Mối quan hệ giữa giá Bitcoin và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ từ lâu đã được coi là một chỉ báo mạnh mẽ do dữ liệu lịch sử và cơ sở lý luận cơ bản.
Giảm một nửa Bitcoin so với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm
Về bản chất, khi các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu do chính phủ phát hành để đảm bảo an toàn, các tài sản như Bitcoin (BTC), được coi là rủi ro, có xu hướng hoạt động kém.
Một biểu đồ đáng chú ý được chia sẻ bởi TXMC trên X (trước đây gọi là Twitter) đưa ra lập luận rằng việc giảm một nửa Bitcoin đã trùng với “mức thấp cục bộ tương đối” trong lợi suất kho bạc 10 năm. Mặc dù việc sử dụng thuật ngữ “tương đối”, không khớp chính xác với mức thấp nhất trong ba tháng, nhưng vẫn đáng để kiểm tra các xu hướng kinh tế vĩ mô xung quanh việc giảm một
nửa #BTC đã tình cờ đạt đến mức thấp cục bộ trong lợi suất kho bạc mỗi lần trong 3 lần đầu tiên. Sau những thời điểm này, tài sản rủi ro tăng mạnh trong khi kỳ vọng tăng trưởng cũng được cải thiện.
Do đó, một câu chuyện ngắn về Bitcoin về những cú sốc nguồn cung đã ra đời. Nhưng nó luôn là vĩ mô. pic.twitter.com/kgq4tmek
Đầu tiên và quan trọng nhất, điều quan trọng cần nhấn mạnh là tác giả khẳng định rằng mối tương quan không nên được coi là “mối liên hệ nhân quả trực tiếp giữa lợi suất và giá BTC”. Hơn nữa, TMXC lập luận rằng hơn 92% nguồn cung Bitcoin đã được phát hành, cho thấy rằng việc phát hành hàng ngày dường như không phải là yếu tố “hỗ trợ giá tài sản”
Biểu đồ lợi suất 10 năm có thể hữu ích so với Bitcoin không?
Đầu tiên, điều cần thiết là phải nhận ra rằng nhận thức của con người tự nhiên có xu hướng phát hiện các mối tương quan và xu hướng, cho dù là thực hay tưởng tượng.
Ví dụ, trong đợt giảm một nửa đầu tiên của Bitcoin, lợi suất 10 năm đã tăng đều đặn trong bốn tháng, khiến việc gắn nhãn ngày đó là thời điểm quan trọng cho số liệu này trở nên khó khăn.
Người ta có thể đưa ra một số lợi ích của sự nghi ngờ vì trên thực tế, dẫn đến ngày 28 tháng 11 năm 2012, lợi suất giảm xuống dưới 1,60%, một mức chưa từng thấy trong ba tháng trước. Về cơ bản, sau đợt giảm một nửa Bitcoin đầu tiên, các nhà đầu tư có thu nhập cố định đã chọn đảo ngược xu hướng bằng cách bán tháo Kho bạc, do đó đẩy lợi suất cao
Tuy nhiên, khía cạnh hấp dẫn nhất xuất hiện xung quanh đợt giảm một nửa thứ ba của Bitcoin vào tháng 5 năm 2020, về mặt đáy “tương đối” của lợi suất. Lợi suất giảm xuống dưới 0.8% khoảng 45 ngày trước sự kiện và duy trì ở mức đó trong hơn bốn
Thật khó để lập luận rằng lợi suất 10 năm chạm mức thấp nhất gần đợt giảm một nửa thứ ba, đặc biệt là khi giá Bitcoin chỉ tăng 20% trong bốn tháng tiếp theo. Để so sánh, đợt giảm một nửa thứ hai vào tháng 7 năm 2016 được theo sau bởi mức tăng chỉ 10% trong bốn tháng
Do đó, việc cố gắng gán đợt tăng giá của Bitcoin cho một sự kiện cụ thể với ngày kết thúc không xác định thiếu giá trị thống kê.
Liên quan: Giá Bitcoin có rủi ro? Chỉ số Đô la Mỹ xác nhận ‘giao nhau vàng’ tăng
Do đó, ngay cả khi người ta thừa nhận ý tưởng về mức thấp cục bộ “tương đối” trên biểu đồ lợi suất 10 năm, không có bằng chứng thuyết phục nào cho thấy ngày giảm một nửa của Bitcoin ảnh hưởng trực tiếp đến giá của nó, ít nhất là trong bốn tháng tiếp theo.
Mặc dù những phát hiện này không phù hợp với giả thuyết của TMXC, nhưng chúng đặt ra một câu hỏi thú vị về các yếu tố kinh tế vĩ mô đang diễn ra trong các đợt tăng giá Bitcoin thực tế.
Không có cuộc biểu tình Bitcoin nào giống nhau, bất kể giảm một nửa
Between Oct. 5, 2020 and Jan. 5, 2021, Bitcoin saw a remarkable 247% increase in its value. This rally occurred five months after the halving, prompting us to question what notable events surrounded that period.
Ví dụ, trong thời gian đó, chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 vượt trội so với các công ty S&P 500 với tỷ suất lợi nhuận đáng kể, với hiệu suất chênh lệch 14,5%.
Dữ liệu này cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm hồ sơ rủi ro cao hơn, vì vốn hóa thị trường trung bình của các công ty Russell 2000 ở mức 1,25 tỷ đô la, thấp hơn đáng kể so với 77,2 tỷ đô la của S & P 500.
Consequently, whatever drove this movement, it appears to have been associated with a momentum toward riskier assets rather than any trends in Treasury yields four months prior.
In conclusion, charts can be misleading when analyzing extended time periods. Linking Bitcoin’s rally to a solitary event lacks statistical rigor when the upswing generally initiates three or four months after the said event.
Điều này nhấn mạnh sự cần thiết phải hiểu rõ hơn về thị trường tiền điện tử, một trong đó thừa nhận các yếu tố nhiều mặt ảnh hưởng đến động lực giá của Bitcoin thay vì chỉ dựa vào các mối tương quan đơn giản hoặc các điểm dữ liệu riêng biệt.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointe
