Lãi suất mở của Bitcoin (BTC) trên các sàn giao dịch phái sinh đã trải qua một đợt tăng đột ngột 1 tỷ đô la vào ngày 18 tháng 9, khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu cá voi có tích lũy được với dự đoán về việc mở niêm phong hồ sơ tòa án của Binance
Tuy nhiên, xem xét kỹ hơn các chỉ số phái sinh cho thấy một bức tranh sắc thái hơn, vì tỷ lệ tài trợ không thể hiện dấu hiệu rõ ràng về nhu cầu mua quá mức.
Quyết định mở niêm phong các tài liệu này đã được cấp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, nơi đã cáo buộc Binance không hợp tác mặc dù trước đó đã đồng ý với lệnh đồng ý liên quan đến hoạt động chứng khoán chưa đăng ký và các cáo buộc khác.
Lãi suất mở tăng vọt lên 12,1 tỷ đô la, trong khi giá Bitcoin đồng thời tăng 3,4%, đạt mức cao nhất trong hơn hai tuần ở mức 27.430 đô la.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư sớm nhận ra rằng, ngoài một bình luận của kiểm toán viên Binance.US về những thách thức trong việc đảm bảo tài sản thế chấp đầy đủ, có rất ít thông tin cụ thể được tiết lộ trong các tài liệu chưa được niêm phong.
Cuối ngày, Thẩm phán Liên bang Zia Faruqui đã từ chối yêu cầu của SEC về việc kiểm tra cơ sở hạ tầng kỹ thuật của Binance.us và chia sẻ thông tin bổ sung. Tuy nhiên, thẩm phán quy định rằng Binance.US phải cung cấp thêm chi tiết về giải pháp lưu ký của mình, đặt ra nghi ngờ về việc liệu Binance International cuối cùng có kiểm soát các tài sản này hay không
Vào cuối ngày 18 tháng 9, lãi suất mở của Bitcoin đã giảm xuống còn 11,3 tỷ đô la khi giá của nó giảm 2,4% xuống còn 26.770 đô la. Sự sụt giảm này cho thấy rằng các thực thể đằng sau sự gia tăng lãi suất mở không còn có xu hướng duy trì vị thế của họ.
Những con cá voi này có thể thất vọng với kết quả của tòa án, hoặc hành động giá có thể không diễn ra như mong đợi. Trong mọi trường hợp, 80% mức tăng lãi suất mở biến mất trong vòng chưa đầy 24 giờ.
Người mua và người bán của Futures luôn được khớp nhau
Có thể giả định rằng hầu hết nhu cầu về đòn bẩy được thúc đẩy bởi tâm lý tăng giá, khi giá Bitcoin tăng cùng với sự gia tăng lãi suất mở và sau đó giảm mạnh khi 80% hợp đồng bị đóng. Tuy nhiên, việc quy kết nguyên nhân và kết quả chỉ cho các phán quyết của tòa án Binance dường như không có cơ sở vì
Thứ nhất, không ai dự đoán rằng các tài liệu chưa được niêm phong sẽ ủng hộ Binance hoặc Giám đốc điều hành của nó, Changpeng “CZ” Zhao, vì đó là SEC ban đầu đã yêu cầu phát hành chúng. Ngoài ra, tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai Bitcoin, đo lường sự mất cân bằng giữa các vị thế mua và bán, phần lớn vẫn ổn định trong suốt giai đoạn này
Nếu thực sự có một sự gia tăng nhu cầu không lường trước được là 1 tỷ đô la trong lãi suất mở, chủ yếu được thúc đẩy bởi những người mua tuyệt vọng, thì thật hợp lý khi cho rằng lãi suất tài trợ sẽ tăng vọt trên 0.01%. Tuy nhiên, điều hoàn toàn ngược lại đã diễn ra vào ngày 19 tháng 9, khi lãi suất mở của Bitcoin mở rộng lên 11,7 tỷ đô la, trong khi tỷ lệ tài trợ giảm xuống 0.
Với việc giá Bitcoin tăng trên 27.200 đô la trong giai đoạn tăng trưởng lãi suất mở thứ hai này, ngày càng rõ ràng rằng, bất kể động cơ cơ bản, áp lực giá có xu hướng tăng lên. Mặc dù lý do chính xác có thể vẫn còn khó nắm bắt, nhưng một số mô hình giao dịch nhất định có thể làm sáng tỏ chuyển động này
Hàng rào của các nhà tạo thị trường có thể giải thích sự tăng đột biến của OI
Một lời giải thích hợp lý có thể là sự tham gia của các nhà tạo lập thị trường trong việc thực hiện các lệnh mua thay mặt cho các khách hàng đáng kể. Điều này sẽ giải thích cho sự nhiệt tình ban đầu trong cả thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai BTC, thúc đẩy giá cao hơn. Sau đợt tăng ban đầu, nhà tạo lập thị trường trở nên phòng ngừa hoàn toàn, loại bỏ nhu cầu mua thêm và dẫn đến điều chỉnh giá
Trong giai đoạn thứ hai của giao dịch, không có tác động đến giá của Bitcoin, vì nhà tạo lập thị trường phải giảm tải các hợp đồng tương lai BTC và mua Bitcoin giao ngay. Điều này dẫn đến việc giảm lãi suất mở và có thể làm thất vọng một số người tham gia dự đoán sự nhiệt tình mua thêm
Thay vì vội vàng dán nhãn mọi hình dạng “Bart” là thao túng, bạn nên đi sâu vào hoạt động của các bàn chênh lệch giá và phân tích cẩn thận tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai của BTC trước khi đi đến kết luận. Do đó, khi không có nhu cầu quá mức đối với các vị thế mua có đòn bẩy, sự gia tăng lãi suất mở không nhất thiết biểu thị một đợt mua, như trường hợp vào ngày 18 tháng 9
Thu thập bài viết này dưới dạng NFT để bảo tồn thời điểm này trong lịch sử và thể hiện sự ủng hộ của bạn đối với báo chí độc lập trong không gian tiền điện tử
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointe
