Khi Trump tăng giá Bitcoin, PMI đưa ra lộ trình về những gì sẽ xảy ra tiếp theo

Sáu tuần đầu tiên của chính quyền thứ hai của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã là một quả bóng phá hoại cho thị trường tiền điện tử.

Kể từ khi đạt đỉnh trên 109.000 đô la vào Ngày nhậm chức, Bitcoin (BTC) đã giảm xuống mức thấp khoảng 78,000 đô la vào cuối tháng Hai trước khi nhanh chóng phục hồi lên 96.000 đô la vài ngày sau đó trong kế hoạch dự trữ tiền điện tử của Trump. Tuy nhiên, 24 giờ sau, những mức tăng đó đã hoàn toàn đảo ngược trong một động thái mà một số người cho là do thao túng thị trường hoàn

Bất chấp sự biến động ngắn hạn, quỹ đạo của Bitcoin trong tương lai có thể được hiểu rõ hơn thông qua lăng kính của chu kỳ kinh doanh và thanh khoản toàn cầu. Cả hai biến số đều tăng cao hơn tính đến tháng Hai

Liên quan: Cổ phiếu MSTR tăng 15% sau đợt tăng cuối tuần của Bitcoin

PMI nói gì về Bitcoin

Trong bảy thập kỷ qua, Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã là một nguồn tài nguyên quý giá để hiểu được sức khỏe của nền kinh tế Hoa Kỳ. Mỗi tháng, ISM công bố chỉ số PMI sản xuất và phi sản xuất để đánh giá sức khỏe của các nền kinh tế sản xuất hàng hóa và sản xuất dịch vụ

Các nhà kinh tế chú trọng hơn vào chỉ số PMI sản xuất vì nó được coi là một chỉ số hàng đầu của nền kinh tế rộng lớn hơn và nhạy cảm hơn với những thay đổi về nhu cầu.

Dữ liệu PMI dựa trên các đánh giá định lượng và định tính của nền kinh tế thông qua lăng kính của “người quản lý mua hàng” hoặc giám đốc điều hành trong mỗi ngành.

Cuộc khảo sát đánh giá nhận thức của họ về điều kiện kinh doanh tổng thể, đơn đặt hàng mới, nhu cầu xuất khẩu, hàng tồn kho, tình trạng tồn đọng công việc và xu hướng việc làm, được lập bảng trong một chỉ số duy nhất dao động từ 0 đến 100, với 50 là điểm cắt giữa mở rộng và co lại.

Sau 26 tháng giảm liên tiếp, PMI sản xuất của ISM đã tăng lên trên 50 trong tháng Giêng. Nó vẫn ở trên mức quan trọng đó trong tháng thứ hai liên tiếp trong tháng Hai.

Mặc dù nhu cầu nói chung vẫn tương đối yếu, với nhiều thành viên tham luận trải qua “cú sốc hoạt động đầu tiên của chính sách thuế quan của chính quyền mới”, sự thay đổi xu hướng trong PMI là đáng kể trong bối cảnh của chu kỳ kinh doanh.

“ISM dẫn đầu nền kinh tế khoảng một tháng”, theo người sáng lập Real Vision Raoul Pal. “Nhưng đó không chỉ là nền kinh tế – nó là mọi tài sản.”

Nhận xét của Pal được hỗ trợ bởi nghiên cứu của S&P Global Market Intelligence, cho biết dữ liệu PMI đã dự đoán “mọi bước ngoặt trong thu nhập trong 14 năm qua.”

S&P Global đã xác định mối tương quan 74% giữa chỉ số thu nhập dựa trên PMI và thu nhập của các công ty Mỹ.

Không chỉ cổ phiếu có mối tương quan chặt chẽ với PMI – đó là hầu như mọi tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.

“Điều này là do tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, thu nhập doanh nghiệp mạnh mẽ và xác suất suy thoái thấp cho phép các nhà đầu tư ‘di chuyển dọc theo đường cong rủi ro’”, nhà phân tích vĩ mô Tomas onMarkets cho biết.

Việc xem Bitcoin trong bối cảnh PMI sẽ loại bỏ rất nhiều sự nhầm lẫn xung quanh chu kỳ cắt ngắn của BTC vào năm 2021, vốn thiếu đỉnh cao mà nhiều cựu chiến binh trong ngành đã mong đợi. Vào năm 2021, giá Bitcoin về cơ bản đã đạt đỉnh với chu kỳ kinh doanh

Với chu kỳ kinh doanh hiện đang tăng lên, Pal dự kiến Bitcoin sẽ đứng đầu vào cuối năm 2025 hoặc thậm chí đầu năm 2026. Đỉnh chu kỳ này phải trùng với đỉnh của chu kỳ kinh doanh ISM, vốn trong lịch sử là ở những năm 50 cao và thấp 60.

Related: Is crypto’s ‘Trump effect’ short-lived?

M2 toàn cầu: Chất xúc tác Bitcoin khác

Bước ngoặt trong chu kỳ kinh doanh cũng bị ảnh hưởng bởi nguồn cung tiền M2 tăng, đề cập đến một thước đo rộng về lượng tiền đang lưu thông trong nền kinh tế. Như nghiên cứu của Real Vision đã chỉ ra, giá Bitcoin phải mất khoảng 10 tuần để phản ánh những thay đổi trong M2 toàn cầu.

Nhà phân tích Colin Talks Crypto đã vạch ra những thay đổi trong 46 ngày và 72 ngày trong M2 toàn cầu ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Dựa trên bản sửa đổi mới nhất của mình, anh ấy tin tưởng nhiều hơn cho dòng thời gian sau

Nhà phân tích Lyn Alden cũng đã thu hút sự chú ý đến sức mạnh dự đoán của M2 toàn cầu về Bitcoin.

“Bitcoin moves in the direction of global liquidity 83% of the time in any given 12-month period, which is higher than any other major asset class, making it a strong barometer of liquidity conditions,” she wrote in September. 

X Hall of Flame: DeFi will rise again after memecoins die down: Sasha Ivanov