Nền kinh tế Hoa Kỳ đã phải đối mặt với thời kỳ hỗn loạn gần đây, với chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ tăng đáng kể 3.5% trong 12 tháng qua. Ngay cả khi loại trừ các lĩnh vực năng lượng và thực phẩm biến động, rõ ràng là những nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ để kiềm chế lạm phát đã giảm xuống mức mục tiêu 2% của họ.
Kho bạc Hoa Kỳ đã mất giá trị đáng kinh ngạc 1.5 nghìn tỷ đô la, chủ yếu là do những đợt tăng lãi suất này. Điều này đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Bitcoin (BTC) và tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường chứng khoán, sẽ chịu thua trước lãi suất cao và chính sách tiền tệ nhằm
Khi Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục tràn ngập thị trường nợ, có một rủi ro thực sự là lãi suất có thể tăng cao hơn nữa, làm trầm trọng thêm thiệt hại cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định. Thêm 8 nghìn tỷ đô la nợ chính phủ dự kiến sẽ hết hạn trong 12 tháng tới, góp phần thêm vào sự bất ổn tài chính
Như Daniel Porto, người đứng đầu Deaglo London, đã chỉ ra trong nhận xét với Reuters:
“(Fed) sẽ chơi một trò chơi mà lạm phát sẽ dẫn đến, nhưng câu hỏi thực sự là liệu chúng ta có thể duy trì quá trình này mà không gây ra nhiều thiệt hại không?”
Những bình luận của Porto cộng hưởng với mối quan tâm ngày càng tăng trong giới tài chính – nỗi sợ rằng ngân hàng trung ương có thể thắt chặt các chính sách của mình đến mức gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng cho hệ thống tài chính.
Lãi suất cao cuối cùng có hậu quả tàn khốc
Một trong những động lực chính đằng sau sự hỗn loạn gần đây trên thị trường tài chính là sự gia tăng lãi suất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu hiện tại giảm, một hiện tượng được gọi là rủi ro lãi suất hoặc thời hạn. Rủi ro này không giới hạn ở các nhóm cụ thể – nó ảnh hưởng đến các quốc gia, ngân hàng, công ty, cá nhân và bất kỳ ai nắm giữ các công cụ thu nhập cố định
Chỉ số công nghiệp Dow Jones đã giảm 6.6% chỉ trong tháng 9. Ngoài ra, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng lên 4,7% vào ngày 28 tháng 9, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2007. Sự gia tăng lợi suất này chứng tỏ rằng các nhà đầu tư đang ngày càng do dự khi chấp nhận rủi ro nắm giữ trái phiếu dài hạn, ngay cả những trái phiếu do chính phủ phát hành
Các ngân hàng, thường vay các công cụ ngắn hạn và cho vay dài hạn, đặc biệt dễ bị tổn thương trong môi trường này. Họ dựa vào tiền gửi và thường giữ Kho bạc làm tài sản dự trữ
Khi Kho bạc mất giá trị, các ngân hàng có thể thấy mình thiếu số tiền cần thiết để đáp ứng các yêu cầu rút tiền. Điều này buộc họ phải bán Kho bạc và các tài sản khác, đẩy chúng đến gần tình trạng mất khả năng thanh toán một cách nguy hiểm và yêu cầu các tổ chức như Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang hoặc các ngân hàng lớn hơn giải cứu. Sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon, Ngân hàng First Republic và Ngân hàng Signature đóng vai trò như một cảnh báo về sự bất ổn của hệ thống tài chính
Sự can thiệp bóng tối của Cục Dự trữ Liên bang có thể gần cạn kiệt
Mặc dù các cơ chế khẩn cấp như Chương trình tài trợ kỳ hạn ngân hàng cho vay khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang có thể cung cấp một số cứu trợ bằng cách cho phép các ngân hàng đăng các Kho bạc bị suy yếu làm tài sản thế chấp, nhưng các biện pháp này không làm cho tổn thất biến mất một cách kỳ diệu.
Các ngân hàng đang ngày càng giảm giá cổ phần của họ cho các quỹ tín dụng tư nhân và quỹ phòng hộ, tràn ngập các lĩnh vực này với các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Xu hướng này sẵn sàng trở nên tồi tệ hơn nếu mức trần nợ được tăng lên để tránh chính phủ đóng cửa, tăng thêm lợi suất và khuếch đại tổn thất trên thị trường
Miễn là lãi suất vẫn ở mức cao, nguy cơ bất ổn tài chính tăng lên, khiến Cục Dự trữ Liên bang phải hỗ trợ hệ thống tài chính bằng cách sử dụng hạn mức tín dụng khẩn cấp. Điều đó rất có lợi cho các tài sản khan hiếm như Bitcoin, do lạm phát ngày càng tăng và hồ sơ ngày càng xấu đi của bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang được đo bằng khoản lỗ giấy 1,5 nghìn tỷ đô la trong
Thời gian cho sự kiện này là gần như không thể, chứ đừng nói đến điều gì sẽ xảy ra nếu các ngân hàng lớn hợp nhất hệ thống tài chính hoặc nếu Cục Dự trữ Liên bang đảm bảo thanh khoản hiệu quả cho các tổ chức tài chính gặp khó khăn. Tuy nhiên, hầu như không có kịch bản nào mà người ta sẽ bi quan với Bitcoin trong những trường hợp
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointe
