Trong năm qua, chúng ta đã thấy nền kinh tế tiền điện tử trải qua mở rộng theo cấp số nhân khi đống tiền đổ vào nhiều loại tiền điện tử khác nhau, tài chính phi tập trung (DeFi), mã thông báo không thể thay thế (NFT), chỉ số tiền điện tử, sản phẩm bảo hiểm và thị trường tùy chọn phi tập trung.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong lĩnh vực DeFi trên tất cả các chuỗi đã tăng từ 18 tỷ đô la vào đầu năm 2021 lên $240 tỷ vào tháng 1 năm 2022. Với quá nhiều thanh khoản trong hệ sinh thái, không gian cho vay tiền điện tử cũng đã tăng một số tiền đáng kể, từ 60 triệu đô la vào đầu năm 2021 lên hơn 400 triệu đô la vào tháng 1 năm 2022.
Mặc dù sự tăng trưởng theo cấp số nhân và sự đổi mới trong các sản phẩm DeFi, thị trường cho vay tiền điện tử vẫn chỉ giới hạn ở các khoản vay thế chấp token, tức là cam kết một loại tiền điện tử làm tài sản thế chấp để vay một loại tiền điện tử khác.
Có một vài nền tảng như Nexo và Genesis cung cấp các khoản vay thế chấp NFT nhưng dịch vụ chủ yếu dành cho khách hàng tổ chức với NFT chip blue-chip. Đối với khối lượng bán lẻ, không có nhiều hơn chỉ là các khoản vay tài sản hóa token.
Nếu nền kinh tế tiền điện tử muốn phát triển đến một quy mô tương thích với bất kỳ nền kinh tế thực sự nào, nó sẽ phải tiếp cận với khối lượng người tiêu dùng bán lẻ và có thể cung cấp các tùy chọn tài chính cho họ.
Dưới đây là những thành phần thiết yếu cần phát triển trước khi cơ sở hạ tầng ngân hàng tiền điện tử có thể cạnh tranh với ngân hàng.
Sự đa dạng của hàng hóa và dịch vụ
Một trong những câu hỏi thường gặp nhất từ một người mới và muốn tham gia vào nền kinh tế tiền điện tử là – tôi có thể mua gì? Trong cơ sở hạ tầng hiện tại, không có nhiều khác ngoài NFT, sản phẩm DeFi, staking và cung cấp thanh khoản.
Trong một nền kinh tế truyền thống, tiền tệ tồn tại vì trao đổi hàng hóa lấy dịch vụ, hoặc ngược lại, nói chung không có tỷ lệ 1:1, vì vậy tiền tệ phục vụ mục đích tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch hàng hóa và dịch vụ. Trong nền kinh tế tiền điện tử, tiền tệ tồn tại trước khi hàng hóa và dịch vụ trở nên phổ biến rộng rãi cho khách hàng. Điều này làm cho các đồng tiền crypto khó đánh giá và không ổn định.
Một nền kinh tế cần phải có đủ hàng hóa và dịch vụ có sẵn để tạo ra đủ cung và cầu để người tiêu dùng có thể sử dụng tiền tệ để đổi lấy những hàng hóa và dịch vụ này. Chỉ với các sản phẩm tài chính NFT và DeFi trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, rất khó để thu hút Joe hoặc Jane bình thường vào nền kinh tế vì đơn giản là không có nhiều để họ tiêu thụ.
Một hệ thống ngân hàng lành mạnh và chức năng cũng dựa vào nguồn cung đủ thanh khoản từ tiền gửi của khách hàng và đủ nhu cầu từ khách hàng để vay. Với nhiều hàng hóa và dịch vụ kỹ thuật số hơn, đặc biệt là những sản phẩm phi tài chính như nghệ thuật, âm nhạc, bất động sản hoặc thiết bị chơi game trong metaverse, hệ thống ngân hàng sẽ có thể sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để cung cấp sự đa dạng của các khoản vay được bảo đảm. Tương tự như các khoản vay hoặc thế chấp xe hơi, người tiêu dùng trong thế giới tiền điện tử sẽ có thể sở hữu các sản phẩm này bằng cách thanh toán định kỳ trong tương lai.
Một hệ thống ghi điểm tín dụng đáng tin cậy
Trong thị trường cho vay tiền điện tử hiện tại, không cần hệ thống kiểm tra tín dụng hoặc tính điểm tín dụng nào để khách hàng vay bất kỳ loại tiền điện tử nào. Điều này là do khoản vay được bảo đảm quá mức với tỷ lệ vay trên giá trị (LTV) được theo dõi chặt chẽ. Ngay khi LTV vượt quá ngưỡng thanh lý LTV, tài sản thế chấp sẽ được bán với giá chiết khấu để thu hồi khoản vay. Giá trị tài sản thế chấp không bao giờ được sử dụng đầy đủ và luôn có một bộ đệm lớn được bảo lưu trong trường hợp khấu hao giá trị tài sản thế chấp đột ngột.
Trong ngân hàng truyền thống, khách hàng có điểm tín dụng dựa trên hành vi giao dịch và tình trạng tài chính trong quá khứ của họ, tức là thu nhập hàng năm, tiết kiệm, trả nợ và đầu tư cho vay. Trong thị trường cho vay tiền điện tử, điều này gần như không thể vì các ví được tạo ẩn danh và bất kỳ ai cũng có thể tạo ra bao nhiêu ví tùy thích. Điều này làm cho việc theo dõi các hành vi giao dịch rất khó khăn và khó xây dựng điểm tín dụng.
Để cấu trúc hiện tại thay đổi, người dùng cần được khuyến khích để xây dựng một hồ sơ theo dõi tốt về tất cả các hoạt động trong ví và trung thành với ví. Có những điểm như Xếp hạng LUNAtic để Terra xếp hạng các thỏa thuận đơn hàng trong một chuỗi nhất định, nhưng dường như không có bất kỳ điểm tín dụng cụ thể nào để xếp hạng tình trạng tài chính của chủ sở hữu ví đặt hàng.
Khi nhiều công việc được tạo ra trong không gian tiền điện tử và nhiều người được thanh toán bằng tiền điện tử, ví cho thấy một hồ sơ theo dõi lành mạnh lâu dài các hoạt động như thu nhập liên tục của dòng tiền mặt, số dư ổn định liên tục hoặc trả nợ thường xuyên cho khoản vay tiền điện tử, nên được khen thưởng. Phần thưởng có thể ở dạng giành quyền truy cập vào các khoản vay lớn hơn với lãi suất thấp hơn; hoặc có quyền truy cập vào các khoản vay dài hạn; hoặc thậm chí dưới dạng airdrops của token quản trị.
Một hệ thống ghi điểm tín dụng mạnh mẽ sẽ có lợi cho cả người cho vay và người vay. Người cho vay có thể kiếm thêm phí với rủi ro thấp hơn bằng cách cung cấp nhiều khoản vay hơn cho những người vay đáng tin cậy; người vay có thể có quyền truy cập vào mức giá thấp hơn, các khoản vay dài hạn và các phần thưởng tiềm năng khác. Quan trọng nhất, một hệ thống tính điểm tín dụng có thể giúp hình thành một thị trường cho vay tiền điện tử minh bạch và lành mạnh hơn và thu hút nhiều người tiêu dùng hơn vào hệ sinh thái.
Một hệ thống đánh giá tài sản thế chấp được quản lý tích cực
Given the highly volatile nature of cryptocurrencies (at least for now), the collateral value needs to be assessed much more frequently than in a traditional secured loan. Unlike traditional collateral such as cars or houses whose values are more predictable and do not change dramatically during a short period of time, the collateral in the crypto world, such as NFTs or crypto currencies, could encounter sudden downside movements in just one day. Therefore, it is essential for lending platforms to have robust collateral evaluation systems that can estimate the market value of any asset at any time.
Không khó để đánh giá giá trị thị trường của NFT hoặc tiền điện tử từng phút. Nhưng khi có nhiều hàng hóa và dịch vụ hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử và nhiều loại tài sản trở nên đủ điều kiện làm tài sản thế chấp, việc có một hệ thống đánh giá tài sản thế chấp tần số cao có thể tốn kém.
Ngoài ra, các nền tảng cho vay có thể tạo ra một cái gì đó tương tự như khái niệm tài sản có trọng số rủi ro (RWA) trong thế giới ngân hàng để cung cấp nhiều trọng lượng rủi ro hơn (ngưỡng LTV thanh lý thấp hơn) cho tài sản thế chấp rủi ro hơn và ít hơn so với các tài sản an toàn hơn để họ không nhất thiết cần phải có tần số cao hệ thống đánh giá tài sản thế chấp.
Ví dụ, các NFT chip xanh như Câu lạc bộ du thuyền Bored Ape (BAYC) có thể được cung cấp ngưỡng LTV thanh lý cao hơn và được đánh giá ít thường xuyên hơn. Khi giá NFT lịch sử có sẵn hơn, nhiều điểm dữ liệu có thể được thu thập và sử dụng để lấy được một số liệu trọng lượng rủi ro chính xác hơn.
As more goods and services become available in the crypto economy, a reliable credit scoring system and an actively managed collateral evaluation system will enable crypto banking infrastructure to provide more financing options other than token-collateralized loans.
Triển vọng tương lai của tài chính tiền điện tử phụ thuộc vào các loại hàng hóa và dịch vụ có sẵn cho nền kinh tế tiền điện tử và nó chỉ có thể cạnh tranh với quy mô của các ngân hàng truyền thống khi nền kinh tế tiền điện tử phát triển thành một không gian thị trường đa dạng và hấp dẫn hơn cho nhiều người tiêu dùng hơn.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
