Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đưa ra một thông báo quan trọng vào ngày 14 tháng 9, tiết lộ khoản lỗ lũy kế là 100 tỷ đô la vào năm 2023. Hơn nữa, tình hình này dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn đối với Fed, theo Reuters. Nhưng đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin (BTC), đây thực sự có thể là một phước lành trong ngụy trang
Fed trong màu đỏ
Lý do chính đằng sau thất bại tài chính này là các khoản thanh toán lãi cho khoản nợ của Fed đã vượt qua thu nhập được tạo ra từ việc nắm giữ và các dịch vụ mà nó cung cấp cho lĩnh vực tài chính.
Do kết quả của sự phát triển này, các nhà đầu tư hiện đang tranh giành để nắm bắt điều này sẽ tác động như thế nào đến lãi suất và nhu cầu đối với các tài sản khan hiếm được chứng minh như BTC.
Một số nhà phân tích cho rằng khoản lỗ của Fed, bắt đầu từ một năm trước, có khả năng tăng gấp đôi vào năm 2024. Ngân hàng trung ương phân loại những kết quả tiêu cực này là “tài sản hoãn lại”, lập luận rằng không cần thiết ngay lập tức để
Fed từng tạo doanh thu cho Kho bạc Hoa Kỳ
Historically, the Federal Reserve has been a profitable institution. However, the absence of profits does not hinder the central bank’s ability to conduct monetary policy and achieve its objectives.
Liên quan: Lãi suất của Fed tác động như thế nào đến thị trường tiền điện tử?
The fact that the Fed’s balance sheet has incurred losses isn’t surprising, especially given the substantial interest rate hikes, which escalated from near-zero in March 2022 to the current level of 5.25%. Even if interest rates remain unchanged, Reuters suggested that the Fed’s losses are likely to persist for some time. This can be attributed to the expansionary measures implemented in 2020 and 2021 when the central bank aggressively acquired bonds to stave off a recession.
Ngay cả khi lãi suất không thay đổi, Reuters cho rằng khoản lỗ của Fed có thể sẽ kéo dài trong một thời gian. Điều này có thể được quy cho các biện pháp mở rộng được thực hiện vào năm 2020 và 2021 khi ngân hàng trung ương tích cực mua trái phiếu để ngăn chặn
In essence, the Fed functions like a conventional bank, as it must provide yields to its depositors, which primarily consist of banks, money managers and financial institutions.
Một bài báo trên Barron minh họa hiệu quả tác động của khoản lỗ 100 tỷ đô la, nêu rõ,
“Các khoản lỗ của các ngân hàng Fed không làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang. Nhưng lợi nhuận lớn hiện đã biến mất mà họ sử dụng để gửi cho Bộ Tài chính đã giúp giảm thâm hụt, tức là 1,6 nghìn tỷ đô la cho đến nay trong năm tài chính này
Rõ ràng, tình trạng này là không bền vững, đặc biệt khi xem xét rằng nợ của Hoa Kỳ hiện đã lên tới 33 nghìn tỷ đô la. Mặc dù người ta có thể chỉ tay vào Fed vì đã tăng lãi suất ban đầu, nhưng điều cần thiết là phải nhận ra rằng nếu không có các biện pháp như vậy, lạm phát sẽ không quay trở lại 3,2% và chi phí sinh hoạt sẽ tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế
Cuối cùng, nhu cầu đáng kể đối với trái phiếu ngắn hạn và quỹ thị trường tiền tệ là sự phản ánh của hàng nghìn tỷ đô la được bơm vào nền kinh tế trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch. Tuy nhiên, ngay cả khi một người quyết định lãi suất 5% cố định cho khoản đầu tư ba tháng, không có gì đảm bảo rằng lạm phát sẽ duy trì dưới ngưỡng này trong một thời gian dài
Hơn nữa, các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro pha loãng mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bơm thanh khoản vào thị trường, cho dù thông qua việc bán tài sản từ bảng cân đối kế toán của mình hoặc khi Kho bạc tăng giới hạn nợ.
Ultimately, it’s improbable that fixed-income returns will outpace inflation for another 12 months because, at some point, the government will exhaust its funds and be compelled to issue additional Treasurys.
Real estate and stocks no longer a reliable store of value
There remains a significant unanswered question regarding which sector or asset class will reap the most benefits when inflation catches up with short-term Treasury yields. This uncertainty arises as the S&P 500 stands just 7% below its all-time high, while the real estate market exhibits signs of strain due to mortgage rates hitting their highest levels in over two decades.
On one hand, the S&P 500 index doesn’t appear excessively valued, trading at 20x estimated earnings — especially when compared with previous peaks that reached 30x multiples or even higher. However, investors are apprehensive that the Fed may find itself compelled to further raise interest rates in order to combat the prevailing inflationary pressures.
As the cost of capital continues its ascent, corporate earnings will come under pressure, leaving investors with no secure harbor for their cash reserves.
Presently, Bitcoin and other cryptocurrencies may not seem like a viable hedge option, but this perspective could shift as investors realize that the U.S. government’s debt ceiling is essentially boundless. Thus, it might make sense to gradually accumulate these assets regardless of short-term price trends.
Collect this article as an NFT to preserve this moment in history and show your support for independent journalism in the crypto space.
This article is for general information purposes and is not intended to be and should not be taken as legal or investment advice. The views, thoughts, and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
