Bài kiểm tra Howey là gì?
The Howey test is a legal test used in the United States to determine whether a transaction qualifies as an investment contract and, thus, is considered a security under federal law. The test was established by the U.S. Supreme Court in SEC v. W.J. Howey Co. (1946), and it has since been applied in numerous cases to determine whether various financial arrangements and offerings constitute securities.
According to the Howey test, a transaction must contain an investment of funds in a group venture with the expectation that all gains will come from group efforts. A transaction is deemed a security if it satisfies these requirements, in which case it is subject to federal securities laws and regulations.
Understanding the criteria for a security
Thử nghiệm liên quan đến ba tiêu chí chính phải được đáp ứng để một giao dịch đủ điều kiện như một bảo mật, như được thảo luận dưới đây:
Tiêu chí đầu tiên là đầu tư tài chính, có nghĩa là những người tham gia giao dịch phải mạo hiểm tiền riêng của họ. Điều này bao gồm cả đầu tư tài chính và bằng hiện vật.
Yêu cầu thứ hai là một doanh nghiệp chia sẻ, biểu thị rằng sự thành công tài chính của các nhà đầu tư bằng cách nào đó được kết nối. Điều này có thể được chứng minh bằng cách cung cấp bằng chứng về việc tổng hợp nguồn lực của nhà đầu tư hoặc phụ thuộc vào một bên thứ ba để quản lý các khoản đầu tư của họ.
Tiêu chí thứ ba là kỳ vọng lợi nhuận chỉ từ những nỗ lực của người khác, có nghĩa là các nhà đầu tư đang dựa vào người khác để tạo ra lợi nhuận đầu tư của họ. Điều này có thể bao gồm, ví dụ, lợi nhuận được tạo ra bởi một nhà quản lý bên thứ ba hoặc lợi nhuận được tạo ra bởi những nỗ lực của một nhóm hoặc tổ chức cụ thể.
Trùng hợp? Cùng ngày với Ethereum Merge, chủ tịch SEC Gary Gensler nói rằng tiền điện tử bằng chứng cổ phần có thể được xem như là một chứng khoán theo thử nghiệm Howey.
https://t.co/D24G9edoc7 — Cointelegraph (@Cointelegraph) Tháng Chín 16, 2022
Những tác động của bài kiểm tra Howey cho cryptocurrency: Nó có phải là một bảo mật hay không?
Các tác động của bài kiểm tra Howey đối với tiền điện tử là rất quan trọng, vì bài kiểm tra cung cấp một khuôn khổ để xác định liệu một cung cấp tiền điện tử cụ thể nên được phân loại như một chứng khoán theo luật pháp Hoa Kỳ. Nếu một dịch vụ tiền điện tử đáp ứng các tiêu chí được nêu trong bài kiểm tra Howey, nó có thể được coi là một bảo mật và tuân theo luật chứng khoán liên bang.
Điều này có những hậu quả quan trọng đối với các doanh nghiệp mật mã hóa và nhà đầu tư vì vi phạm luật chứng khoán liên bang có thể dẫn đến hình phạt, hành động pháp lý và gây hại cho danh tiếng cho doanh nghiệp. Để đảm bảo rằng họ tuân thủ luật chứng khoán liên bang, các công ty tiền điện tử nên cân nhắc cẩn thận kiểm tra Howey trước khi tạo ra các dịch vụ của họ.
Related: Crypto and securities: New interpretation of US Howey test gaining ground
Tokens that do not pass the Howey test are considered utility tokens that provide investors with access to a future product or service or can be redeemed for discounted fees. While utility tokens are typically not considered securities, the SEC has suggested that the presence of a utility token framework does not necessarily mean that a project is exempt from being classified as a security.
Cuối cùng, tác động của bài kiểm tra Howey đối với tiền điện tử sẽ phụ thuộc vào cách các nhà quản lý lựa chọn để áp dụng bài kiểm tra trong thực tế và cách các công ty tiền điện tử chọn để cấu trúc các dịch vụ của họ để tuân thủ luật chứng khoán liên bang.
Tuân thủ luật chứng khoán liên bang: Những gì các công ty tiền điện tử cần biết
Cryptocurrency companies need to be aware of the federal securities laws in the United States to ensure compliance with them. Here are some key things to keep in mind:
- Securities laws apply to cryptocurrencies: Several cryptocurrencies are seen as securities by the Securities and Exchange Commission. This implies that cryptocurrency businesses must abide by federal securities laws, including the requirements for registration and disclosure.
- Token offerings may be subject to securities laws: It can count as a securities offering if a cryptocurrency company sells tokens to the general public in return for cash or other assets. As a result, the business would have to adhere to securities rules, which would include registering the offering with the SEC.
- The use of funds must be disclosed: A cryptocurrency company must state its financial goals when raising money through a securities offering. The business must also keep investors informed about how the money is being used.
- Trading platforms may be subject to securities laws: Exchanges for securities may include cryptocurrency trading platforms that let users purchase and sell tokens. If so, the platform would have to file an SEC registration form and adhere to other securities regulations.
- Penalties for non-compliance can be severe: Significant penalties may be imposed for non-compliance: A cryptocurrency corporation might incur severe consequences, such as fines and legal action if it violates federal securities regulations.
Do đó, các công ty tiền điện tử cần phải nhận thức và tuân thủ luật chứng khoán liên bang tại Hoa Kỳ. Điều này bao gồm việc hiểu liệu token của họ có được coi là chứng khoán hay không, tiết lộ việc sử dụng quỹ và tuân thủ các yêu cầu đăng ký và tiết lộ.
