Bitcoin (BTC) rơi xuống dưới $16,000 vào ngày 9 tháng 11, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong hai năm. Sự điều chỉnh trong 2 ngày tổng cộng là xu hướng giảm 27% và xóa sổ trị giá 352 triệu USD của các hợp đồng tương lai dài (mua) đòn bẩy.
Cho đến nay, giá Bitcoin giảm 65% trong năm 2022, nhưng điều cần thiết để so sánh hành động giá của nó với các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Ví dụ, nền tảng Meta (META) giảm 70% so với năm nay, và Snap Inc. (SNAP) đã giảm 80%. Hơn nữa, CloudFare (NET) giảm 71% vào năm 2022, tiếp theo là Roblox Corporation (RBLX) và Snapchat (SNAP), cả hai đều giảm 70%.
Áp lực lạm phát và nỗi sợ hãi về một cuộc suy thoái toàn cầu đã khiến các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro hơn. Phong trào bảo vệ này đã khiến cho lợi tức 5 năm của Cục Kho bạc Hoa Kỳ đạt 4,33% trước đó vào tháng 11, mức cao nhất trong 15 năm. Các nhà đầu tư yêu cầu một khoản phí bảo hiểm cao hơn để giữ nợ chính phủ, báo hiệu sự thiếu tự tin vào khả năng kiềm chế lạm phát của Ngân hàng Trung ương.
Rủi ro lây nhiễm từ việc phá sản của FTX và Alameda Research là những vấn đề cấp bách nhất. Nhóm giao dịch quản lý nhiều quỹ dự án tiền điện tử và là sàn giao dịch lớn thứ hai đối với các dẫn xuất Bitcoin.
Bulls đã quá lạc quan và sẽ phải chịu hậu quả
ãi suất mở cho các quyền chọn 11 tháng 11 hết hạn là $710 triệu, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn vì bulls đã chuẩn bị không tốt cho giá dưới $19,000. Các nhà giao dịch này quá tự tin sau khi Bitcoin duy trì trên $20,000 trong gần hai tuần.
Tỷ lệ call-to-put 0,83 phản ánh sự mất cân bằng giữa lãi suất mở (mua) cuộc gọi (mua) 320 triệu USD và các tùy chọn mua (bán) 390 triệu USD. Hiện tại, Bitcoin đứng gần $17,500, có nghĩa là hầu hết các cược tăng có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Nếu giá Bitcoin vẫn dưới $18,000 vào lúc 8:00 sáng UTC vào ngày 11 tháng 11, chỉ có giá trị $45 triệu của các tùy chọn gọi (mua) này sẽ có sẵn. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức $18,000 hoặc $19,000 là vô dụng nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Bears nhằm mục tiêu dưới $17k để đảm bảo lợi nhuận 200 triệu USD
Dưới đây là ba kịch bản có khả năng nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 11 tháng 11 đối với các công cụ gọi (bull) và put (bear) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng ủng hộ mỗi bên tạo nên lợi nhuận lý thuyết:
- Từ $16.000 đến $18,000: 1,300 cuộc gọi so với 12.900 lượt đặt. Gấu chiếm ưu thế, lợi nhuận 200 triệu USD.
- Từ $18,000 đến $19,000: 2.500 cuộc gọi so với 10.200 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ đặt (bear) lên 140 triệu USD.
- Từ $19,000 đến $20,000: 3,600 cuộc gọi so với 5.900 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ đặt (gấu) 40 triệu USD.
Ước tính thô này xem xét các tùy chọn gọi được sử dụng trong các cược tăng và các tùy chọn đặt độc quyền trong các giao dịch trung lập sang giảm. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa quá mức này bỏ qua các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ, một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn gọi, có hiệu quả tiếp xúc tiêu cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể, nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Liên quan: Tỷ lệ xám Bitcoin Trust ghi nhận giảm 41% trong bối cảnh FTX khủng hoảng
Bulls có thể có ít biên độ để hỗ trợ giá
Bitcoin bulls need to push the price above $19,000 on Friday to avoid a potential $140 million loss. On the other hand, the bears’ best-case scenario requires a slight push below $17,000 to maximize their gains.
Những con bò đực Bitcoin chỉ có 352 triệu vị trí mua đòn bẩy thanh lý trong hai ngày, vì vậy họ có thể có ít biên độ cần thiết để hỗ trợ giá cả. Nói cách khác, gấu có một khởi đầu để chốt BTC dưới $17,000 trước khi quyền chọn hàng tuần hết hạn.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
