Mức tăng gần đây là một cảnh tượng hiếm hoi vào năm 2023, ngay cả khi xem xét hiệu suất ấn tượng 108% của Bitcoin từ trước đến nay. Đáng chú ý, trường hợp cuối cùng của hành động giá như vậy xảy ra vào ngày 14 tháng 3 khi Bitcoin tăng từ 20.750 đô la lên 26.000 đô la chỉ trong hai ngày, đánh dấu
Điều đáng chú ý là tầm quan trọng của thực tế là 208.000 hợp đồng đã đổi chủ chỉ trong hai ngày. Để xem xét điều này, đỉnh điểm trước đó, xảy ra vào ngày 18 tháng 8, đã chứng kiến tổng cộng 132.000 hợp đồng được trao đổi, nhưng đó là trong khoảng thời gian giá Bitcoin giảm 10,7% từ 29.090 đô la xuống còn 25.980 đô la chỉ trong hai ngày. Điều thú vị là quyền chọn mở lãi suất của Bitcoin, đo lường các hợp đồng chưa thanh toán cho mỗi lần hết hạn, đã đạt mức cao nhất trong hơn 12 tháng vào ngày 26 tháng 10.
Sự gia tăng hoạt động này đã khiến một số nhà phân tích nhấn mạnh nguy cơ “chèn ép gamma” tiềm ẩn. Phân tích lý thuyết này tìm cách nắm bắt nhu cầu của các nhà tạo lập thị trường quyền chọn để trang trải rủi ro của họ dựa trên khả năng tiếp xúc của họ.
sự bó p gamma #bitcoin từ tuần trước có thể xảy ra một lần nữa nếu BTCUSD tăng cao hơn lên 35,750-36 nghìn đô la, các đại lý quyền chọn sẽ cần mua 20 triệu đô la BTC giao ngay cho mỗi lần tăng 1%, điều này có thể gây bùng nổ nếu chúng ta bắt đầu tăng lên các mức đó hơn pic.twitter.com/OA9tJ0zak9 – Alex Thorn (@intangiblecoins)
Theo ước tính từ Galaxy Research và Amberdata, các nhà sản xuất thị trường quyền chọn BTC có thể cần chi trả 40 triệu đô la cho mỗi 2% động thái tích cực trong giá giao ngay của Bitcoin. Mặc dù con số này có vẻ đáng kể, nhưng nó nhạt dần so với khối lượng điều chỉnh đáng kinh ngạc hàng ngày của Bitcoin là 7,8 tỷ đô la
Một khía cạnh khác cần xem xét khi đánh giá khối lượng quyền chọn Bitcoin và tổng lãi suất mở là liệu các công cụ này chủ yếu được sử dụng cho mục đích bảo hiểm rủi ro hay các chiến lược trung lập sang tăng giá hay không. Để giải quyết sự mơ hồ này, người ta nên theo dõi chặt chẽ sự khác biệt về nhu cầu giữa các tùy chọn gọi (mua) và bán (bán)
Đáng chú ý, khoảng thời gian từ ngày 16 tháng 10 đến ngày 26 tháng 10 chứng kiến sự chiếm ưu thế của các tùy chọn mua từ trung lập sang tăng, với tỷ lệ liên tục duy trì dưới 1. Do đó, khối lượng quá mức quan sát được vào ngày 23 và 24 tháng 10 đã bị lệch sang các tùy chọn mua.
Tuy nhiên, bối cảnh đã thay đổi khi các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các quyền chọn bán bảo vệ, đạt mức cao nhất nhu cầu cao hơn 68% vào ngày 28/10. Gần đây hơn, chỉ số này đã chuyển sang tỷ lệ 1,10 trung tính vào ngày 30 tháng 10, cho thấy nhu cầu cân bằng giữa các quyền chọn mua và mua.
Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin tự tin như thế nào?
Để đánh giá xem liệu các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn có trở nên tự tin hơn khi giá Bitcoin được duy trì trên 34,000 đô la vào ngày 30 tháng 10 hay không, người ta nên phân tích sự lệch lạc của các tùy chọn Bitcoin. Khi các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin giảm, mức độ lệch delta 25% có xu hướng tăng trên 7%, trong khi những giai đoạn phấn khích thường thấy nó giảm xuống dưới mức âm 7%
Độ lệch delta 25% của các tùy chọn Bitcoin đã chuyển sang vị trí trung lập vào ngày 24 tháng 10 sau khi cư trú trong lãnh thổ tăng giá trong năm ngày liên tiếp. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư nhận ra rằng mức hỗ trợ 33,500 đô la tỏ ra có khả năng phục hồi hơn dự đoán, niềm tin của họ được cải thiện vào ngày 27 tháng 10, khiến chỉ báo lệch quay trở lại vùng tăng
Liên quan: Động thái tăng giá của Bitcoin có thể vẫn chưa kết thúc – Dưới đây là 3 lý do tại sao
Phí bảo hiểm quyền chọn bất thường và sự lạc quan tiếp tục
Hai quan sát đáng chú ý xuất hiện từ dữ liệu này. Những người tăng giá Bitcoin sử dụng các hợp đồng quyền chọn trước đợt tăng 17% bắt đầu vào ngày 23 tháng 10 đang trả phí bảo hiểm cao nhất so với quyền chọn bán trong hơn 12 tháng. Độ lệch âm 18% là rất hiếm và biểu thị sự tự tin hoặc lạc quan cực độ, có thể được thúc đẩy bởi kỳ vọng về ETF Bitcoin giao ngay.
Tuy nhiên, điều nổi bật nhất là xu hướng âm 13% hiện tại sau khi giá Bitcoin tăng 26,7% trong 15 ngày dẫn đến ngày 27/10. Thông thường, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các biện pháp bảo vệ để bảo vệ một số lợi nhuận của họ, nhưng điều này đã không xảy ra. Do đó, ngay cả khi nhu cầu ban đầu đối với các tùy chọn mua chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng của ETF, sự lạc quan phổ biến vẫn tồn tại khi Bitcoin tăng vọt trên 34,000 đô
lượng quyền chọn Bitcoin (BTC) đã tăng đáng kể vào ngày 23 tháng 10 và 24 tháng 10, đánh dấu mức cao nhất trong hơn sáu tháng. Hoạt động này trùng hợp với đợt tăng giá BTC 17% đáng chú ý trong hai ngày. Các nhà giao dịch hiện đang cân nhắc liệu hoạt động gia tăng trong thị trường quyền chọn BTC có thể chỉ là do dự đoán về một quỹ giao dịch trao đổi giao ngay Bitcoin (ETF) hay liệu sự lạc quan đã giảm dần sau đợt tăng giá gần đây trên 34,000 đô la
.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.
