thống trị thị trường của Bitcoin (BTC) theo truyền thống được coi là một chỉ số quan trọng về sức mạnh thị trường của nó. Hiện tại, chỉ số này đang ở mức cao nhất trong nhiều năm trên 51%
.
Tuy nhiên, một phân tích kỹ hơn cho thấy khái niệm “sự thống trị của Bitcoin” có thể không mang tính thông tin như tưởng tượng, đặc biệt là khi xem xét các động lực rộng hơn của thị trường tiền điện tử.
Sự thống trị: Một chỉ báo BTC gây hiểu lầm?
Thuật ngữ “sự thống trị của Bitcoin” đề cập đến thị phần của BTC trong tổng vốn hóa thị trường của tất cả các loại tiền điện tử. Mặc dù trên bề mặt, nó dường như phản ánh sức mạnh thị trường của Bitcoin, chỉ số này phần lớn đại diện cho hoạt động giao dịch giữa Bitcoin và Ether (ETH), tiền điện tử lớn thứ hai và altcoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường
Động lực này có thể bóp méo sự thống trị nhận thức của Bitcoin, đặc biệt là khi những thay đổi lớn xảy ra trong cặp giao dịch ETH/BTC.
Liên quan: Chuỗi thua Ethereum so với Bitcoin đạt 15 tháng – Giá ETH có thể đảo ngược xu hướng không?
Điều đó nói lên rằng, “sự thống trị” hoặc thị phần của ETH trên thị trường tiền điện tử vẫn tương đối ổn định trong vài năm qua khoảng 17% – trong khi mối quan hệ dường như nghịch đảo giữa BTC.D và ETH/BTC có thể thấy rõ trong biểu đồ dưới đây.
Vai trò của stablecoin và vốn “bên lề”
Thêm sự phức tạp vào việc giải thích sự thống trị của Bitcoin là vai trò của các stablecoin như Tether (USDT), “altcoin” lớn thứ hai theo sự thống trị thị trường ở mức khoảng 6,3% hiện nay.
Sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của USDT thường không phải là kết quả trực tiếp của hoạt động thị trường tiền điện tử mà là một dòng vốn có thể được gọi là vốn “bên lề” – các quỹ về cơ bản là bằng đô la và thường chờ đợi để gia nhập thị trường sớm hay muộn.
Do đó, vốn hóa thị trường ngày càng tăng của stablecoin như USDT không nhất thiết phản ánh khoản đầu tư vào tiền điện tử, mà là sự sẵn sàng của các nhà đầu tư để tham gia hoặc phòng ngừa rủi ro cho việc tiếp xúc với tiền điện tử của họ.
Trong khi đó, tỷ lệ của mọi thứ khác không phải là Bitcoin, ETH hay USDT chỉ ở mức khoảng 25% và giảm từ mức cao nhất trong nhiều năm là 35% vào năm 2022.
“Sức mạnh” của Bitcoin hay động lực thị trường Ethereum?
Trong suốt năm 2023, câu chuyện về sự thống trị của Bitcoin đã biến động. Mặc dù nó dường như lấy lại sự thống trị vào đầu năm, nhưng điều này phản ánh nhiều động lực giao dịch ETH/BTC hơn là chuyển động thị trường tổng hợp
Tương tự, những khoảnh khắc khi sự thống trị của Bitcoin dường như suy yếu, như được thấy với việc nâng cấp Shapella ảnh hưởng đến giá ETH, là dấu hiệu cho thấy các chuyển động thị trường của Ethereum hơn là sự sụt giảm “sức mạnh” thị trường tổng thể của Bitcoin.
Cuối cùng, biểu đồ thống trị có thể không phải là thước đo dứt khoát để hiểu vị trí của Bitcoin trên thị trường. Được ảnh hưởng nặng nề bởi cặp giao dịch ETH/BTC và đồng đô la tổng hợp, cung cấp một cái nhìn hẹp về thị trường
Điều quan trọng là phải xem xét một cách tiếp cận sắc thái hơn đối với các số liệu thị trường bao gồm bản chất đa diện của các khoản đầu tư và chuyển động tiền điện tử.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
