Nhàbình luận tài chính Frances Coppola tin rằng các stablecoins thuật toán như TerraUSD (UST) sẽ luôn dễ bị tổn thương bởi sự sụp đổ đột ngột, bất kể công nghệ cải thiện bao nhiêu.
“Họ có thể cải thiện lý thuyết trò chơi của họ, họ có thể cải thiện đánh giá rủi ro của họ, nhưng tôi nghĩ rằng sẽ luôn có một số bang trên thế giới mà họ sẽ không nghĩ đến,” Coppola chỉ ra trong một cuộc thảo luận với Mike McGlone, chiến lược gia hàng hóa cao cấp tại Bloomberg.
StablecoinUST của Terra, vốn dựa vào một thuật toán để duy trì một chốt với đồng đô la Mỹ, đã sụp đổ vào tuần trước, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường tiền điện tử.
TheoMcGlone, sự sụp đổ của Terra là một phần của một “thanh trừng” tự nhiên của không gian crypto xảy ra trong mọi thị trường gấu. Theo nhà phân tích, những lo ngại về stablecoin Tether hàng đầu ( USDT), trong thời gian ngắn đã mất đi chốt của đồng USD do sự sụp đổ của Terra, không nên được đánh giá quá cao.
NhưMcGlone đã chỉ ra, Tether đã giải quyết một thời gian ngắn vào tháng 4 năm 2019 khi Tổng chưởng lý tiểu bang New York đệ đơn kiện công ty chị em của mình, Bitfinex.
“Thị trường nói, ‘Chúng tôi không quan tâm. Đây là một cách tốt hơn để giao dịch đô la”, McGlong nói.
Mặtkhác, Coppola chỉ ra rằng trong khi các nhà đầu tư đang chuộc lại Tether trong khối lượng giữa sự sụp đổ của Terra, các stablecoins khác như USD Coin ( USDC) và Binance USD (BUSD) thực hiện như tài sản an toàn, do đó chứng minh được tin cậy hơn.
Tuynhiên, Coppola cho rằng Tether khó có khả năng phải chịu đựng một sự sụp đổ tương tự như sự kinh nghiệm của Terra, vì nó được hỗ trợ bởi các tài sản thực sự được giữ trong dự trữ của nó. Cô chỉ ra rằng trong trường hợp khủng hoảng, Tether sẽ có thể tránh được một ngân hàng đại chúng điều hành bằng cách đình chỉ công cứu chuộc theo chính sách của mình.
TheoCoppola, nguồn gốc chính của rủi ro hệ thống cho thị trường crypto không phải là stablecoins mà là trao đổi tiền điện tử.
“Trong trường hợp Coinbase thất bại, rất nhiều người có khả năng sẽ mất rất nhiều tiền”, cô nói. “Nó sẽ gây ra một khoảnh khắc Lehman, nếu bạn thích, trong không gian mật mã.”
