Thị trường chứng khoán và tiền điện tử của Mỹ đã thay đổi đáng kể vào ngày 9 tháng 4 sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tạm dừng 90 ngày đối với thuế quan đối ứng của mình, ngoại trừ Trung Quốc. Giá Bitcoin (BTC) phản ứng bằng cách tăng 5% trong vòng chưa đầy một giờ, lấy lại mức 83,000 đô la được thấy lần cuối
Trong khi chỉ số S&P 500 tăng 8%, các chỉ số phái sinh của Bitcoin vẫn chưa chuyển sang tăng vì các nhà giao dịch vẫn thận trọng về những thay đổi trong trái phiếu chính phủ dài hạn của Hoa Kỳ.
hàng năm hợp đồng tương lai 2 tháng Bitcoin. Nguồn: Laevitas.ch
Phí bảo hiểm tương lai BTC đã nhanh chóng tăng trên ngưỡng trung tính 5% nhưng không thể duy trì đà của nó. Các nhà đầu tư hoài nghi về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có giảm lãi suất trong suốt cả năm hay không. Tuy nhiên, chỉ số này đã rời khỏi mức 3% được quan sát vào ngày 31 tháng 3, báo hiệu sự tin tưởng ngày càng tăng giữa những người tăng giá Bitcoin sau một số nỗ lực thất bại trong việc đẩy giá xuống dưới 76.000 đô la
Các nhà giao dịch Bitcoin lo lắng sau biến động lợi suất 10 năm
Sự do dự của các nhà giao dịch một phần có thể được quy cho việc công bố biên bản ngày 9 tháng 4 từ cuộc họp của Ủy ban Cục Dự trữ Liên bang (FOMC) được tổ chức vào ngày 18-19 tháng 3. Biên bản nêu bật những lo ngại về hiện tượng lạm phát. Theo dữ liệu của CME FedWatch Tool, xác suất Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất xuống dưới 4% vào ngày 17/9 đã giảm từ 97,6% vào ngày 8 tháng 4 xuống còn 69,7% vào ngày 9 tháng 4.
Các nhà giao dịch lo lắng về tác động của lợi suất kho bạc Mỹ trong 10 năm suy yếu. Sự sụt giảm này phản ánh sự tin tưởng giảm vào khả năng của chính phủ trong việc quản lý nợ ngày càng tăng của mình. Nhà kinh tế Peter Boockvar, biên tập viên của The Boock Report, giải thích với Yahoo Finance: “Chúng ta có thể vẽ một đường ở mức 4,40% trong lợi suất 10 năm.” Ông nói thêm rằng các nhà đầu tư lo sợ “người nước ngoài sẽ tiếp tục giảm số lượng nắm giữ của họ trong Kho bạc Hoa Kỳ.”
Lợi suất kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ. Nguồn: TradingView/Cointelegraph
Khi lợi suất trái phiếu tăng, điều đó chỉ ra rằng người mua đang yêu cầu lợi nhuận cao hơn từ chính phủ Hoa Kỳ. Kết quả là, chi phí chuyển nợ tăng lên, có khả năng tạo ra một chu kỳ tiêu cực làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Sự không chắc chắn này trong môi trường kinh tế vĩ mô cũng đã được phản ánh trong thị trường quyền chọn Bitcoin.
Các phái sinh Bitcoin báo hiệu sự thiếu niềm tin từ những người bò đực
Khi các nhà giao dịch dự đoán sự điều chỉnh thị trường, các tùy chọn bán (bán) thường giao dịch ở mức cao hơn, đẩy chỉ số 25% delta skew (put-call) lên trên 6%. Mặt khác, trong thời kỳ tăng giá, chỉ báo này thường giảm xuống dưới -6%
chọn Bitcoin 1 tháng 25% delta skew (put-call). Nguồn: Laevitas.ch
Vào ngày 9 tháng 4, xu hướng tùy chọn delta của Bitcoin đã đạt đỉnh ở mức 12% sau khi Trung Quốc công bố mức thuế cao hơn để trả đũ a. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược hoàn toàn sau khi Tổng thống Trump tuyên bố tạm dừng thuế quan, với chỉ số trở lại mức trung lập 3%. Sự thay đổi này cho thấy thị trường quyền chọn hiện đang định giá xác suất bằng nhau cho các biến động giá lên và xuống, đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn giảm giá bắt đầu vào ngày 29 tháng 3
Liên quan: Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm gần mức tiếp theo là 500% + giá Bitcoin tăng
Để xác định liệu tình trạng thiếu tâm lý tăng giá này có bị giới hạn ở thị trường hợp kỳ hạn và quyền chọn hàng tháng hay không, người ta có thể kiểm tra nhu cầu đòn bẩy trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn (hoán đổi ngược). Các hợp đồng này tuân theo chặt chẽ giá giao ngay nhưng phụ thuộc vào phí tài trợ 8 giờ. Ở các thị trường trung lập, tỷ lệ tài trợ này thường dao động từ 0,4% đến 1,4% trong khoảng thời gian 30 ngày
lệ tài trợ 8 giờ hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin. Nguồn: Laevitas.ch
Vào ngày 9 tháng 4, tỷ lệ tài trợ tương lai Bitcoin trong 30 ngày đã tăng lên 0.9%, mức cao nhất trong hơn sáu tuần. Sự gia tăng này có thể phản ánh những người mua bán lẻ tham gia thị trường nhưng vẫn nằm trong phạm vi trung lập. Sự nhất quán giữa các chỉ số phái sinh BTC cho thấy việc tạm dừng thuế quan không đủ để khôi phục niềm tin, đặc biệt là khi căng thẳng trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc vẫn còn.
Vẫn chưa rõ điều gì sẽ thúc đẩy các nhà giao dịch Bitcoin áp dụng lập trường tăng giá, nhưng việc giảm bớt sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô – chẳng hạn như sự sụt giảm lợi tức kho bạc 10 năm của Mỹ – có thể sẽ đóng một vai trò quan trọng.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
