Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn, một dự trữ chiến lược tiền điện tử – có lẽ giống như Dự trữ Dầu khí Chiến lược của Hoa Kỳ, được tạo ra vào những năm 1970 sau lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập – đặt ra nhiều câu hỏi như nó trả lời.
Đã có tranh cãi, nếu không muốn nói là nhầm lẫn, về loại tiền điện tử nào sẽ bao gồm “dự trữ”, cũng như liệu Hoa Kỳ có mua tiền điện tử để dự trữ hay không, trái ngược với việc chỉ cần thêm vào cổ phiếu tiền điện tử bị tịch thu khi cơ quan thực thi pháp luật bắt giữ.
Thứ tự của hai bài đăng của Trump trên nền tảng Truth Social cũng thu hút sự giám sát. Điều thú vị là bài đăng đầu tiên chỉ đề cập đến ba token dự kiến nhỏ nhất của dự trữ theo vốn hóa thị trường: XRP (XRP), Solana (SOL) và Cardano (ADA).
Nguồn: Donald Trump
Vài phút sau, gần như là suy nghĩ sau, tổng thống đã đăng lại, lần này đề cập đến hai loại tiền điện tử lớn nhất: Bitcoin (BTC) và Ether (ETH).
Nguồn: Donald Trump
Công bằng hay không công bằng, một số nhà phê bình lưu ý rằng memecoin của chính tổng thống đã được tung ra trên Solana, vì vậy nền tảng đó có thể đã trở nên nổi bật hơn.
Những người khác trong cộng đồng tiền điện tử đã rất ngạc nhiên về sự bao gồm của altcoin. Một số người cho rằng một ngày nào đó Mỹ có thể có dự trữ chiến lược Bitcoin vì BTC là tiền điện tử lâu đời nhất, an toàn nhất, sở hữu rộng rãi nhất và có vốn hóa tốt nhất. Nhưng dự trữ với altcoin cũng vậy?
“Một lỗi không bắt buộc”
Anthony Pompliano, người sáng lập và Giám đốc điều hành tại Professional Capital Management, viết vào ngày 3 tháng 3: “Quyết định này về dự trữ chiến lược tiền điện tử trên phạm vi rộng là một lỗi không bắt buộc và sẽ rất tiếc trong tương lai. “Chúng tôi dường như đang nhận được một loạt các công cụ đầu cơ ngẫu nhiên sẽ làm giàu cho những người trong cuộc và người tạo ra những đồng tiền này với chi phí của người đóng
Các token tiền điện tử như ETH, SOL, XRP và ADA đơn giản là không phù hợp với khung “dự trữ”, Pompliano nói thêm. Chúng giống như các cổ phiếu công nghệ hơn là tiền cứng hoặc hàng hóa tự nhiên thường chứa trữ lượng chiến lược (phải thừa nhận rằng Canada có một dự trữ chiến lược là xi-rô cây phong, một loại hàng hóa ít phổ biến
“Những người hoài nghi nói rằng người chiến thắng rõ ràng nhất là chính Trump, người đã tung ra một Liên doanh tiền điện tử của riêng ông mang hàng triệu đô la tiền mã thông báo sẽ được đưa vào dự trữ,” The New York Times lưu ý, thêm rằng Ripple, “có token XRP là một trong năm token mà Trump nói sẽ được bao gồm… đã quyên góp 45 triệu đô la cho PAC toàn ngành nhằm giúp bầu Trump và các đảng viên Cộng hòa khác
Liên quan: XRP, SOL hoặc ADA thuộc dự trữ tiền điện tử của Hoa Kỳ không?
Tuy nhiên, những người khác cho rằng các altcoin này phản ánh tốt hơn hướng các loại tiền tệ dựa trên blockchain đang hướng tới. Ví dụ, Cardano “tiết kiệm năng lượng hơn, tiết kiệm chi phí, xác định, phi tập trung, có khả năng mở rộng và có thể xử lý khả năng lập trình ngày nay” hơn Bitcoin, một độc giả đã phản đối hướng dẫn của bức thư của Pompliano lưu ý
Altcoins: một “thanh kiếm hai lưỡi”
Yu Xiong, giáo sư và giám đốc Học viện Surrey về Ứng dụng Blockchain và Metaverse tại Trường Kinh doanh Surrey, Đại học Surrey, gọi việc đưa altcoin vào dự trữ được nhà nước hậu thuẫn là “con dao hai lưỡi” với ưu và nhược điểm.
Dự trữ đa tài sản mang lại sự đa dạng hóa hơn và ít phụ thuộc hơn vào Bitcoin, ngày nay chiếm khoảng một nửa tổng giá trị thị trường của tiền điện tử, ông nói với Cointelegraph, giải thích thêm:
“Hệ sinh thái DeFi của Ethereum [~ 50 tỷ đô la tổng giá trị bị khóa] và các giao dịch tốc độ cao của Solana [65.000 TPS] đại diện cho sự đa dạng công nghệ.”
Việc bao gồm các altcoin cũng nhận ra các trường hợp sử dụng rộng hơn của blockchain. Ukraine đã huy động được 135 triệu đô la quyên góp tiền điện tử thông qua ETH, SOL và các đồng tiền khác sau khi bị Nga xâm lược vào năm 2022, ông nói thêm
But there are potential downsides, too, including regulatory uncertainty. The SEC still has an ongoing lawsuit against Ripple, for instance. “A government holding these tokens could face backlash,” said Xiong.
Liquidity risks are another concern. Given how thinly these coins are traded, government purchases or sales could send crypto prices soaring or crashing.
BTC has a larger trading volume than the other coins, of course. In a recent 24-hour period, Bitcoin’s volume across all platforms stood at $54.8 billion, compared with ETH’s $23.4 billion, XRP’s $5.5 billion, SOL’s $5.4 billion and ADA’s $3.6 billion — which may indicate a “lack of depth for large scale reserves” among some of the altcoins, Xiong said.
Related: Why is the Ripple SEC case still ongoing amid a sea of resolutions?
This, in turn, could raise market manipulation fears. “The US Treasury’s 2014 sale of 30,000 Silk Road BTC caused minimal disruption, but today, selling 3% of Bitcoin’s supply (~$5.5 billion) could crash prices by 15%,” Xiong told Cointelegraph, citing CoinGlass models.
Would it benefit the crypto sector?
There is little doubt that a US Crypto Reserve would provide a shot in the arm to the crypto and blockchain industry. It would signal institutional acceptance, accelerating adoption by traditional financial firms, similar to when BlackRock launched its Bitcoin ETF, which attracted $18 billion in assets under management within six months, noted Xiong.
It could also help to stabilize the market. In times of extreme volatility, government reserves can act as a buffer, as the US Strategic Petroleum Reserve (SPR) demonstrated in 2022 when then-President Joe Biden ordered the release of 180 million barrels of crude oil from the SPR to stabilize world energy prices. Oil prices had soared after Russia’s invasion of Ukraine.
As Xiong told Cointelegraph:
“A US reserve might mirror the strategic oil reserve’s role in energy security, positioning crypto as a geopolitical tool.”
But there are risks attached to state-backed strategic reserves. Crypto markets, in particular, remain fragile, Xiong continued. Bitcoin’s 30-day annualized volatility, which often exceeded 100% prior to 2022, has bounced between 30% and 60% in the past year, while crude oil volatility has been below 35%. Higher volatility raises concerns about manipulation or unintended market distortions, notes Xiong.
Outside the cryptoverse, there are also questions about equity and price stability. How would the government hedge against crypto’s volatility, asked The New York Times. Moreover, “the prospect of taxpayer money being used for a speculative investment has drawn real concern.”
“This would certainly be great for current Bitcoin holders and equally certainly be a bad deal for taxpayers,” Eswar Prasad, an economist at Cornell University, told the Times.
Asked if a US Crypto Reserve might be a game changer for the crypto and blockchain industry, Xiong told Cointelegraph that its importance was symbolic but also “strategically significant.”
A US crypto reserve could offer “cover” to institutional investors, like pension funds, for example, that may be sitting on the fence when investing in cryptocurrencies.
If it’s OK for the US government, maybe it’s also suitable for corporate treasuries and institutional investors, runs the thinking. “Pension funds and insurers — managing $50 trillion globally — might increase crypto allocations,” said Xiong, much as was seen after the Bitcoin ETF approvals in early 2024.
Asked to summarize the impact on the crypto industry from these more recent strategic reserve proposals, Xiong answered: “Short-term optimism, long-term caution.”
Magazine: Meet lawyer Max Burwick — ‘The ambulance chaser of crypto’
