Trong vài năm qua, mô hình lưu trữ do PlanB đề xuất đã trở nên rất nổi tiếng. Một nghiên cứu định lượng được công bố trên trang web planbtc.com cho thấy mô hình và dự đoán rằng Bitcoin ( BTC) có thể đạt mức vốn hóa 100 nghìn tỷ đô la. Rõ ràng, ngành công nghiệp tiền điện tử, bao gồm cả bản thân tôi, đã bị cuốn hút bởi logic của mô hình và thậm chí còn hơn thế bởi ý tưởng rằng nó có thể đạt và vượt quá 100.000 đô la ngay từ năm 2021.
Trên thực tế, mô hình lưu trữ giả định rằng có mối quan hệ giữa lượng kim loại quý được khai thác mỗi năm (dòng chảy) và số tiền đã khai thác trước đó (cổ phiếu).
Ví dụ, vàng được khai thác mỗi năm chỉ dưới 2% số vàng đang lưu hành (do các ngân hàng và cá nhân trung ương nắm giữ). Phải mất hơn 50 năm – với tốc độ khai thác ngày nay – để tăng gấp đôi cổ phiếu đang lưu hành, hiệu quả làm cho vàng trở thành một mặt hàng khan hiếm.
PlanB đưa ra giả thuyết rằng Bitcoin, được nhiều người coi là vàng kỹ thuật số, có thể tuân theo mối quan hệ này giữa số lượng lưu thông và số lượng khai thác trong năm, và đề xuất một mặt phẳng Descartes (với trục logarit ở cả trục X và Y) nơi tăng trưởng của Bitcoin theo thời gian theo sự tăng trưởng mô tả bằng một dòng hồi quy (với công thức luật quyền lực).
Các khoản trả lại được tìm thấy bốn năm một lần hoặc lâu hơn là do giảm một nửa, hoặc giảm một nửa mức thù lao dự kiến cho mỗi khối khai thác. Giao thức của Bitcoin cung cấp rằng mỗi 210.000 khối có một nửa số lượng Bitcoin được gán cho mỗi khối cho người khai thác chiến thắng trong bài kiểm tra mật mã.
Liênquan: Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng, Phần 2
Có lẽ, Satoshi Nakamoto, khi anh nghĩ đến hiện tượng giảm một nửa, đã làm như vậy để giả định tăng gấp đôi giá mỗi bốn năm. Trong khi đó, PlanB đã chỉ ra rằng trong 10 năm đầu tiên của lịch sử, Bitcoin đã di chuyển xung quanh một hàm mũ có nghĩa là với mỗi lần giảm một nửa, giá tăng gấp mười lần thay vì tăng gấp đôi.
Lý do #1
Lý do đầu tiên là như sau: Chúng ta có thể thực sự giả định rằng Bitcoin sẽ đạt giá trị 1 tỷ đô la vào khoảng năm 2039 không?
Một tỷ mỗi Bitcoin có nghĩa là vốn hóa sẽ đạt khoảng 20.000 nghìn tỷ đô la, “chỉ” 130 lần giá trị hiện tại của thị trường chứng khoán. Chưa kể rằng trong những năm tiếp theo, giá trị, theo mô hình này, sẽ được định sẵn để tăng gấp mười lần.
Rõ ràng, điều này là không thể tưởng tượng được, thậm chí và đặc biệt là cho hai điểm tiếp theo.
Lý do #2
Lý do thứ hai là mô hình không tiếp tục xem xét nhu cầu mà chỉ khan hiếm, và Bitcoin hiện không còn là tài sản tiền điện tử duy nhất đang lưu hành. Sự thống trị của nó đang suy yếu do nhiều dự án mới nổi chắc chắn thu hút sự chú ý (và đầu tư) khỏi vàng kỹ thuật số.
Trên thực tế, chính xác là việc không xem xét hiệu ứng phát sinh từ nhu cầu làm cho mô hình cổ phiếu để dòng chảy không đầy đủ; một tài sản khan hiếm có giá trị nếu mọi người muốn mua nó. Một bức tranh của một nghệ sĩ vô danh, ngay cả khi đẹp và ngay cả khi thuộc về một bộ sưu tập của một vài bức tranh, không có giá trị gì nếu không có sự quan tâm phát sinh từ một người muốn sở hữu nó.
Tôi đã thảo luận về điều này trong bài viết của mình vài tháng trước khi tôi đề xuất một mô hình dự đoán Bitcoin dựa trên nhu cầu thay vì khan hiếm. Theo mô hình này, để Bitcoin có giá trị một tỷ, sẽ mất khoảng bốn nghìn tỷ ví đang lưu hành – khá không thể tưởng tượng được như một kịch bản.
Liênquan: Dự báo giá Bitcoin bằng cách sử dụng các mô hình định lượng, Phần 3
Lý do #3
Lý do thứ ba đến từ việc xây dựng cổ phiếu theo dòng chảy.
Nếu thay vì thực hiện hồi quy từ đầu đến hôm nay, chúng tôi cho rằng chúng tôi đã làm điều đó vào cuối mỗi giai đoạn trước khi giảm một nửa, hồi quy sẽ luôn khác nhau.
Nếu chúng tôi đã tính toán cổ phiếu để chảy vào cuối đợt giảm một nửa đầu tiên, dự đoán sẽ đạt được vốn hóa kim cương trên toàn thế giới sớm nhất là tháng 9 năm 2016. Tuy nhiên, vào cuối đợt giảm một nửa thứ hai vào tháng 8 năm 2016, đường hồi quy chỉ ra rằng vốn hóa của Bitcoin sẽ đạt đến mức vàng vào năm 2021 trong khi chúng tôi vẫn còn một phần mười cách ở đó.
Liênquan: Dự báo giá Bitcoin bằng cách sử dụng các mô hình định lượng, Phần 4
Vì vậy, con đường của Bitcoin trong mặt phẳng Descartes với trục logarit kép, do PlanB đề xuất, rất có thể không thể coi là một đường thẳng mà là một đường cong (với mô tả toán học chưa được nghiên cứu) có xu hướng làm phẳng theo thời gian, làm mất hiệu quả sự lạc quan quá mức dự đoán mô hình chứng khoán theo dòng chảy do PlanB đề xuất.
Bàiviết này không chứa lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mỗi động thái đầu tư và giao dịch đều liên quan đến rủi ro và độc giả nên tiến hành nghiên cứu riêng khi đưa ra quyết định.
Quanđiểm, suy nghĩ và ý kiến thể hiện ở đây là một mình của tác giả và không nhất thiết phải phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
