Bitcoin (BTC) đã phá vỡ đường xu hướng hỗ trợ tăng so với vàng (XAU), vốn vẫn còn nguyên vẹn trong hơn 12 năm, vào ngày 14 tháng 3.
XAU/BTC ratio weekly performance chart. Source: TradingView/NorthStar
Nhà phân tích nổi tiếng NorthStar cho biết sự sụp đổ này có thể đánh dấu sự kết thúc của đợt tăng giá 12 năm của Bitcoin nếu nó duy trì dưới đường xu hướng vàng trong một tuần hoặc tệ hơn một tháng.
Thị trường tăng giá của Bitcoin đã kết thúc? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn mối tương quan của BTC với vàng.
Vàng đạt mức cao kỷ lục mới khi xu hướng tăng của Bitcoin nguội đi
Sự phá vỡ tỷ lệ BTC/XAU xảy ra khi tỷ giá vàng giao ngay đạt mức cao kỷ lục mới trên 3.000 USD/ounce vào ngày 14 tháng 3, sau khi tăng khoảng 12.80% so với cùng kỳ năm trước.
Ngược lại, Bitcoin, thường được gọi là “vàng kỹ thuật số”, đã giảm 11% cho đến nay vào năm 2025.
Biểu đồ hiệu suất BTC/USD so với XAU/USD YTD. Nguồn: TradingView
Hiệu suất phản ánh dòng ròng tương phản vào các quỹ giao dịch giao ngay (ETF) có trụ sở tại Hoa Kỳ theo dõi Bitcoin và vàng.
Ví dụ, tính đến ngày 14 tháng 3, các quỹ ETF vàng giao ngay có trụ sở tại Hoa Kỳ đã thu hút tổng cộng hơn 6,48 tỷ đô la từ đầu đến nay, theo nguồn dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới. Trên toàn cầu, các quỹ ETF vàng đã có dòng tiền 23,18 tỷ đô la
Các quỹ ETF vàng nắm giữ hàng tuần theo khu vực. Nguồn: Goldhub.com
Mặt khác, các ETF giao ngay Bitcoin có trụ sở tại Hoa Kỳ đã chứng kiến gần 1,46 tỷ đô la dòng chảy ra từ đầu đến nay, theo nền tảng dữ liệu onchain Glassnode.
Các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ dòng ròng từ năm đến nay. Nguồn: Glassnode
lực thúc đẩy sự khác biệt này nằm ở sự không chắc chắn kinh tế vĩ mô ngày càng tăng và tâm lý rủi ro, làm trầm trọng thêm bởi sự kiện của Tổng thống Donald Trump chính sách thương mại tích cực.
Liên quan: Bán Bitcoin hoảng loạn khiến các nhà đầu tư mới tốn 100 triệu đô la trong 6 tuần – Nghiên cứu
Các mức thuế mới đối với Trung Quốc, Mexico và Canada đã làm gia tăng lo ngại về sự suy thoái kinh tế toàn cầu, đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng.
Meanwhile, central banks, including those in the US, China, and the UK, have accelerated their gold purchases, further boosting gold prices.
Các quốc gia có được nhiều vàng nhất cho đến nay vào năm 2025. Nguồn: Goldhub.com
Ngược lại, Bitcoin đang phản ánh thị trường rủi ro rộng lớn hơn. Tính đến ngày 14 tháng 3, hệ số tương quan 52 tuần của nó với chỉ số Nasdaq Composite là 0,76
52 tuần BTC/USD so với Nasdaq Composite. Nguồn: TradingView
Giá Bitcoin đã đạt đỉnh?
Sự phân chia Bitcoin sang vàng hiện tại phù hợp với các mô hình lịch sử, đặc biệt là fractal tháng 3 năm 2021 đến tháng 3 năm 2022, trước thị trường giảm cuối cùng.
Vào thời điểm đó, tỷ lệ BTC/XAU thể hiện sự phân kỳ giảm giá, đặc trưng bởi giá tăng cạnh tranh với chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm. Mô hình này cho thấy động lượng đi lên giảm
hai tuần tỷ lệ BTC/XAU. Nguồn: TradingView
Do đó, tỷ lệ ban đầu rút về phía mức hỗ trợ đường trung bình động theo cấp số nhân (EMA) kéo dài 50 kỳ, hai tuần trước khi cuối cùng giảm mạnh 60%.
Giai đoạn phân tích BTC/XAU đó trùng với sự điều chỉnh 68% của Bitcoin so với đồng đô la Mỹ.
BTC/USD two-week performance chart. Source: TradingView
BTC/XAU has once again completed a two-phase EMA retest, echoing the 2021–2022 fractal.
BTC/USD two-week performance chart (zoomed). Source: TradingView
With the RSI showing bearish divergence, momentum appears to be fading, increasing the probability of further declines, especially if the ratio drops decisively below the 50-2W EMA support (~26 XAU).
As a result, it could also indicate Bitcoin’s increased vulnerability to price declines in dollar terms, with the 50-2W EMA below $65,000 acting as the next potential downside target.
BTC/USD 2W price performance chart. Source: TradingView
Con số này giảm khoảng 40% so với mức cao kỷ lục của Bitcoin khoảng 110.000 đô la được thành lập vào tháng Giêng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Nansen coi sự sụt giảm như vậy là một “sự điều chỉnh trong thị trường tăng giá”, làm tăng khả năng phục hồi nếu EMA 50-2W giữ vai trò hỗ trợ. Tuy nhiên, một đợt phá vỡ cuối cùng dưới EMA có thể đẩy Bitcoin vào lãnh thổ thị trường gấu.
That could drag Bitcoin’s 2025 downside target toward the 200-period two-week EMA (the blue wave) to as low as $34,850 if this Bitcoin-gold fractal repeats.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
