Trong bảy ngày qua, Bitcoin (BTC) đã trải qua mức tăng mạnh 14,5%, đạt mức cao nhất trong 20 tháng ở mức 41,130 đô la vào ngày 4 tháng 12. Các nhà giao dịch và nhà phân tích đã rất sôi nổi với những suy đoán, đặc biệt là sau sự thanh lý trị giá 100 triệu đô la của hợp đồng tương lai Bitcoin ngắn hạn (giảm giá) chỉ trong vòng 24 giờ. Tuy nhiên, khi chúng ta đi sâu vào dữ liệu phái sinh BTC, một câu chuyện khác sẽ mở ra – một câu chuyện đặt trọng tâm vào hành động của thị trường giao ngay
đồ thanh lý BTC Đủ thời gian ngắn để tăng lên đến 45-46k đô la pic.twitter.com/7o2
zyd4j8q – Nik Algo (@nik_algo) Ngày 4 tháng 12 năm 2023
Tác động của việc thanh lý gần đây trên thị trường tương lai Bitcoin
Trong khi Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) giao dịch các hợp đồng tương lai Bitcoin được thanh toán bằng USD, nơi không có Bitcoin vật lý nào đổi chủ, các thị trường tương lai này chắc chắn đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình giá giao ngay. Quy mô lớn của hợp đồng tương lai Bitcoin, với tổng lãi suất mở là 20 tỷ đô la, nhấn mạnh sự quan tâm sâu sắc của các nhà đầu tư chuyên nghiệp
Trong cùng khoảng thời gian bảy ngày, chỉ có 200 triệu đô la tiền bán khống tương lai BTC đã được thanh lý, chỉ chiếm 1% tổng số hợp đồng còn tồn tại. Con số này mờ nhạt so với khối lượng giao dịch đáng kể 190 tỷ đô la trong cùng khung thời gian
Ngay cả khi chỉ tập trung vào CME, vốn được biết đến với khả năng lạm phát khối lượng giao dịch, khối lượng hàng ngày của nó là 2,67 tỷ đô la sẽ dễ dàng hấp thụ khoản thanh lý 100 triệu đô la trong 24 giờ. Điều này đã khiến các nhà đầu tư cân nhắc liệu đợt tăng giá Bitcoin gần đây có thể là do nhắm mục tiêu của một vài con cá voi trong thị trường tương lai
hoạch khả thi tiếp theo của $BTC
Một đợt tăng nhanh lên 42k-42.5k để săn lùng BSL ngắn sau đó nhanh chóng thoát khỏi đợt mua và chúng ta có thể thấy $BTC giảm xuống 39k-38.5k Rút xuống 39k-38.5k Sẽ là cơ hội mua tốt cho chặng cuối cùng lên đến 45k-47k trước khi ETF
pic.twitter.com/yc7k0hoBPz – VeLla Crypto (@VellaCryptoX) ngày 4 tháng 12 năm 2023
Người ta có thể cố gắng đánh giá mức độ thanh lý ở các mức giá khác nhau bằng cách sử dụng các kỹ thuật đọc băng. Tuy nhiên, cách tiếp cận này không xem xét liệu cá voi và các nhà tạo lập thị trường có được bảo hiểm rủi ro đầy đủ hay có khả năng gửi thêm ký quỹ
Mặc dù Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất trong 20 tháng, thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn dường như tương đối yếu. Trên thực tế, ba bằng chứng quan trọng cho thấy rằng không có lý do thuyết phục nào để dự đoán một loạt các hợp đồng thanh lý ngắn hạn nếu Bitcoin vượt ngưỡng 43.500 đô la
Các phái sinh Bitcoin không có dấu hiệu lạc quan quá mức
Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hoán đổi nghịch đảo, kết hợp tỷ lệ nhúng thường được tính toán lại sau mỗi tám giờ. Tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy nhu cầu đòn bẩy tăng lên giữa các vị thế mua, trong khi tỷ lệ âm báo hiệu sự cần thiết phải có thêm đòn bẩy giữa các vị thế bán.
Dữ liệu cho thấy mức đỉnh 0,04% mỗi tám giờ trước đó vào ngày 4 tháng 12, nhưng mức này, tương đương với 0,9% mỗi tuần, tỏ ra ngắn ngủi. Lãi suất hàng tuần 0.4% hiện tại đặt áp lực tối thiểu lên các khoản mua tìm kiếm đòn bẩy, cho thấy sự thiếu cấp bách của các nhà giao dịch bán lẻ. Ngược lại, không có dấu hiệu kiệt sức giữa những con gấu.
Để đánh giá liệu các giao dịch hoán đổi vĩnh viễn Bitcoin có đại diện cho sự bất thường hay không, sự chú ý chuyển sang các hợp đồng tương lai hàng tháng của BTC, được các nhà giao dịch chuyên nghiệp ưa chuộng vì tỷ lệ tài trợ cố định của họ. Thông thường, các hợp đồng này giao dịch với mức phí bảo hiểm từ 5% đến 10% để tính đến thời gian thanh toán kéo dài của chúng.
Liên quan: Cách chuẩn bị cho thị trường tăng giá tiền điện tử tiếp theo – 5 bước đơn giản
Dữ liệu hợp đồng tương lai có kỳ hạn cố định của BTC cho thấy mức phí bảo hiểm cao nhất là 12% vào ngày 4 tháng 12, hiện đang ở mức 11%. Mức này vẫn hợp lý, đặc biệt là với đà tăng đang thịnh hành. Các đợt phục hồi lịch sử vào năm 2021 chứng kiến phí bảo hiểm tăng vượt quá 30%, thách thức hơn nữa khái niệm về một đợt phục hồi chủ yếu do các phái sinh Bitcoin thúc đẩy
Cuối cùng, với việc giá Bitcoin tăng 14,5% chỉ trong bảy ngày và chỉ có 200 triệu đô la hợp đồng tương lai ngắn hạn được thanh lý, câu hỏi đặt ra liên quan đến việc liệu các gấu có sử dụng đòn bẩy bảo thủ hay siêng năng tăng tiền ký quỹ để bảo vệ vị thế của họ hay không.
Khi xem xét tỷ lệ vốn và lãi suất cơ sở tương lai, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy vượt mốc 43.000 đô la sẽ gây ra tổn thất đáng kể của cổ phiếu.
Về bản chất, sự gia tăng gần đây tìm thấy sự hỗ trợ trong tích lũy thị trường giao ngay và sự sụt giảm nguồn cung tiền có sẵn trên các sàn giao dịch. Trong tuần qua, các sàn giao dịch ghi nhận dòng chảy ròng là 8.275 BTC, theo Co
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
