Quỹ tài sản chủ quyền của Na Uy đã mất 40 tỷ đô la trong quý 1 – Liệu nó có phòng ngừa rủi ro bằng cách tăng khả năng tiếp xúc với Bitcoin không?

Những điểm rút ra chính:

• Ngân hàng Norges đã mất 40 tỷ đô la trong quý 1 năm 2025 do cổ phiếu công nghệ của Mỹ giảm, phơi bày rủi ro về các vị thế tập trung.

• Sự tiếp xúc gián tiếp Bitcoin của ngân hàng thông qua cổ phiếu đạt 356 triệu đô la, làm tăng rủi ro áp lực bán trong bối cảnh chiến tranh thương mại toàn cầu và lo ngại suy thoái.

Ngân hàng Norges, quỹ tài sản có chủ quyền trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la của Na Uy, đã báo cáo khoản lỗ 40 tỷ đô la trong quý đầu tiên của năm 2025, với phần lớn sự sụt giảm là do sự sụt giảm giá trị của các công ty công nghệ niêm yết ở Mỹ. Ngân hàng Norges cũng gián tiếp sở hữu 3.821 BTC thông qua các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán vào cuối năm 2024, gây ra rủi ro áp lực bán cho Bitcoin, đặc biệt là khi xem xét sự không chắc chắn chính trị xã hội và rủi ro suy thoái kinh tế do chiến tranh thương mại toàn cầu gây ra

Trong những thời điểm như vậy, Ngân hàng Norges có thể tăng đầu tư vào các công ty liên quan đến Bitcoin hoặc thậm chí mua các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) như một cách để phòng ngừa rủi ro không?

Hiện tại, dường như quỹ đầu tư của Na Uy sẽ không xem xét việc mua một ETF Bitcoin, đặc biệt là vì quỹ này không nắm giữ bất kỳ loại vàng nào. Bên cạnh cổ phiếu và trái phiếu, Ngân hàng Norges đầu tư vào bất động sản, bao gồm bán lẻ, công nghiệp, năng lượng tái tạo và hậu cần trên toàn thế giới.

Na Uy đã bán tất cả vàng của ngân hàng trung ương vào đầu năm 2004, khi vàng được giao dịch dưới 400 đô la. Kể từ đó, vàng đã vượt qua S&P 500 280%. Cổ phiếu hiện chiếm 71,4% tổng số vốn đầu tư của quỹ, vì vậy nếu cuộc chiến thương mại toàn cầu tiếp tục, tổn thất đáng kể

Mặc dù chỉ số này bao gồm hơn 7.100 cổ phiếu từ cả thị trường phát triển và mới nổi, nhưng nó dựa trên vốn hóa thị trường, có nghĩa là 65% tiếp xúc là đối với các công ty Bắc Mỹ. Tuy nhiên, theo Trond Grande, Phó Giám đốc điều hành Ngân hàng Norges, có một số tính linh hoạt cho việc đầu tư tích cực và mức độ tiếp xúc của họ với các cổ phiếu công nghệ niêm yết ở Mỹ đã thấp hơn mức chuẩn trong 18 tháng qua

Một số cổ phần này, chẳng hạn như Strategy, Mara Holdings, Coinbase và Riot Platforms, nắm giữ một lượng lớn Bitcoin (BTC) trên bảng cân đối kế toán của họ. Kết quả là, ngay cả khi không cố ý, quỹ tài sản có chủ quyền đã tiếp xúc gián tiếp 356 triệu đô la với Bitcoin vào cuối năm 2024

Dữ liệu cho thấy sự phân bổ giả định 5% trong Bitcoin vào năm 2018 sẽ thúc đẩy hiệu suất chuẩn chứng khoán của quỹ lên 56%.

Mua ETF Bitcoin dường như khó xảy ra, nhưng vẫn có thể tiếp xúc gián tiếp

Về mặt kỹ thuật, dường như Ngân hàng Norges không thể mua vào Bitcoin ETF giao ngay mà không thay đổi nhiệm vụ của quỹ. Tuy nhiên, việc tăng khả năng tiếp xúc với các công ty nắm giữ Bitcoin đáng kể dường như có thể xảy ra. Tuy nhiên, không có dấu hiệu nào cho thấy động thái như vậy, mặc dù Nicolai Tangen tuyên bố vào ngày 24 tháng 4 rằng quỹ sẽ tăng đầu tư vào cổ phiếu Mỹ

Liên quan: Trung Quốc có thể chuyển từ Kho bạc Hoa Kỳ sang vàng, tiền điện tử – giám đốc BlackRock

Thực tế là Mubadala Investments, một trong những quỹ tài sản có chủ quyền của Abu Dhabi, nắm giữ 437 triệu đô la cổ phần trong iShares Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock giúp xây dựng cơ sở cho khoản đầu tư như vậy. Tương tự, Hội đồng Đầu tư Bang Wisconsin nắm giữ 321 triệu đô la ETF Bitcoin giao ngay, cho thấy việc sử dụng tiền điện tử ngày càng tăng như một hàng rào

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph