Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm mạnh từ đợt tăng giá hiện hành của nó trong hai tuần qua, giảm lên đến 3.20% sau khi chạm mức cao nhất trong hai thập kỷ là 105.
Rủi ro định giá quá cao nắm thị trường đồng đô la
Sự điều chỉnh của đồng đô la trong hai tuần qua trước mười hai tháng mua không ngừng.
To recap, the greenback’s weight against the basket of top foreign currencies grew by around 14.3% in a year, primarily as markets looked for safe havens against the fears of a hawkish Federal Reserve and more recently the military conflict between Ukraine and Russia.
Cash balances among the global fund managers grew 6.1% on average since 9/11, a recent survey of 288 asset allocators by Bank of America showed. The report also noted that 66% of asset managers believe global profits will weaken in 2022, prompting them to hold “overweight” cash positions.
“ Thị trường đã tích trữ một số tiền khổng lồ đô la trong những tháng gần đây,” George Saravelos, chiến lược gia tại Deutsche Bank, nói với tờ Financial Times, thêm rằng nó là “dẫn đến đáng kể đồng đô la đánh giá quá cao.”
Do đó, sự rút lui gần đây nhất của đồng đô la có thể là một sự điều chỉnh tạm thời để vô hiệu hóa điều kiện “quá mua” của nó, vì chỉ số sức mạnh tương đối hàng tuần của đồng bạc xanh (RSI) cũng gợi ý (trong biểu đồ dưới đây).
góc độ kỹ thuật hơn nữa, DXY có thể giảm hơn nữa về phía đường xu hướng tăng do hỗ trợ đã giới hạn xu hướng giảm kể từ tháng 1 năm 2021, như hình dưới đây.
Nếu bán nhiều hơn xảy ra, chỉ số này có thể sẽ kéo trở lại từ phạm vi kháng cự hiện tại của nó, với mục tiêu giảm tiếp theo tại đường 0.786 Fib gần 100.
Triển vọng đồng euro mạnh hơn
The DXY also pulled back earlier this week as Christine Lagarde, president of the European Central Bank (ECB), set a new and more hawkish policy on May 23.
Lagarde cam kết tăng lãi suất vào tháng 9 năm 2022, do đó quay lưng lại với chính sách tiền tệ dovish kéo dài một thập kỷ của ECB đã dẫn đến lãi suất tiêu cực trên thực tế.
Kết quả là, tỷ giá tại Eurozone sẽ quay trở lại mức 0, triển vọng của nó đã làm cho đồng euro mạnh hơn so với đồng USD.
But even with the ongoing Ukraine-Russia crisis and its access to energy thrown into haywire, Eurozone’s confidence in business growth remains strong, the recent IFO survey shows. That would mean more upside boost for the euro, which could pressure the dollar lower.
Ông John Authers, một biên tập viên cấp cao cho biết: “Vẫn còn quá sớm để nói với bất kỳ sự tự tin rằng đồng đô la hiện đang rơi vào xu hướng suy yếu” tại Bloomberg Opinion, thêm:
“ Nhưng sự suy giảm của nó là một dấu hiệu khác cho thấy câu chuyện ‘trì trệ và tỷ lệ cao hơn’ đang được suy nghĩ lại.”
Các đồng tiền EM so với Bitcoin
Một DXY yếu hơn chỉ đại diện cho trọng lượng giảm của nó so với ngoại tệ. Nhưng một cái nhìn sâu hơn về đồng đô la cho thấy sức mua suy yếu trong môi trường lạm phát cao. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ở trên 8% tính đến tháng 4 năm 2022.
In result, the dollar, albeit stronger than it was a year ago, has not been able to send emerging market currencies into a tailspin, thus breaking off their widely-watched negative correlation.
Notably, returns on the currencies of developing nations such as the Brazilian real and Chilean peso have been higher than the dollar since January 2022.
EM currencies tend to underperform when the dollar rises, mainly because investors look at the greenback as their ultimate haven in times of global market uncertainty. But with commodity prices rising due to the Ukraine-Russia crisis, investors are rethinking their strategy.
Meanwhile, countries increasing their interest rates are also creating a better investment environment for their currencies, says Stephen Gallo, European head of FX strategy for BMO Capital Markets.
Excerpts from his statement to the Wall Street Journal:
“Emerging-market central banks are forced to tighten policy to keep pace with the Fed. It’s either that, or capital controls are imposed.”
The ongoing power play between the dollar and the EM currencies has left Bitcoin (BTC) without consideration. Its value has dropped by over 50% since November 2021 and remains heavily with risk-on assets.
Related: Scott Minerd says Bitcoin price will drop to $8K, but technical analysis says otherwise
However, Bitcoin’s long-standing negative correlation with the DXY has flipped to positive this week. This suggests that a further decline in the dollar markets might not necessarily trigger a BTC price recovery in the near term.
As Cointelegraph reported, calls for a $20,000 macro bottom and even much lower are growing louder as Bitcoin struggles to rise back above the $30,000 mark.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
