In her monthly Expert Take column, Selva Ozelli, an international tax attorney and CPA, covers the intersection between emerging technologies and sustainability, and provides the latest developments around taxes, AML/CFT regulations and legal issues affecting crypto and blockchain.
Turkey — the cradle of civilization — is quietly digitizing despite its high-inflation economy, and the lira’s volatility might be correlated with the prices of Bitcoin (BTC) and Ether (ETH). During the fourth quarter of 2021, the TRY/USD exchange rate crashed from 9 to 18.5 liras per dollar in the six weeks leading up to mid-December before strengthening to as high as 10 liras and then falling back to 13.87 liras at the time of writing, rendering the currency a highly volatile asset.
Sự biến động của đồng lira bắt nguồn từ việc cắt giảm lãi suất trái ngược do Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ Recep Tayyip Erdoğan thực hiện trong bối cảnh lạm phát cao và chống lại lời khuyên của các ngân hàng trung ương. Lạm phát cao có xu hướng làm giảm giá trị tiền mặt và thúc đẩy các nhà đầu tư – bao gồm các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức lớn cùng với các nhà quản lý quỹ phòng hộ hàng đầu như George Soros – đến đầu tư tiền của họ vào tiền điện tử. Với lạm phát tăng vọt trên 20%, Erhan Kahraman, biên tập viên tin tức tại Cointelegraph, đã nói với tôi rằng trong năm 2021:
“ Bitcoin và mức sử dụng tiền điện tử khác ở Thổ Nhĩ Kỳ tăng gấp mười một lần.”
Unexpectedly, the cryptocurrency market crashed during the first trading week of 2022, and as a result, Bitcoin and Ether — which rose 100% and 300% during 2021, respectively — entered bear market territory. The crash was blamed on a combination of three events.
The first event was the release of the minutes from the United States Federal Reserve’s December meeting. They hinted that the U.S. central bank would reduce its pandemic-era stimulus and begin raising interest rates sooner than expected. This news triggered a sell-off in the global stock markets that spilled over into the cryptocurrency markets, with Bitcoin’s price ultimately crashing over 40% from its all-time high set in November 2021. Similarly, Ether dropped over 13% after the news to as low as $3,300.
Sự kiện thứ hai là các cuộc bạo loạn chống chính phủ ở Kazakhstan, trung tâm khai thác Bitcoin lớn thứ hai thế giới, dẫn đến đất nước chính phủ bị sa thải và các dịch vụ internet ngừng hoạt động, để lại ước tính 13% hoạt động khai thác Bitcoin trên thế giới ngoại tuyến.
Liênquan: Khả năng phục hồi của các thợ mỏ Bitcoin đối với địa chính trị – Một dấu hiệu lành mạnh cho mạng
Sự kiện thứ ba là sự lây lan nhanh chóng trên toàn thế giới của biến thể Omicron của COVID-19, gây tàn phá sự phát triển kinh tế và xã hội lâu dài bằng cách khiến hàng triệu hệ thống chăm sóc sức khỏe bị bệnh và ngập lụt đã bị vênh dưới mức tích lũy của mỗi lần đột biến trước đó. Củng cố ý tưởng rằng mọi người không nên sống trong nỗi sợ hãi liên tục của virus, Ugur Sahin, đồng sáng lập người Đức-Thổ Nhĩ Kỳ của nhà sản xuất vắc-xin COVID-19 BioNTech, nhấn mạnh rằng mặc dù virus ở đây tồn tại thêm vài năm nữa, các biến thể COVID-19 đang trở nên có thể kiểm soát được và BioNTech đang theo dõi các biến thể mới và chủng mới.
Tuy nhiên, vụ tai nạn thị trường bất ngờ là không đủ để làm rung chuyển niềm tin của các nhà đầu tư Thổ Nhĩ Kỳ vào tiền điện tử là một hàng rào against chống lại a weakening suy yếu and double-digit hai chữ số inflation lạm phát.
Tiền điện tử thân thiện với môi trường đầu tiên, an toàn
Trong khi Satoshi Nakamoto được ghi nhận với việc thiết kế tiền điện tử đầu tiên, nó thực sự là Emin Gün Sirer người Mỹ gốc Thổ Nhĩ Kỳ – Giám đốc điều hành của Ava Labs, giáo sư tại Đại học Cornell và là đồng giám đốc của Sáng kiến cho tiền điện tử và Hợp đồng thông minh – người đã thiết kế đầu tiên vào năm 2003, sáu năm trước khi ra mắt Bitcoin. Được đặt tên là “Karma”, nó dựa trên một giao thức proof-of-work.
Kể từ năm 2019, Sirer đã tập trung vào việc xây dựng Avalanche, một blockchain thân thiện với môi trường sử dụng cơ chế đồng thuận mới cho thông lượng giao dịch cao. Như Sirer đã giải thích với tôi: “Avalanche là một blockchain hiệu suất cao, thân thiện với môi trường có quy mô toán học và khoa học cứng, chứ không phải là phần cứng tốn kém, tốn nhiều năng lượng. Cốt lõi của nó, sự đổi mới của sự đồng thuận Avalanche làm giảm lượng giao tiếp cần thiết giữa các nút xác thực, điều này cũng làm giảm phần cứng và sức mạnh cần thiết để đảm bảo giá trị hàng tỷ đô la trên mạng. Thực hiện một bước xa hơn, Avalanche là một giao thức ‘yên tắt’, có nghĩa là nếu hoạt động mạng chậm, các nút sẽ không tiêu tốn năng lượng vĩnh viễn như chúng ta thấy trên hầu hết các nền tảng khác. Các nút sẽ chỉ đơn giản chờ đợi cho đến khi họ nghe một giao dịch khác để phát sóng và di chuyển nhanh chóng về phía quyết định tiếp theo.” Ông nói thêm:
“ Tính bền vững là rất quan trọng đối với khả năng vượt qua cơ sở hạ tầng truyền thống của ngành công nghiệp blockchain, cũng như đạo đức cốt lõi của toàn bộ hệ sinh thái sử dụng đổi mới để cải thiện cuộc sống của con người.”
Sirer continued: “Much of the inertia that climate activists have faced is from incumbents who wield far too much power. Decentralizing their power and putting more economic control in the hands of individuals, rather than institutions, is an incredible step forward. Momentum toward mass adoption of decentralized services continues to accelerate, and users are also witnessing that high performance and eco-friendliness of a blockchain platform are not enemies. In fact, they are necessary companions to achieve mass adoption, doing right by both people and the planet.”
Sierra Nevada Corporation (SNC), một công ty an ninh mạng và hàng không vũ trụ được đồng sáng lập bởi cặp vợ chồng người Mỹ gốc Thổ Nhĩ Kỳ Eren và Fatih Ozmen, hợp tác với Ultra để hiện đại hóa cơ sở hạ tầng mật mã của di sản AN/PYQ-10 thiết bị Bộ nạp chìa khóa đơn giản của SNC để bảo vệ chống lại việc gắn kết mạng và điện tử các mối đe dọa chiến tranh và để bảo vệ, lưu trữ và phân phối thông tin nhạy cảm. SNC có liên doanh với Aselsan và Havelsan, là các công ty quốc phòng, phần mềm và điện tử thuộc sở hữu nhà nước là một phần của “Lira Thổ Nhĩ Kỳ kỹ thuật số Nền tảng hợp tác.”
Tổng thống Erdoğan đã nói rằng mục tiêu chính của Thổ Nhĩ Kỳ là sản xuất tất cả các thiết bị được sử dụng trong các hệ thống công nghệ cao và hàng không vũ trụ, bao gồm cyberdefense mạng systems hệ thống.
Tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương
Theo Hội đồng Đại Tây Dương, có 87 quốc gia – bao gồm Thổ Nhĩ Kỳ – khám phá một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Là một phần của Dự án Nghiên cứu và Phát triển Lira Thổ Nhĩ Kỳ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương, Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Thổ Nhĩ Kỳ đã thành lập Nền tảng hợp tác Lira Thổ Nhĩ Kỳ kỹ thuật số phối hợp chặt chẽ với Aselsan, Havelsan và Tübitak Bilgem. Dự án đang nghiên cứu những lợi ích tiềm năng của việc giới thiệu một lira kỹ thuật số để bổ sung cho cơ sở hạ tầng thanh toán hiện có của quốc gia. Kết quả của giai đoạn đầu tiên của nghiên cứu này dự kiến sẽ được công bố vào năm 2022 sau khi các thử nghiệm hoàn thành.
Cointelegraph Turkey’s Kahraman explained to me that “Turkey’s digital banking, or ‘fintech,’ industry is already miles ahead of many regions across the world in terms of adoption and technologies used. Local banks are offering a myriad of digital services to their customers. Cashless payments are already above 50% of all transactions, per PwC’s 2020 payments research.” He added:
“ Vì vậy, mặc dù có những lợi ích rõ ràng cho chính phủ Thổ Nhĩ Kỳ và các tổ chức tài chính trong việc phát hành một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, tôi không thấy một lợi thế đáng kể cho công dân.”
Mã thông báo không thể thay thế
“Machine Hallucinations: Coral Dreams,” a work by Refik Anadol — an award-winning Turkish-American new media artist — was the talk around town during 2021 Art Basel Miami Beach.
Anadol is the first artist to use artificial intelligence in a public immersive artwork, partnering with teams at Microsoft, Google, Nvidia, Intel, IBM, Panasonic, the United States National Aeronautics and Space Administration’s Jet Propulsion Laboratory, Siemens, Epson, Massachusetts Institute of Technology, Harvard, University of California-Los Angeles, Stanford University and the University of California-San Francisco. He applies the latest, cutting-edge science, research and technologies to his body of work, which consists of data-driven machine learning algorithms that create abstract, dreamlike environments.
Related: 2021 ends with a question: Are NFTs here to stay?
Kahraman explained to me that “There are several platforms that Turkish artists are actively using to create and sell their NFTs. The first one is OpenSea — it’s probably the most popular NFT marketplace globally. Turkish artists like Refik Anadol, Cem Yılmaz and others have already created and sold their NFTs on the Ethereum-based platform. However, the Ethereum network’s high gas fees (multiplied by the exchange rates in Turkey) place a barrier for many lesser-known artists and their communities. Coupled with the popularity of Avalanche in Turkey, I am seeing several artists publish their NFTs on eco-friendly Avalanche-based platforms, then sell their collections on Kalao. But to be honest, the majority of Turkish users are also using global apps like Binance, Huobi, etc. BtcTurk and Paribu are the top two heavyweights of the local NFT ecosystem. Icrypex and Bitci are also rising in popularity with new partnerships and global projects.”
Avenue 10 Gallery, founded by Luc Navarro and with branches in Paris and Bangkok, digitizes physical artworks to offer high-end NFTs sold on Ethereum-based OpenSea. Navarro, a Turkish-American artist, invited me to make NFTs out of my “Art in the Time of Corona” series of oil paintings, which includes, among others, a portrait of Erdal Arikan — the inventor of the world’s first channel coding scheme (polar codes) for 5G technology.
Regulation of cryptocurrencies
As Kahraman explained to me:
“There is currently no clear regulator governing all the crypto-related developments in Turkey. President Erdoğan said the legislation regarding crypto assets is ready for the parliament (TBMM), but there’s no definitive date yet.”
He added: “Cryptocurrencies are referred to as ‘crypto assets’ in published government documents. Different bodies working on different aspects of crypto assets are: The Financial Crimes Investigation Board (MASAK) is actively overseeing crypto service providers (crypto exchanges) on AML and compliance issues. The central bank is regulating the payment aspect of crypto assets. In April 2021, it banned the use of crypto assets from being used as a payment method. The Capital Markets Board (SPK) governs the crypto market, including ICOs and token offerings in a case-by-case manner.”
During the spring of 2021, two Turkish cryptocurrency exchanges, Thodex followed by Vebitcoin, shut down, with thousands of investors falling victim to a $2 billion fraud.
On May 1, 2021, President Erdoğan issued a presidential decree that added cryptocurrency exchanges to a list of institutions that must operate under Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing regulations. The same month, MASAK published a guide for crypto asset service providers that aims to prevent money laundering and the financing of terrorism through crypto asset transactions by obligating cryptocurrency exchanges to: 1) identify customers; 2) report suspicious transactions; 3) provide information and documents; 4) consistently provide information; and 5) retain documents. MASAK also ramped up its investigations of cryptocurrency-related operations in Turkey.
So far, MASAK has found deficiencies in the Anti-Money Laundering controls of BN Teknoloji, the Turkish branch of Binance — the world’s leading cryptocurrency exchange — and ordered it to pay a fine of 8 million lira (approximately $750,000 at time of the announcement).
Separately, Turkey’s Ihlas News Agency reported that Turkish police carried out simultaneous raids in 11 places, arresting 40 of 44 suspects who used Twitch’s Bits virtual currency to launder around $10 million.
Taxation of cryptocurrencies
Turkey’s citizens are increasingly using cryptocurrencies. Nevertheless, there is currently no regulation on the taxation of cryptocurrencies or NFT transactions. Eren Can Ersoy and Ezgi Kartın of Kılınç Law & Consulting explained that if cryptocurrencies are characterized as “securities” or “commodities,” the tax treatment would be as follows:
Securities: For cryptocurrencies to qualify as securities, such as initial coin offerings, they must be treated as “financial assets.” In this case, gains made from the purchase and sale of cryptocurrencies and the commissions earned by cryptocurrency exchanges in 2021 that exceed 19,000 liras will generally be subject to income tax, but not subject to value added tax (VAT).
Commodities: If cryptocurrencies are considered as commodities, such as Bitcoin, and the taxpayer is not engaged in a trade or business, then any gains for 2021 above 43,000 liras will generally be subject to income tax. If the taxpayer is engaged in a trade or business, the profit will be commercial gain and cryptocurrencies will be subject to income tax as well as VAT.
The views, thoughts and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
