Giá Bitcoin (BTC) đã tăng 26,5% trong tháng 10 và một số chỉ số đạt mức cao nhất trong một năm, bao gồm phí bảo hiểm tương lai BTC và chiết khấu Grayscale GBTC.
Vì lý do này, thật khó để trình bày luận điểm giảm giá cho BTC vì dữ liệu phản ánh giai đoạn phục hồi sau sự sụp đổ của FTX-Alameda Research và cũng bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng lãi suất gần đây của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Bất chấp các chỉ số tích cực, giá Bitcoin vẫn thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại là 69.900 đô la vào tháng 11 năm 2021. Ngược lại, vàng đang giao dịch chỉ 4,3% dưới mức 2,070 đô la kể từ tháng 3 năm 2022. Sự khác biệt rõ rệt này làm giảm tầm quan trọng của mức tăng 108% của Bitcoin từ trước đến nay và nhấn mạnh thực tế là việc sử dụng Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa rủi ro thay thế vẫn đang trong
Trước khi quyết định liệu sự cải thiện về phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, lãi suất mở và phí bảo hiểm quỹ GBTC báo hiệu sự trở lại định mức hay những dấu hiệu ban đầu về sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức, điều cần thiết là các nhà đầu tư phải phân tích môi trường kinh tế vĩ mô.
Vấn đề ngân sách Hoa Kỳ khơi dậy hy vọng thể chế của Bitcoin
Vào ngày 30 tháng 10, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã công bố kế hoạch bán đấu giá 1,6 nghìn tỷ đô la nợ trong sáu tháng tới. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng cần theo dõi là quy mô của cuộc đấu giá và sự cân bằng giữa trái phiếu kho bạc ngắn hạn và trái phiếu có thời hạn dài hơn, theo CNBC
Tỷ phú và người sáng lập Duquesne Capital Stanley Druckenmiller chỉ trích sự tập trung của Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen vào nợ ngắn hạn, gọi đó là “sai lầm lớn nhất trong lịch sử Kho bạc”. Sự gia tăng chưa từng có về lãi suất nợ của nền kinh tế lớn nhất thế giới đã khiến Druckenmiller khen ngợi Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị thay thế
Sự gia tăng lãi suất mở tương lai Bitcoin, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2022 ở mức 15,6 tỷ đô la, có thể là do nhu cầu tổ chức được thúc đẩy bởi rủi ro lạm phát trong nền kinh tế. Đáng chú ý, CME đã trở thành địa điểm giao dịch lớn thứ hai cho các phái sinh Bitcoin, với 3,5 tỷ đô la tương lai BTC.
Hơn nữa, phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, đo lường sự chênh lệch giữa hợp đồng 2 tháng và giá giao ngay, đã đạt mức cao nhất trong hơn một năm. Các hợp đồng tháng cố định này thường giao dịch với mức phí cao hơn một chút so với thị trường giao ngay, cho thấy người bán đang yêu cầu nhiều tiền hơn để trì hoãn
Nhu cầu đối với các vị thế mua BTC có đòn bẩy đã tăng đáng kể, khi phí bảo hiểm hợp đồng tương lai tăng từ 3,5% lên 8,3% vào ngày 31 tháng 10, vượt qua ngưỡng trung lập đến tăng 5% lần đầu tiên trong 12 tháng.
Củng cố thêm suy đoán về nhu cầu tổ chức là chiết khấu quỹ GBTC của Grayscale thu hẹp khoảng cách với các khoản nắm giữ BTC cơ bản tương đương. Công cụ này đã được giao dịch với mức chiết khấu 20,7% vào ngày 30 tháng 9 nhưng kể từ đó đã giảm thâm hụt này xuống còn 14,9% do các nhà đầu tư dự đoán khả năng cao hơn về việc quỹ giao dịch giao dịch Bitcoin (ETF) được chấp thuận tại Hoa Kỳ.
Không phải mọi thứ đều màu hồng đối với Bitcoin và rủi ro trao đổi sẽ xuất hiện
Mặc dù dữ liệu có vẻ tích cực không thể phủ nhận đối với Bitcoin, đặc biệt là khi so sánh với các tháng trước, các nhà đầu tư nên thận trọng với các con số do sàn giao dịch cung cấp, đặc biệt là khi giao dịch với các hợp đồng phái sinh không được kiểm soát.
ãi suất của Hoa Kỳ đã tăng lên 5,25% và rủi ro trao đổi đã leo thang sau FTX, khiến phí bảo hiểm tương lai Bitcoin 8.6% ít tăng giá hơn. Để so sánh, phí bảo hiểm hàng năm của CME Bitcoin đứng ở mức 6,8%, trong khi hợp đồng tương lai vàng Comex giao dịch ở mức cao hơn 5,5% và hợp đồng tương lai S&P 500 của CME
giao dịch ở mức 4,9% so với giá giao ngay.
Liên quan: Sự suy yếu trong cổ phiếu Magnificent 7 có lây lan sang giá Bitcoin không?
Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, trong bối cảnh rộng hơn, không quá cao, đặc biệt khi xem xét rằng các nhà phân tích của Bloomberg cho 95% cơ hội phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin. Các nhà đầu tư cũng lưu ý đến những rủi ro chung trong thị trường tiền điện tử, như được nhấn mạnh bởi lời kêu gọi của Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis yêu cầu Bộ Tư pháp có “hành động nhanh chóng” chống lại Binance và Tether.
Việc phê duyệt một ETF Bitcoin giao ngay có thể gây áp lực bán từ những người nắm giữ GBTC. Một phần trong số 21,4 tỷ đô la nắm giữ GBTC cuối cùng sẽ có thể thoát khỏi vị thế của họ ở mức ngang bằng sau nhiều năm hạn chế bởi chính quyền Grayscale và phí hàng năm cắt cổ 2%. Về bản chất, dữ liệu tích cực và hiệu suất của Bitcoin phản ánh sự trở lại giá trị trung bình hơn là sự lạc quan quá mức.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
