Giá Bitcoin (BTC) tiếp tục giao dịch dưới mức cao nhất năm 2023, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể đã đánh giá thấp sức mạnh của ngưỡng kháng cự 44,000 đô la. Ngay cả khi giá BTC giao dịch dưới 42,000 đô la, điều đó không nhất thiết có nghĩa là việc đạt 50.000 đô la trở lên là không thể thực hiện được nữa. Trên thực tế, điều ngược lại dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn. Nhìn vào các số liệu phái sinh Bitcoin, rõ ràng các nhà giao dịch đã bỏ qua mức giảm 6.9% và vẫn lạc quan. Tuy nhiên, sự lạc quan này có đủ để biện minh cho những lợi ích tiếp theo không?
Việc thanh lý 127 triệu đô la đối với hợp đồng tương lai Bitcoin dài hạn có đòn bẩy vào ngày 11 tháng 12 có vẻ đáng kể về mặt tuyệt đối, nhưng nó chiếm chưa đến 1% tổng lãi suất mở – giá trị của tất cả các hợp đồng chưa thanh toán. Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng động cơ thanh lý đã kích hoạt sự điều chỉnh 7% trong vòng chưa đầy 20 phút.
Sự sụp đổ của Bitcoin đã được đẩy nhanh bởi các công cụ phái sinh, ít nhất là trong ngắn hạn
Một mặt, người ta có thể lập luận rằng thị trường phái sinh đóng một vai trò quan trọng trong biến động giá tiêu cực gần đây. Tuy nhiên, phân tích này bỏ qua thực tế là sau khi chạm mức thấp 40,200 đô la vào ngày 11 tháng 12, giá Bitcoin đã tăng 4,2% trong sáu giờ giao dịch tiếp theo. Về bản chất, tác động của các lệnh thanh lý mạnh mẽ đã tan biến từ lâu, bác bỏ quan niệm về sự sụp đổ chỉ do thị trường tương lai
Để xác định xem liệu cá voi Bitcoin và các nhà tạo lập thị trường có còn lạc quan hay không, các nhà giao dịch nên kiểm tra phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, còn được gọi là tỷ giá cơ bản. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thích hợp đồng hàng tháng do tỷ lệ tài trợ cố định của họ. Ở các thị trường trung lập, các công cụ này giao dịch với mức phí bảo hiểm từ 5% đến 10% để tính đến thời gian thanh toán kéo dài của chúng.
Dữ liệu tiết lộ rằng phí bảo hiểm tương lai BTC hầu như không dao động mặc dù giá trong ngày giảm 9% vào ngày 11 tháng 12, vì nó vẫn trên ngưỡng trung lập so với tăng 10% trong suốt thời gian qua. Nếu có nhu cầu vượt quá đáng kể đối với quần short, chỉ số ít nhất sẽ giảm xuống phạm vi trung tính từ 5% đến 10%.
Các nhà giao dịch cũng nên phân tích thị trường quyền chọn để đánh giá liệu sự điều chỉnh gần đây có làm giảm sự lạc quan của nhà đầu tư hay không. Độ nghiêng delta 25% là một chỉ báo rõ ràng khi các bàn chênh lệch giá và các nhà tạo lập thị trường tính phí quá mức để bảo vệ tăng hoặc giảm.
Nếu các nhà giao dịch mong đợi giá Bitcoin giảm, chỉ số lệch sẽ tăng trên 7% và các giai đoạn phấn khích có xu hướng dẫn đến độ lệch âm 7%.
Như thể hiện ở trên, độ lệch tùy chọn BTC đã trung lập kể từ ngày 5 tháng 12, cho thấy chi phí cân bằng cho cả tùy chọn mua (mua) và bán (bán). Nó không lạc quan như vài tuần trước khi các quyền chọn bán được giao dịch với mức chiết khấu 10%, nhưng ít nhất nó cho thấy khả năng phục hồi sau đợt điều chỉnh 6,1% kể từ ngày 10 tháng 12.
Các nhà giao dịch bán lẻ vẫn trung lập so với tăng bất chấp biến động của Bitcoin
Sau khi đề cập đến hai trong số các chỉ số phù hợp nhất cho dòng chảy của tổ chức, người ta nên phân tích xem các nhà giao dịch bán lẻ sử dụng đòn bẩy có ảnh hưởng đến hành động giá hay không. Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo, bao gồm tỷ lệ nhúng thường được tính toán lại sau mỗi tám giờ
Tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy nhu cầu đòn bẩy tăng lên giữa các vị thế mua. Lưu ý rằng dữ liệu cho thấy mức tăng khiêm tốn từ ngày 8 tháng 12 đến ngày 10 tháng 12 đến 0,045%, tương đương với 0,9% mỗi tuần, điều này không đáng kể cũng không nặng nề đối với hầu hết các nhà giao dịch để duy trì vị thế của họ.
Liên quan: Trái phiếu Bitcoin của El Salvador được phê duyệt theo quy định, nhắm mục tiêu ra mắt quý 1
Dữ liệu như vậy khá lành mạnh, vì giá Bitcoin đã tăng 52% kể từ tháng 10. Nó cho thấy rằng việc sử dụng đòn bẩy bán lẻ quá mức đã không thúc đẩy sự phục hồi và các đợt thanh lý tiếp theo.
Bất cứ điều gì gây ra sự phục hồi lên 44,700 đô la và sự điều chỉnh tiếp theo của nó lên mức 41,300 đô la hiện tại dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay. Điều này không nhất thiết có nghĩa là đáy đang ở trong, nhưng nó làm giảm đáng kể tỷ lệ thanh lý theo tầng do sự lạc quan quá mức gắn liền với kỳ vọng về sự chấp thuận của quỹ giao dịch giao ngay (ETF)
Về bản chất, đây là tin tốt cho những người tăng giá Bitcoin, vì các phái sinh chỉ ra rằng đà tích cực vẫn chưa phai mặc dù giá đã điều chỉnh.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
