- Mộtnghiên cứu được thực hiện bởi IMF thừa nhận sự cần thiết của stablecoins đối với một số nền kinh tế, và khó khăn tiếp theo trong việc cấm chúng.
- Cơquan đề xuất việc tạo ra “các tiêu chuẩn toàn cầu hoàn chỉnh, nhất quán và phối hợp” với mục đích điều chỉnh và giám sát việc phát hành và giao dịch tiền điện tử.
- Theonghiên cứu, sự phổ biến của stablecoin ở các thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển làm tăng nguy cơ đằng sau chúng.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế đã đưa ra một cảnh báo mới liên quan đến sự tăng trưởng nhanh chóng của tiền điện tử, và đặc biệt là của stablecoins. Cơ quan quản lý khẳng định rằng sự gia tăng của đồng tiền kỹ thuật số đặt ra những thách thức nghiêm trọng cho hệ thống tài chính quốc tế, và cho rằng có một nhu cầu cấp thiết để áp dụng “các tiêu chuẩn toàn cầu toàn diện, nhất quán và phối hợp được yêu cầu để đạt được quy định và giám sát mật mã hiệu quả”.
Trongmột nghiên cứu được công bố trong tuần này, cơ quan lưu ý rằng “đồng đô la đang phát triển phổ biến trong thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển như một cửa hàng tiềm năng của giá trị và phòng hộ chống lạm phát và biến động tỷ giá hối đoái, nâng cao rủi ro của đô la hóa và mật mã hóa”.
IMF tuyên bố rằng việc kết hợp các ngân hàng lớn vào việc quản lý, lưu ký và phát hành tài sản kỹ thuật số có thể làm nảy sinh những rủi ro mới trong tương lai gần. Cơ quan này nhấn mạnh thêm rằng sự biến động của stablecoins và thị trường chứng khoán ngày càng trở nên tương quan.
Các nhà nghiên cứu đằng sau nghiên cứu, Parma Bains, Fabiana Melo, Arif Ismail, và Nobuyasu Sugimoto, cảnh báo rằng việc thiếu quy định đầy đủ đang gây ra nguy cơ lây nhiễm có thể xảy ra giữa tài chính truyền thống và hệ sinh thái crypto tăng lên từng ngày.
Mộtkhung pháp lý toàn cầu dựa trên rủi ro
Nghiên cứu có tiêu đề ‘ Quy định hệ sinh thái Crypto: Trường hợp của Stableecoins và sắp xếp ‘, khẳng định rằng bất kỳ khuôn khổ quy định toàn cầu nào được soạn thảo cho stablecoins phải toàn diện và dựa trên rủi ro, nhưng vẫn linh hoạt để cung cấp một sân chơi bình đẳng cho tất cả người chơi.
Các nhà nghiên cứu cho rằng các quy định như vậy nên được dựa trên rủi ro gây ra bởi stablecoins liên quan đến đặc điểm cấu trúc của họ, và, trong một số trường hợp, để sử dụng của họ, do đó cho phép các nhà quản lý xem xét các thuật ngữ và tiếp thị sử dụng bởi tổ chức phát hành và trung gian.
Các
chuyên gia của IMF giải thích rằng những rủi ro chính đối với chủ sở hữu stablecoin phát sinh từ việc không có khả năng của các tổ chức phát hành để hoàn thành các đặc tính cấu trúc được đề xuất cho các thẻ tương ứng của họ.
Phổ biến nhất trong số các khía cạnh này được nhấn mạnh là: mệnh giá của giá trị danh nghĩa của đồng tiền ổn định tương ứng; ủy nhiệm đầu tư cho thành phần dự trữ; và cam kết thanh toán bằng tiền mặt (mua lại) được thực hiện bởi các tổ chức phát hành.
Tầm nhìn của quỹ về một khuôn khổ quy định toàn cầu tìm cách bao gồm tất cả các vấn đề có thể tưởng tượng được, bao gồm ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng, thanh khoản tiền tệ, thị trường, tín dụng, cũng như giảm tính toàn vẹn về hoạt động, tài chính và thị trường, và rủi ro tập trung.
Nghiên cứu làm rõ rằng, tùy thuộc vào cấu trúc của stablecoin, và hoàn cảnh của mỗi quốc gia, các điều chỉnh quy định có thể khác nhau. Tương tự như vậy, nó chỉ ra rằng đề xuất không nhằm áp đặt một định dạng tiêu chuẩn hóa cho các khung quy định, mà là để cung cấp các yếu tố chính cho định nghĩa của nó.
TrênFlipside
- Nghiêncứu đánh dấu sự thay đổi trong giai điệu và quan điểm của IMF liên quan đến tiền điện tử và stablecoins.
“Stablecoins có thể đóng một vai trò trong tương lai của tài chính, nhưng không có các khung pháp lý mạnh mẽ, họ sẽ gây ra những rủi ro đáng kể”, nghiên cứu khẳng định.
Mặt khác, đề xuất này nhấn mạnh rằng, khi phát triển và thực hiện “theo quy định thích hợp, stablecoins có tiềm năng giảm chi phí chuyển tiền xuyên biên giới”, trong khi cũng có tiềm năng để cải thiện và bổ sung cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có .
Tạisao bạn nên quan tâm
- Việccấm các loại tiền điện tử và stablecoins dường như không còn là trọng tâm của IMF, Hoa Kỳ, và hầu hết các quốc gia trên thế giới.
- Ngượclại, công nghệ blockchain và tiền điện tử ngày càng được coi là có tiềm năng to lớn nếu phải chịu các khung pháp lý thích hợp.
“Cấm rộng rãi việc sử dụng các tài sản mật mã [...] sẽ có khả năng bóp nghẹt sự đổi mới và có thể kích hoạt các ưu đãi thậm chí mạnh mẽ hơn cho sự chênh lệch quy định và phá vỡ - và thực thi lệnh cấm rộng sẽ là cực kỳ khó khăn”, các ký kết của nghiên cứu thừa nhận..
Đọcnhững phát triển mới nhất liên quan đến quy định stablecoin:
Jerome Powell kêu gọi quy định rộng hơn cho Stablecoins
Stablecoins thuật toán có thể bị cấm trong hai năm, theo Bill Hoa Kỳ
