Bitcoin (BTC) có thể thấy đau hơn trong tương lai gần, nhưng phần lớn thị trường gấu đã “có khả năng” đằng sau nó.
Đó là một trong nhiều kết luận từ Philip Swift, nhà phân tích trên chuỗi nổi tiếng có nguồn dữ liệu, LookintoBitcoin, theo dõi nhiều chỉ số thị trường Bitcoin nổi tiếng nhất.
Swift, người cùng với nhà phân tích Filbfilb cũng là người đồng sáng lập bộ giao dịch Deccentrader, tin rằng mặc dù áp lực giá hiện tại, không còn nhiều thời gian để đi nữa cho đến khi Bitcoin thoát khỏi xu hướng giảm vĩ mô mới nhất của nó.
Trong một cuộc phỏng vấn mới với Cointelegraph, Swift đã tiết lộ những hiểu biết sâu sắc về những gì dữ liệu đang nói với các nhà phân tích – và kết quả là những gì các nhà giao dịch nên chú ý đến.
Các hodler trung bình sẽ cần phải chờ bao lâu cho đến khi thủy triều quay và Bitcoin trở lại từ mức thấp nhất trong hai năm?
Cointelegraph (CT): Bạn đã chỉ ra rằng một số chỉ số trên chuỗi như sóng HODL và RHODL Ratio đang ám chỉ đáy BTC. Bạn có thể mở rộng về vấn đề này? Bạn có tự tin rằng lịch sử sẽ lặp lại chu kỳ này?
Philip Swift (PS): Tôi tin rằng chúng ta đang ở điểm cơ hội tối đa cho Bitcoin. Có rất nhiều chỉ số chính trên LookintoBitcoin cho thấy chúng ta đang ở mức thấp chu kỳ lớn.
Chúng tôi đang thấy tỷ lệ người sở hữu dài hạn đạt đỉnh điểm (1yr HODL Wave), điều này thường xảy ra ở độ sâu của thị trường gấu vì những chủ sở hữu dài hạn này không muốn chốt lời cho đến khi giá di chuyển cao hơn.
Điều này có tác dụng hạn chế nguồn cung sẵn có trên thị trường, điều này có thể làm cho giá tăng khi nhu cầu cuối cùng quay trở lại.
Chúng tôi cũng thấy các chỉ số như RHODL Ratio nhúng vào vùng tích lũy của chúng, cho thấy mức độ hưng phấn đã được thoát ra khỏi thị trường. Việc loại bỏ tâm lý tích cực này là cần thiết cho một phạm vi đáy để hình thành cho BTC.
RHODL Ratio đang nhấn mạnh rằng cơ sở chi phí của việc mua Bitcoin gần đây thấp hơn đáng kể so với giá thanh toán 1-2 năm trước khi thị trường rõ ràng là hưng phấn và mong đợi +$100k cho Bitcoin. Vì vậy, nó có thể cho chúng tôi biết khi thị trường đã thiết lập lại để chuẩn bị cho chu kỳ tiếp theo để bắt đầu.
CT: Thị trường gấu này khác với chu kỳ BTC trước đây như thế nào? Có lớp lót bạc nào không?
PS: Tôi đã tham gia thị trường gấu 2018/19 và nó thực sự cảm thấy khá giống nhau. Tất cả các khách du lịch đã rời đi và bạn chỉ có những người crypto đam mê cam kết còn lại trong không gian. Những người này sẽ được hưởng lợi nhiều nhất trong cuộc chạy bò tiếp theo – miễn là họ không giao dịch điên rồ với đòn bẩy.
In terms of silver linings, I have a couple! First, we are actually a fair way through the market cycle, and likely through the majority of this bear market already. The chart below shows Bitcoin performance each cycle since the halvening, and we are already around the capitulation points of the previous two cycles.
Second, the macro context is very different now. While it has been painful for bulls to see Bitcoin and crypto so heavily correlated to struggling traditional markets, I believe we are soon going to see a bid on Bitcoin as confidence in (major) governments crosses downwards beyond a point of no return.
I believe this lack of confidence in governments and their currencies will create a rush towards private “hard” assets, with Bitcoin being a major beneficiary of that trend in 2023.
CT: Những chỉ số quan trọng nào khác trên chuỗi bạn cũng sẽ đề nghị để theo dõi để phát hiện đáy?
PS: Hãy cảnh giác với tính cách Twitter hiển thị các biểu đồ trên chuỗi Bitcoin được cắt bởi các biến kỳ lạ/kỳ lạ. Những dữ liệu như vậy rất hiếm khi thêm bất kỳ giá trị chính xác nào cho câu chuyện được thể hiện bởi các chỉ số chính và những tính cách này chỉ làm điều đó như một cách để thu hút sự chú ý hơn là thực sự cố gắng giúp đỡ mọi người.
Hai chỉ số đặc biệt hữu ích trong điều kiện thị trường hiện tại:
MVRV Z-score is an important and widely used metric for Bitcoin. It shows the extremes of Bitcoin price moving above or below its realized price. Realized price is the average cost basis of all bitcoins purchased. So it can be thought of as an approximate break-even level for the market. Price only ever dips below that level in extreme bear market conditions.
When it does, the indicator on this chart dips into the green “accumulation” zone. We are currently in that zone, which suggests that these may be very good levels for the strategic long-term investor to accumulate more bitcoin.
Puell Multiple: Looks at miner revenues versus their historical norms. When the indicator dips into the green accumulation band, like it is now, it shows many miners are under significant stress. This often occurs at major cycle lows for Bitcoin. This indicator suggests we are close to a major cycle low for Bitcoin if we have not already bottomed.
CT: Your fellow analyst Filbfilb expects BTC to reverse course in Q1 2023. Do you agree?
PS: Yes, I do. I think traditional markets probably have a bit more downturn going into early 2023. At worst I see crypto having a tough time until then, so probably another 2-3 months max. But I think the majority of fear will soon switch towards governments and their currencies — rightly so. Therefore I do expect private assets like Bitcoin to outperform in 2023 and surprise many of the doomers who are saying Bitcoin has failed and is going to zero.
Related: Bitcoin analyst who called 2018 bottom warns ‘bad winter’ may see $10K BTC
CT: October is a historically bad month for stocks — not so much for Bitcoin. How long do you expect BTC to be in lockstep with risk-on assets and what will be the catalyst?
PS: Bitcoin has been a useful forward-looking risk indicator for the markets throughout much of 2022. What will change in 2023 is that market participants will appreciate most of the risk in fact lies with governments, not with traditionally defined “risk” assets. As a result, I expect a narrative shift that will benefit Bitcoin next year.
The actions of the UK government around their mini-budget two weeks ago were a key turning point for that potential narrative shift. Markets showed they were prepared to show their disapproval of poor policy and incompetence. I expect that trend to accelerate not only for the UK but in other countries also.
CT: Are you surprised at Ethereum’s poor performance post-Merge? Are you bullish on ETH longer term with its supply-burning mechanisms?
PS: ETH had a strong short-term narrative with the Merge, but it was within the context of a global bear market. So it is not surprising that its price performance has been lackluster. Ultimately the overall market conditions dominated which was to be expected.
Long term though Ethereum is set up to do exceptionally well. It is a critical component of Web3, which is growing exponentially. So I am very bullish on Ethereum over the next couple of years.
CT: What is the best jurisdiction for a Bitcoin/ crypto trader today?
PS: Somewhere that is low-tax and crypto-friendly. I personally think Singapore is great and there is a growing crypto scene here which is good fun too. I have friends who are in Bali which also sounds great and is more affordable.
CT: Anything you would like to add?
PS: Resist any temptation to quit crypto near the bottom of the bear market. Just be patient and use some good tools to help manage your emotions.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
