự tăng giá vừa phải, theo chỉ số giá quyền chọn, là từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 5 tháng 7. Nhu cầu cân bằng hiện tại giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán bảo vệ cho thấy sự thiếu tự tin từ các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
These findings are particularly disappointing considering that senior Bloomberg analysts estimated a 50% chance of Bitcoin ETF approval. After the recent price rally above $30,000, one would expect on-chain and derivatives data to reflect more optimism, which might be influenced by Bitcoin’s price being 56% below its all-time high or the impending court rulings against the exchanges.
Ultimately, at the moment, on-chain and derivatives data fail to support the bullish momentum to sustain further price gains.
Collect this article as an NFT to preserve this moment in history and show your support for independent journalism in the crypto space.
This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
