Đầu tư Bitcoin trị giá 117,5 triệu đô la gây tranh cãi của El Salvador đã nhanh chóng tạo ra lợi nhuận trong tuần qua lần đầu tiên trong hai năm.
Đây là một cột mốc quan trọng bởi vì, cho đến lúc đó, không có nhiều thứ phù hợp về mặt tiền điện tử đối với quốc gia Trung Mỹ nghèo khó này.
El Salvador vẫn chưa tiến gần đến việc biến Bitcoin (BTC) thành một phương tiện trao đổi như đã được dự đoán khi đưa Bitcoin trở thành đấu thầu hợp pháp vào tháng 9 năm 2021, quốc gia đầu tiên trên thế giới thực hiện bước tiến như vậy.
Hơn nữa, nó đã phải chịu đựng những lời chỉ trích gay gắt từ nhiều phía, bao gồm cả Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) khi giá tiền điện tử trên toàn thế giới lao dốc. Vào tháng 1 năm 2022, quỹ kêu gọi El Salvador chấm dứt việc công nhận Bitcoin là đấu thầu hợp pháp.
Nhưng Tổng thống Nayib Bukele chỉ đơn giản là đào sâu hơn trong mùa đông tiền điện tử, mua BTC nhiều lần trong suốt năm 2022. Ông đã tuân theo một chiến lược trung bình chi phí đô la có kỷ luật – hoặc ngu ngốc, theo các nhà phê bình -.
Vào đầu tháng 12, Bukele đã nghỉ phép để chuẩn bị cho chiến dịch tranh cử năm 2024 của mình, nhưng tuần trước anh ấy đã nhảy vào X để giành chiến thắng và để chọc ghét những “kẻ phản đối” của mình:
khoản đầu tư #Bitcoin của El Salvador đang trong tình trạng đen tối!
Sau hàng ngàn bài báo và các bài viết nổi bật chế giễu những tổn thất được cho là của chúng tôi, tất cả đều được tính toán dựa trên giá thị trường của #Bitcoin tại thời điểm đó…
Với giá thị trường #Bitcoin hiện tại, nếu chúng tôi bán… pic.twitter.com/GvL2GFQMFB – Nayib Bukele (@nayibbukele) ngày 4 tháng 12 năm 2023
Đó là một màn trình diễn chuyển hướng, nhưng nó đã đặt ra một số câu hỏi thực sự: Liệu cựu tổng thống có hợp lý khi tuyên bố minh oan vì khoản đầu tư BTC của El Salvador chỉ mang lại lợi nhuận nhẹ không? (Vào ngày 11 tháng 12, nó lại chuyển sang màu đỏ
Trong khi đó, Bitcoin vẫn chưa được công chúng Salvador chấp nhận rộng rãi để thanh toán hàng hóa và dịch vụ, cũng như không được người Salvador làm việc ở nước ngoài sử dụng để gửi tiền về nhà thông qua kiều hối.
Cuối cùng, vì El Salvador vẫn là một quốc gia nhỏ, mắc nợ, nghèo, liệu có thực sự chịu trách nhiệm đối với các nhà lãnh đạo của mình trong việc đánh bạc tiền của người đóng thuế vào việc mua Bitcoin có rủi ro cao không?
“Một động thái táo bạo và chưa từng có”
Bukele có những hậu vệ của mình. El Salvador đã rơi vào tình trạng khó khăn kinh tế tuyệt vọng vào năm 2021 và dường như không có gì hoạt
“El Salvador đã có một động thái táo bạo và chưa từng có trong việc áp dụng Bitcoin làm tiền thầu hợp pháp, điều này đã bị IMF chỉ trích gay gắt, trong số những người khác,” Nigel Green, Giám đốc điều hành của Tập đoàn deVere, nói với Cointelegraph, nói thêm:
“Một cái gì đó mới phải được thực hiện để chấm dứt nhiều thập kỷ bất ổn tài chính và sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ trong nước. Trước đây không có gì thành công trong vấn đề này.”
Bukele “tuyên bố Bitcoin là đồng tiền hợp pháp và cung cấp cho công dân El Salvador cơ hội áp dụng một hệ thống tài chính thay thế khác với đồng đô la”, Paolo Ardoino, Giám đốc điều hành của Tether và giám đốc công nghệ tại Bitfinex, nói với Cointelegraph. “Cần rất nhiều niềm tin và niềm tin để chịu được áp lực của các chủ nợ quốc tế và các nhà hoạch định chính sách kinh tế để gắn bó với quyết tâm đó.
Tại một thời điểm vào năm 2022, danh mục đầu tư BTC của El Salvador đã bị nhấn chìm hơn 50%. Tuy nhiên, Bukele “bám vào súng của mình và anh ta đã vượt qua được”, David Tawil, chủ tịch của ProChain Capital nói thêm. Tawil hy vọng các quốc gia gặp khó khăn về kinh tế khác sẽ mô phỏng ví dụ Bitcoin của El Salvador. Argentina có thể là người kế tiếp.
Tại thời điểm viết bài, El Salvador đã mua tổng cộng 2.770 BTC với mức giá trung bình là 42.436,22 đô la mỗi coin với chi phí danh mục đầu tư là 117,5 triệu đô la, theo “Nayib Bukele Portfolio Tracker”, theo sau những thay đổi trong kho Bitcoin của El Salvador.
Nó đã đạt lợi nhuận tổng thể là 4.16 triệu đô la – tăng 3.54% – gần đây nhất là vào ngày 9 tháng 12, khi BTC được bán với giá khoảng 44.000 đô la. Việc mua BTC số lượng lớn đầu tiên của Bukele được thực hiện vào ngày 6 tháng 9 năm 2021; lần cuối cùng của anh ấy là vào ngày 18 tháng 11 năm 2022, ngay sau khi FTX sụp đổ. Tổng cộng có 12 lần mua số lượng lớn, sau đó Bukele vẫn cam kết mua 1 BTC mỗi ngày.
Nhưng vào ngày 11 tháng 12, danh mục đầu tư lại giảm xuống dưới nước – giảm 1,15% – khi BTC giảm xuống dưới 42,000 đô la.
Quản trị vô trách nhiệm?
Với sự biến động của thị trường tiền điện tử đang diễn ra, không có gì đáng ngạc nhiên khi một số người hỏi liệu Bitcoin có phải là một khoản đầu tư thích hợp cho một chính phủ có chủ quyền hay không, chứ đừng nói đến một chính phủ mắc nợ quá lớn.
“Đầu cơ với các nguồn lực công trong bối cảnh nghèo cùng cực và mất an ninh lương thực đang gia tăng là vô trách nhiệm”, Lourdes Molina, nhà kinh tế cao cấp tại Viện Nghiên cứu Tài chính Trung Mỹ, nói với Cointelegraph. “Tiền của người đóng thuế được phân bổ để thực hiện Luật Bitcoin đã gây ra chi phí cơ hội cao cho công dân Salvador
Những khoản tiền đầu tư vào Bitcoin đáng lẽ nên được sử dụng để tài trợ cho hàng hóa và dịch vụ công cộng, Molina nói thêm. Luật mới cũng có những tác động không lường trước được khác:
“Các rủi ro kinh tế bắt nguồn từ việc thực hiện Luật Bitcoin vẫn tồn tại, đặc biệt là những rủi ro liên quan đến khả năng biến đất nước thành thiên đường thuế và tạo điều kiện rửa tiền. Những rủi ro khác đã được kiềm chế bởi việc sử dụng không hàng loạt tiền tệ.”
George Selgin, senior fellow and director emeritus of the Center for Monetary and Financial Alternatives at the Cato Institute and professor emeritus of economics at the University of Georgia, told Cointelegraph that the country’s monetary experiment, as initially conceived, went well beyond a big crypto investment:
“Kế hoạch Bitcoin của El Salvador không được bán như một trò chơi đầu tư rủi ro – mặc dù nó chắc chắn là như vậy. Đó là một nỗ lực để đạt được ‘Bitcoin hóa’ nền kinh tế đô la hóa của El Salvador. Và đối với mục đích đó, đó là một thất bại hoàn toàn.”
In late 2022, Cointelegraph reporter Joseph Hall traveled to El Salvador to see if he could survive in the country using Bitcoin alone for payments. For two weeks, “I tried to pay for every single thing with Bitcoin, or satoshis — small amounts of Bitcoin. Spoiler alert: I failed.”
Tại El Salvador, đồng đô la Mỹ vẫn là “phương tiện thanh toán được lựa chọn”, Selgin lưu ý, “cho tất cả, hãy cứu một số khách du lịch Bitcoin.” Nó không được sử dụng bởi những người Salvador sống ở nước ngoài để gửi tiền về nhà, mặc dù kiều hối được tính như một trường hợp sử dụng tự nhiên cho Bitcoin. “Tại sao bất kỳ quốc gia nào khác lại muốn làm theo một ví dụ như vậy là vượt quá khả năng của tôi”, Selgin nói
Một phần của kế hoạch lớn hơn
Still, it’s important to put the country’s Bitcoin expenditures into a larger context. It is just one element in a plan to make El Salvador economically independent. Bukele also implemented a number of bond buyback programs to restore the country’s debt profile and expanded the tax base “by welcoming immigration and returning citizens to the country,” Ardoino told Cointelegraph, adding:
“El Salvador hiện là một trong những trái phiếu hoạt động tốt nhất trong số các quốc gia thị trường mới nổi và được coi là một nơi an toàn và hấp dẫn để ghé thăm. Quyết định áp dụng Bitcoin của đất nước đã mang lại cho họ đầu tư, du lịch và sự công nhận quốc tế.”
Tawil nói với Cointelegraph: “Để dự án được khởi động, [Bukele] đã phải đưa ra nó với những kỳ vọng cao – có thể là quá mức. “Không ai thực sự mong đợi rằng nó [BTC] sẽ là một phương tiện trao đổi trong ngắn hạn.”
Phần thử nghiệm đó là “quá sớm”, Tawil tiếp tục, chủ yếu là vì Bitcoin vẫn còn thiếu sót về khả năng sử dụng. “Nó chưa đủ đơn giản – nó không dễ dàng như thẻ tín dụng. Nhưng nó sẽ trở nên dễ dàng hơn”, ông dự đoán.
Trong khi đó, lợi nhuận tích cực trên danh mục đầu tư BTC của El Salvador – nếu nó vẫn tồn tại – có thể sẽ thu hút sự chú ý của các quốc gia có chủ quyền khác. Ví dụ, Argentina bị lạm phát đang có một tổng thống mới, Javier Milei, người có khuynh hướng đối với tiền điện tử và ông có thể mượn một số yếu tố từ chương trình tiên phong BTC của El Salvador. Nhiều người vẫn không có tài khoản ngân hàng ở Argentina, vì vậy Bitcoin có thể hữu ích
Thất bại như một phương tiện trao đổi?
The lack of retail usage remains a sore point. Much was made two years back about El Salvador’s efforts to encourage its citizens to use Bitcoin for retail purchases. The government spent millions distributing Chivo wallets and small amounts of (free) BTC to citizens, and in the end, the results were disappointing. Doesn’t that detract from Bukele’s legacy?
“Bất cứ khi nào bạn giới thiệu một cái gì đó rất khác biệt, bạn không thể mong đợi thành công ngay lập tức và kết quả ngay lập tức,” Ardoino trả lời. “Mọi người quên rằng khi thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ lần đầu tiên được giới thiệu, phải mất 10 năm để chúng được chấp nhận ở châu Âu và phải đến 20 năm sau, chúng tôi mới thấy được bảo hiểm đầy đủ.”
As for investing in risky assets, “Governments make investments all the time, of course they do,” said Green. “But El Salvador experienced significant ire — more than for anything else — for investing in Bitcoin.”
Why the IMF, an organization whose mission is to “achieve sustainable growth and prosperity,” fears a future-focused solution is “baffling,” he added.
“The S&P 500 entered a bear market for the first time since March 2020,” continued Green. “Many investments were underwater,” but “savvy investors do not just panic sell during bear markets.”
A work in progress?
Overall, is it still too early to say whether El Salvador’s Bitcoin journey is a success or failure?
“It’s a mixed report, but then it always would be when launching a new legal and digital tender with no roadmap to do so,” commented Green.
Tawil called the country’s BTC gamble a “100% success.” Look at the cost basis for its BTC purchases — those “may never be seen again,” at least by any sovereign nation. El Salvador was prescient, he believes.
Conversely, economist Selgin argued that the small profit made so far on El Salvador’s Bitcoin splurge is largely irrelevant. Things could have easily gone south:
“No responsible government places risky bets with tax funds, and it is utterly irresponsible for a poor country to do so. Whether the gamble pays off or not is really beside the point.”
Molina cũng cho El Salvador điểm thấp cho liên doanh Bitcoin của mình. “Cho đến ngày nay, các lập luận về thu hút đầu tư, tạo việc làm hoặc thúc đẩy hòa nhập tài chính vẫn chưa được thực hiện. Điều duy nhất đã được xã hội hóa là chi phí mà công dân phải gánh chịu”, bà nói
Magazine: Terrorism & Israel-Gaza war weaponized to destroy crypto
lại, Ardoino đánh giá xoay trục Bitcoin của El Salvador là một “thành công cho đến nay”. Bitcoin đã mang lại cho đất nước những lợi ích phụ trợ trong du lịch và đầu tư, “và bây giờ El Salvador đang phát triển toàn bộ ngành tài chính dựa trên tài sản kỹ thuật số. Trên quỹ đạo hiện tại, El Salvador đã sẵn sàng trở thành trung tâm tài chính mới của Mỹ Latinh.
Green referenced a Sept. 8 report from Spanish banking giant Santander that lauded El Salvador for its new “market friendly approach on policy management” and an increasing willingness to repay debt. The rise in Salvadoran bond prices “almost defies gravity,” commented Santander, and the country may soon be able to access Eurobond capital markets.
It should also be remembered that El Salvador “has a bleak history of defaulting on its international debt obligations,” Green added, but “is now unlikely to do so until at least 2029, according to most experts, which is pretty remarkable considering the history.”
