A bearish market structure has been pressuring cryptocurrencies’ prices for the past six weeks, driving the total market capitalization to its lowest level in two months at $1.13 trillion. According to two derivative metrics, crypto bulls will have a hard time to break the downtrend, even though analyzing a shorter timeframe provides a neutral view with Bitcoin (BTC), Ether (ETH) and BNB, on average, gaining 0.3% between May 12 and May 19.
Notice that the descending wedge formation initiated in mid-April could last until July, indicating that an eventual break to the upside would require an extra effort from the bulls.
Hơn nữa, có sự bế tắc trần nợ của Mỹ sắp xảy ra, vì Kho bạc Hoa Kỳ đang nhanh chóng hết tiền mặt.
Ngay cả khi đa số các nhà đầu tư tin rằng chính quyền Biden sẽ có thể đình công một thỏa thuận trước khi mặc định nợ hiệu quả, không ai có thể loại trừ khả năng đóng cửa chính phủ và mặc định sau đó.
Vàng hoặc stablecoins như một nơi trú ẩn an toàn?
Not even gold, which used to be considered the world’s safest asset class, has been immune to the recent correction, as the precious metal traded down from $2,050 on May 4 to the present $1,980 level.
liên quan: Bitcoin, vàng và trần nợ — Có cái gì đó phải cung cấp cho?
Circle, công ty đứng sau stablecoin USDC, đã bỏ 8,7 tỷ USD trong Kho bạc trưởng thành trong hơn 30 ngày đối với trái phiếu ngắn hạn và các khoản vay đảm bảo tại các đại gia ngân hàng như Goldman Sachs và Ngân hàng Hoàng gia Canada.
Theo Markets Insider, một đại diện của Circle nói rằng:
“Việc đưa vào các tài sản có tính thanh khoản cao này cũng cung cấp sự bảo vệ bổ sung cho dự trữ USDC trong trường hợp khó xảy ra nợ của Mỹ.”
The stablecoin DAI, managed by the decentralized organization MakerDAO, approved in March an increase to its portfolio holdings of the U.S. Treasuries to $1.25 billion to “take advantage of the current yield environment and generate further revenue”.
Thị trường phái sinh không có dấu hiệu giảm
Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo, có một tỷ lệ nhúng thường được tính mỗi tám giờ.
Một tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy mua (người mua) yêu cầu đòn bẩy nhiều hơn. Tuy nhiên, tình huống ngược lại xảy ra khi bán (người bán) yêu cầu đòn bẩy bổ sung, khiến tỷ lệ tài trợ chuyển sang tiêu cực.
Tỷ lệ tài trợ trong bảy ngày cho BTC và ETH là trung lập, cho thấy nhu cầu cân bằng từ mua đòn bẩy (người mua) và bán (người bán) sử dụng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thật kỳ lạ, ngay cả Litecoin (LTC) cũng không có nhu cầu dài quá mức sau một đợt tăng giá 14.
Để loại trừ các yếu tố bên ngoài có thể chỉ ảnh hưởng đến thị trường tương lai, các nhà giao dịch có thể đánh giá tâm lý của thị trường bằng cách đo xem nhiều hoạt động hơn đang trải qua các quyền chọn gọi (mua) hay mua (bán) tùy chọn.
The expiration of options can add volatility to Bitcoin’s price, which resulted in an $80-million advantage for bears in the latest May 19 expiry.
A 0.70 put-to-call ratio indicates that put option open interest lags the more bullish calls and is, therefore, bullish. In contrast, a 1.40 indicator favors put options, which can be deemed bearish.
Tỷ lệ put-to-call đối với khối lượng quyền chọn Bitcoin đã ở dưới 1.0 trong vài tuần qua, cho thấy một ưu tiên cao hơn cho các tùy chọn gọi trung lập sang tăng. Quan trọng hơn, ngay cả khi Bitcoin giảm xuống $26,800 vào ngày 12 tháng 5, không có sự gia tăng đáng kể nhu cầu về các lựa chọn đặt bảo vệ
Glass half full, or investors prepping for the worst?
The options market shows whales and market makers unwilling to take protective puts even after Bitcoin crashed 8.3% between May 10 and May 12.
However, given the balanced demand on futures markets, traders seem hesitant to place additional bets until there’s more clarity on the U.S. debt standoff.
Less than two weeks remain until June 1, when the U.S. Treasury Department has warned that the federal government could be unable to pay its debts.
Related: U.S. debt ceiling crisis: bullish or bearish for Bitcoin?
It is unclear whether the total market capitalization will be able to break from the descending wedge formation. From an optimistic perspective, professional traders are not using derivatives to bet on a catastrophic scenario.
On the other hand, there seems to be no rationale for th bulls to jump the gun and place bets on a speedy crypto market recovery given the uncertainty in the macroeconomic environment. So, ultimately, bears are in a comfortable place according to derivatives metrics.
This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.
