Bitcoin (BTC) đã thất bại trong việc duy trì mức trên 85.000 đô la vào ngày 14 tháng 3, mặc dù chỉ số S&P 500 tăng 1,9%. Quan trọng hơn, đã hơn một tuần kể từ lần cuối Bitcoin được giao dịch ở mức 90.000 đô la, khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu thị trường tăng giá có thực sự kết thúc hay không và áp lực bán sẽ tồn tại trong bao lâu
Tỷ giá cơ bản Bitcoin phục hồi từ mức giảm
Từ góc độ phái sinh, các chỉ số Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi mặc dù giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 109,354 đô la vào ngày 20 tháng 1. Lãi suất cơ bản Bitcoin, đo lường mức phí bảo hiểm của các hợp đồng hàng tháng so với thị trường giao ngay, đã phục hồi về mức ổn định sau khi báo hiệu tâm lý giảm giá trong thời gian ngắn vào ngày 13 tháng 3
đồng tương lai Bitcoin 2 tháng được tính phí bảo hiểm hàng năm. Nguồn: Laevitas.ch
Các nhà giao dịch thường yêu cầu phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Tỷ lệ cơ sở dưới ngưỡng này báo hiệu nhu cầu yếu từ những người mua có đòn bẩy. Mặc dù tỷ lệ 5% hiện tại thấp hơn 8% được ghi nhận hai tuần trước, nhưng nó vẫn nằm trong phạm vi trung lập.
Các ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ tăng giá BTC
Hành động giá Bitcoin đã theo dõi chặt chẽ chỉ số S&P 500, cho thấy rằng các yếu tố thúc đẩy sự chán ghét rủi ro của nhà đầu tư có thể không liên quan trực tiếp đến tiền điện tử hàng đầu.
Tuy nhiên, điều này cũng thách thức ý tưởng về Bitcoin như một tài sản không tương quan, vì hành vi giá của nó đã phù hợp chặt chẽ hơn với các thị trường truyền thống, ít nhất là trong ngắn hạn.
đồng tương lai S&P 500 (trái) so với Bitcoin/USD. Nguồn: TradingView/Cointelegraph
Nếu giá Bitcoin vẫn phụ thuộc nhiều vào thị trường chứng khoán, vốn đang chịu áp lực do lo ngại về suy thoái kinh tế, các nhà đầu tư có khả năng tiếp tục giảm tiếp xúc với các tài sản rủi ro và chuyển sang trái phiếu ngắn hạn để đảm bảo an toàn.
Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ thực hiện các biện pháp kích thích để tránh suy thoái, và kết quả là các tài sản khan hiếm như Bitcoin có khả năng hoạt động tốt hơn.
Theo công cụ CME FedWatch, các thị trường đang định giá dưới 40% tỷ lệ cược cho lãi suất ở Mỹ dưới 3.75% so với mức cơ sở 4.25% hiện tại trước cuộc họp FOMC ngày 30 tháng 7.
Tuy nhiên, Bitcoin sẽ lấy lại mức 90,000 đô la ngay khi S&P 500 giảm một số khoản lỗ 10% gần đây. Nhưng trong trường hợp xấu nhất, việc bán tài sản rủi ro hoảng loạn có thể tiếp tục
Các phái sinh Bitcoin không có dấu hiệu căng thẳng
Các nhà giao dịch chuyên nghiệp hiện không tích cực sử dụng các tùy chọn Bitcoin để phòng ngừa rủi ro, như được thể hiện bằng số liệu lệch delta 25%. Điều này ngụ ý rằng rất ít người tham gia thị trường mong đợi giá BTC sẽ sớm kiểm tra lại mức $76,900
chọn Bitcoin 1 tháng 25% delta skew (put-call). Nguồn: Laevitas.ch
Tâm lý tăng giá thường dẫn đến giao dịch quyền chọn bán (bán) với mức chiết khấu 6% hoặc cao hơn. Ngược lại, thời kỳ giảm giá khiến chỉ báo tăng lên mức phí bảo hiểm 6%, như đã thấy trong thời gian ngắn vào ngày 10 tháng 3 và 12 tháng 3. Tuy nhiên, xu hướng delta 25% gần đây vẫn nằm trong phạm vi trung lập, phản ánh thị trường phái sinh lành mạnh
Để đánh giá tốt hơn tâm lý nhà giao dịch, việc kiểm tra thị trường ký quỹ BTC là rất quan trọng. Không giống như các hợp đồng phái sinh, luôn cân bằng giữa mua (người mua) và bán khống (người bán), thị trường ký quỹ cho phép các nhà giao dịch vay stablecoin để mua Bitcoin giao ngay. Tương tự, các nhà giao dịch giảm giá có thể vay BTC để mở các vị thế bán, đặt cược vào việc giảm giá
Tỷ lệ ký quỹ dài và ngắn của Bitcoin tại OKX. Nguồn: OKX
Tỷ lệ ký quỹ dài và ngắn của Bitcoin tại OKX cho thấy số tiền mua lớn hơn bán khống gấp 18 lần. Trong lịch sử, sự tự tin quá mức đã đẩy tỷ lệ này lên trên 40 lần, trong khi mức dưới 5 lần ủng hộ giá mua được coi là giảm giá. Tỷ lệ hiện tại phản ánh tâm lý vào ngày 30 tháng 1, khi Bitcoin giao dịch trên 100.000 đô la.
Không có dấu hiệu căng thẳng hoặc giảm giá trong thị trường phái sinh và ký quỹ Bitcoin, điều này thật yên tâm, đặc biệt là sau khi hơn 920 triệu đô la hợp đồng tương lai dài có đòn bẩy đã được thanh lý trong bảy ngày kết thúc vào ngày 13 tháng 3.
Do đó, khi rủi ro suy thoái giảm bớt, giá Bitcoin có khả năng sẽ phục hồi mức 90.000 đô la trong những tuần tới, do khả năng phục hồi trong tâm lý nhà đầu tư.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
