- Đề xuất bật tính phí cho các hồ bơi được lựa chọn trên Uniswap V3 đã được thông qua và sẽ được triển khai theo từng giai đoạn.
- Các nhà giao dịch trên Uniswap phần lớn sẽ không bị ảnh hưởng miễn là TVL trong hồ bơi đã chọn không thay đổi mạnh.
- Theo một nghiên cứu, hơn 90% các nhà cung cấp thanh khoản được khảo sát cho biết họ sẽ “rất ủng hộ” hoặc “phần nào hỗ trợ” nếu các quỹ sẽ tăng khối lượng giao dịch Uniswap.
- Tác động đối với chủ sở hữu UNI không chắc chắn vì đã không có dấu hiệu cho thấy phí giao thức sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu token.
Đề xuất của Uniswap để kiểm tra một “chuyển đổi phí” cho một số hồ bơi lần đầu tiên được đưa ra vào tháng Bảy, nhưng cuộc bỏ phiếu đã bị hoãn lại cho đến khi tham gia thêm từ cộng đồng. Động lực đằng sau đề xuất này là đánh giá tác động của việc chuyển đổi phí lên tăng trưởng, thanh khoản và giao dịch trên một số hồ bơi lớn nhất trên nền tảng này. Đề xuất này đã dấy lên một số cuộc tranh luận hấp dẫn, và vào ngày 2 tháng 12, quyết định đã được đưa ra để tiến lên với nó.
Cập nhật từ @lay2000lbs và @guil_lambert trên đề nghị chuyển đổi phí https://t.co/VB2pEngV6Y
— Uniswap Foundation (@UniswapFND) Tháng 12 2, 2022
chức năng LazyTwitter () {var i = chức năng (t) {nếu (! t) trở lại; var n =t.getBoundingClientRect (); trả về 2500>n.top||-2500>n.top}; nếu (! i (document.querySelector (“.twitter-tweet”)) trở lại; var s=document.CreateElement (“script”); s.onload=function () {}; s.src=” //platform.twitter.com/widgets.js”; document.head.appendChild (s); document.removeEventListener (“cuộn”, “cuộn” Twitter); document.removeEventListener (“touchstart”, LazyTwitter); console.log (“tải widget twitter”)} document.AddeventListener (“cuộn”, lazyTwitter); document.AddeventListener (“touchstart”, LazyTwitter); LazyTwitter ()
Việc chuyển đổi phí sẽ giảm phí tích lũy cho LP và có khả năng tăng phần thưởng cho chủ sở hữu token UNI. Nếu không có sự giảm thanh khoản cho các hồ được lựa chọn, đề xuất có thể được coi là một thành công và dẫn đến việc kích hoạt chuyển đổi phí cho các hồ khác trong tương lai. Mục tiêu chính của đề xuất như vậy là xác định và thực hiện các mục tiêu của giao thức — tăng trưởng, thanh khoản và tính bền vững.
Tác động đến Nhà giao dịch
Các nhà giao dịch trên Uniswap phần lớn sẽ không bị ảnh hưởng miễn là TVL trong hồ bơi tương ứng không thay đổi đáng kể. Vì tính thanh khoản thấp hơn trong một hồ bơi dẫn đến tác động giá lớn hơn, sự sụt giảm lớn của TVL có thể ảnh hưởng đến giá niêm yết cho các nhà giao dịch.
Tuy nhiên, vì các hồ được lựa chọn cho thí điểm là những người có một số TVL lớn nhất, các nhà giao dịch sẽ không thấy sự khác biệt đáng chú ý, và bất kỳ tác động nào đến khối lượng có thể được quy cho điều kiện thị trường rộng lớn hơn.
Tác động đến các nhà cung cấp thanh khoản
Phí tạo thành cơ sở cho việc cung cấp thanh khoản và có nghĩa là một động lực chính cho LP. Việc giảm chi phí sẽ ảnh hưởng đến hành vi của LP, nhưng vì Uniswap chiếm ưu thế hơn 65% khối lượng DEX, họ có thể có rất ít DEX thay thế để sử dụng.
Nguồn: Alastor Report
Theo nghiên cứu được tài trợ bởi Uniswap Foundation, hơn 70% khối lượng trên Uniswap ngày nay là thuật toán do đó giao dịch theo giá “Phí cơ sở + Slippage ngụ ý”. Do đó, sự trượt giá bị ảnh hưởng bởi TVL của một hồ bơi, vì vậy nếu thanh khoản bị đẩy ra khỏi các hồ đã chọn, khối lượng cũng có thể giảm.
Tuy nhiên, nghiên cứu tương tự cho thấy hơn 90% các nhà cung cấp thanh khoản được khảo sát cho biết họ sẽ “rất ủng hộ” hoặc “phần nào hỗ trợ” nếu các quỹ sẽ tăng khối lượng giao dịch Uniswap. Đương nhiên, phản ứng này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, vì các nhà cung cấp thanh khoản luôn tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng “đối thủ cạnh tranh thực sự” cho Uniswap TVL không phải là một AMM khác, vì ít hơn 30% các nhà cung cấp thanh khoản được khảo sát cho biết rằng sự lựa chọn thứ hai của họ về phân bổ vốn là cung cấp thanh khoản trên một AMM cạnh tranh.
Tác động đến người giữ UNI
Có những câu hỏi mở về việc chuyển đổi phí sẽ ảnh hưởng đến chủ sở hữu UNI như thế nào. Đề xuất ban đầu không đề cập đến bất kỳ kế hoạch phân phối lệ phí nào, vì vậy sẽ rất thú vị khi thấy tác động của đề xuất này đối với sự tập trung của chủ sở hữu token. Các quỹ được tạo ra có thể thúc đẩy hệ sinh thái Uniswap thông qua tài trợ hàng hóa công cộng, xây dựng thanh khoản thuộc sở hữu giao thức và tài trợ tài trợ cho các dự án khác nhau.
Tác động đến Nghị định thư
Những rủi ro này thường rơi vào ba loại: (1) các vấn đề pháp lý xung quanh phí đối với các cặp giao dịch, (2) tác động đến mã thông báo UNI, (3) có cơ cấu tổ chức phù hợp cho mục đích thuế.
– Porter Smith (@_portersmith) Tháng mười hai 8, 2022
Certain legal risks associated with the impact of fee switch may impact the DAO itself. If the fee switch is turned on, the Uniswap DAO will have control over profits which might have tax implications. Additionally, the protocol earning profits from trading activity could involve investment contracts which can lead to the application of US securities law. Again, there are more questions than answers regarding the impact it will have on the Uniswap DAO, and is something that has become the center of discussion on the governance forum.
On the Flipside
- The fee switch proposal should not be seen as a bullish indicator, but rather as an experiment which will guide the protocol’s future actions. A fall in liquidity or TVL for Uniswap could mean they turn the fee switch off again.
Why You Should Care
Being one of the largest DEXs in the space, Uniswap’s allocation and impact of the fee switch will set a precedent for the industry and will affect many participants in the space. It will be interesting to see the development across certain metrics as the community prepares for the fee switch to be activated and rolled out in phases over the coming months.
