Bitcoin (BTC) price and the wider crypto market corrected at the start of this week, giving back a small portion of the gains accrued in January, but it’s safe to say that the more experienced traders expected some sort of technical correction.
What was unexpected was the SEC’s Feb. 9 enforcement against Kraken exchange and the regulator’s announcement that staking-as-service programs are unregulated securities. The crypto market sold-off on the news and given Kraken’s decision to close up 100% of its staking services, traders are concerned that Coinbase will eventually be forced to do the same.
The real question is, does this week’s price action reflect a change in the trend of bullish momentum seen throughout January, or is the “staking services are unregistered securities” news a simple blip that traders will disregard in the coming weeks?
Theo các nhà phân tích tại công ty phân tích Delphi Digital, crypto được thiết lập cho một “chuyến đi lượn coaster vào năm 2023.” Các nhà phân tích Kevin Kelly và Jason Pagoulatos giải thích sự khởi đầu của giá cả năm là do “sự gia tăng gần đây trong thanh khoản toàn cầu” thuận lợi cho tài sản rủi ro, nhưng cả hai đều đồng ý rằng gió ngược kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến thị trường cho đến ít nhất quý III năm 2023.
Ngoài những tin tức tiêu cực của tuần này và tác động của nó đối với giá tiền điện tử, có một số chỉ số cung cấp một số thông tin chi tiết về cách thức phần còn lại của năm đối với thị trường crypto.
DXY trở lại với cuộc sống
Chỉ số đô la Mỹ đã hồi phục từ mức thấp gần đây, một điểm được nhấn mạnh bởi tác giả bản tin Cointelegraph Big Smokey.
In a recent post, Big Smokey said:
“December’s below expectation CPI print and the upcoming February FOMC and interest rate hike clearly provided the necessary investor sentiment boost to push prices through what had been a sticky zone for months.
Nhưng, như hình dưới đây, mối tương quan nghịch đảo của BTC với chỉ số đô la Mỹ (DXY) cho biết tất cả. Gần đây, DXY đã giảm điểm, kéo trở lại từ mức cao tháng 9 năm 2022 ở mức 114 xuống mức 101 hiện tại. Theo phong tục, khi DXY kéo trở lại, giá BTC tăng lên.”
Nhìn vào DXY trong tuần này, người ta sẽ lưu ý rằng DXY đã bật lên khỏi mức thấp 30 tháng Giêng ở mức 101 và đạt mức cao nhất trong 5 tuần gần 104. Giống như clockwork, BTC đứng đầu ở mức $24,200 và bắt đầu rollover khi DXY tăng.
Theo JLabs nhà phân tích JJ các Janitor:
“Giá vé DXY sau khi kiểm tra lại mức MA 50-, 100- và 200 ngày trong những tuần tới sẽ cung cấp cho chúng tôi cái nhìn sâu sắc về động thái tiếp theo của thị trường… Nếu nó phá vỡ và giữ trên mức MA 200 ngày (hiện tại là ~106,45), thị trường tài sản thực sự sẽ trở nên giảm trở lại, và chúng tôi có thể kỳ vọng mức thấp của tháng Mười Một sẽ bị đe dọa. Tuy nhiên, nếu DXY backtest này thất bại, hoặc bây giờ (tại 50 ngày) hoặc sau đó, chúng ta có thể lấy nó như là xác nhận rằng chúng tôi đã bước vào một môi trường vĩ mô mới. Một nơi mà đồng đô la mạnh đã khủng bố chúng ta vào năm 2022 giờ là một con thú bị trung tính.”
The Fed pivot takes way longer than investors expect
nhiều tháng, các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức đã tiên đoán một trục trặc cuối cùng từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ về việc tăng lãi suất và các chính sách thắt chặt định lượng. Một số người dường như giải thích quy mô thu hẹp của các đợt tăng lãi suất gần đây và trong tương lai như là xác nhận lời tiên tri của họ, nhưng trong báo chí FOMC cuối cùng, Powell gợi ý về sự cần thiết phải tăng lãi suất trong tương lai và trong khi nói chuyện với David Rubenstein trong một cuộc phỏng vấn mở tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington, Powell nói:
“We think we are going to need to do further rate increases,” primarily because according to Powell, “The labor market is extraordinarily strong.”
Theo phân tích của Delphi Digital, những người tham gia thị trường đang “chơi gà với Fed đang cố gắng gọi lừa dối của họ” và các nhà phân tích cho thấy dữ liệu cho thấy thị trường trái phiếu đang báo hiệu rằng chính sách của Fed quá vững chắc.
Nói chung, thị trường chứng khoán và tiền điện tử đã tăng lên khi quyết định của FOMC về tăng lãi suất phù hợp với những người tham gia thị trường đối với bất cứ ai đang thở và theo dõi thị trường crypto vào năm 2022 sẽ nhớ rằng tất cả mọi người và mẹ của họ đang chờ đợi Powell xoay quanh trước khi đi siêu dài trên các loại tiền điện tử có vốn lớn.
Từ quan điểm thuận lợi của phân tích kỹ thuật, việc kiểm tra lại hỗ trợ cơ bản trong vùng $20,000 không phải là một kỳ vọng hoang dã, đặc biệt là sau khi tăng 40% + hàng tháng từ BTC vào tháng Một.
Based off historical data and fractal analysis, Delphi Digital analysts suggest that there is room for further upside from BTC as “there isn’t a lot of overhead supply for BTC in the $24K – $28K range” and earlier reporting from Cointelegraph highlighted the importance of Bitcoin’s recent golden cross.
While this is all encouraging in the short-term, the reality of certain CPI components remaining sticky and Powell seeing a need for further interest rate hikes due to the strength of the labor market should be a reminder that crypto is not yet in bull market territory. Interest rate hikes increase operational and capital costs for businesses and these increases always trickle down to the consumer. Another consistent and alarming development is the continuance of layoffs in big tech companies.
Banks and major U.S. brokerages continue to spin down their earnings estimates and big tech has a way of being the canary in the coal mine for equities markets, earnings and the rate of layoffs taking place. The high correlation between equities markets and Bitcoin, along with concerning macroeconomic hurdles suggest that there is an expiration date on crypto’s recent mini bull market and investors would do well to keep this front of mind.
If the long-awaited “Fed pivot” continues to remain elusive, certain realities will come to the forefront and they are bound to have a stronger impact on pricing in the crypto and equities markets.
Related: SEC enforcement against Kraken opens doors for Lido, Frax and Rocket Pool
Looking deeper into 2023
Despite the more bearish nature of the challenges listed above, Delphi Digital analysts issued a more positive outlook for the bottom half of 2023. According to their analysis:
“The need for liquidity expansion will become more pressing as the year progresses. Cracks in the labor market will also become more apparent, which will give the Fed cover for a shift towards more accommodative policy. The reversal in Global Liquidity we cited at the end of last year will start to accelerate in response to a weaker growth outlook and concerns over growing fragilities in sovereign debt markets, acting as support for risk assets in 2H 2023. The impact of changes in global liquidity on financial markets tends to lag anywhere from 6-18 months, setting up a more optimistic outlook for 2024-2025.”
The views, thoughts and opinions expressed here are the authors’ alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
