Sự giảm 20% hiện tại của Bitcoin trong bốn ngày qua đã đặt giá ở mức thấp nhất trong chín tháng và trong khi những chuyển động này có vẻ phi thường, khá nhiều công ty niêm yết lớn và hàng hóa phải đối mặt với sửa chữa. Ví dụ, tương lai khí đốt tự nhiên đã điều chỉnh 15,5% trong 4 ngày và kỳ hạn niken giao dịch giảm 8% vào ngày 9 tháng 5.
Thương vong khác của sự điều chỉnh bao gồm nhiều 10 tỷ USD và các công ty vốn hóa thị trường cao hơn được niêm yết tại thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Bill.com (BILL) giao dịch giảm 30%, trong khi Cloudflare (NET) trình bày sự điều chỉnh giá 25.4%. Dish Network (DISH) cũng phải đối mặt với mức giảm 25.1% và giá Ubiquiti (UI) giảm 20,4%.
Dữ liệu kinh tế yếu dai dẳng chỉ ra rằng một cuộc suy thoái đang đến theo cách của chúng ta. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã đảo ngược các ưu đãi bành trướng của mình và bây giờ hướng tới việc giảm bảng cân đối kế toán của mình xuống 1 nghìn tỷ USD. Vào ngày 5 tháng 5, Đức cũng báo cáo đơn đặt hàng nhà máy giảm 4,7% so với tháng trước. Chi phí lao động đơn vị của Mỹ tăng 11,6% trong cùng ngày.
Kịch bản kinh tế vĩ mô giảm này có thể giải thích một phần lý do tại sao Bitcoin và tài sản rủi ro tiếp tục điều chỉnh nhưng hãy xem xét kỹ hơn cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp được định vị cũng có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hữu ích.
Phí bảo hiểm tương lai của Bitcoin ổn định ở mức 2.5%
Để hiểu liệu hành động giá gần đây có phản ánh tâm lý của các nhà giao dịch hàng đầu hay không, người ta nên phân tích mức phí bảo hiểm hợp đồng tương lai của Bitcoin, hay còn gọi là “lãi suất cơ bản”.
Unlike a perpetual contract, these fixed-calendar futures do not have a funding rate, so their price will differ vastly from regular spot exchanges. The 3-month futures contract trades at a 5% or lower annualized premium whenever these pro traders flip bearish.
Mặt khác, một thị trường trung lập nên trình bày một tỷ lệ cơ bản từ 5% đến 12%, phản ánh sự không sẵn sàng của người tham gia thị trường để khóa Bitcoin với giá rẻ cho đến khi giao dịch ổn định.
Dữ liệu trên cho thấy mức phí bảo hiểm tương lai của Bitcoin đã thấp hơn 5% kể từ ngày 6 tháng 4, cho thấy những người tham gia thị trường tương lai không muốn mở các vị trí mua đòn bẩy.
Even with the above data, the recent 20% price correction was not enough to drive this metric below the 2% threshold, which should be interpreted as positive. Bulls certainly do not have a reason to celebrate, but there are no signs of panic selling from the viewpoint of futures markets.
Các nhà giao dịch tùy chọn bước sâu hơn vào vùng “sợ hãi”
Để loại trừ ngoại cảnh cụ thể cho các hợp đồng tương lai, các nhà giao dịch cũng nên phân tích các thị trường quyền chọn. Chỉ số đơn giản và hiệu quả nhất là độ lệch đồng bằng 25%, so sánh các tùy chọn gọi (mua) và đặt (bán) tương đương.
In short, the indicator will turn positive when “fear” is prevalent because the protective put options premium is higher than the call (bullish) options. On the other hand, a negative 25% skew indicates bullish markets. Lastly, readings between negative 8% and positive 8% are usually deemed neutral.
Biểu đồ trên cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin đã báo hiệu “nỗi sợ hãi” kể từ ngày 8 tháng Tư sau khi BTC phá vỡ dưới 42.500 USD. Không giống như thị trường tương lai, chỉ số tâm lý chính của quyền chọn cho thấy tình trạng xấu đi trong 4 ngày qua khi đồng bằng lệch 25% hiện đang ở mức 14.5%.
Để đưa mọi thứ vào quan điểm, lần cuối cùng chỉ số “sợ hãi và tham lam” của thị trường này chạm 15% vào ngày 28 tháng 1, sau khi giá Bitcoin giao dịch giảm 23.5% trong 4 ngày.
Tâm lý tăng của thị trường ký quỹ đạt đỉnh
Các nhà giao dịch cũng nên phân tích thị trường ký quỹ. Vay tiền điện tử cho phép các nhà đầu tư tận dụng vị thế giao dịch của họ và có khả năng tăng lợi nhuận của họ. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể mượn Tether ( USDT) và sử dụng số tiền thu được để tăng khả năng tiếp xúc Bitcoin của họ.
Mặt khác, vay Bitcoin cho phép người ta đặt cược vào sự suy giảm giá của nó. Tuy nhiên, sự cân bằng giữa lệnh mua ký quỹ và bán ra không phải lúc nào cũng phù hợp.
Dữ liệu cho thấy các nhà giao dịch đã vay Bitcoin hơn gần đây, khi tỷ lệ này giảm từ 24.5 vào ngày 6 tháng 5 xuống mức 16.8 hiện tại. Chỉ số càng cao, các nhà giao dịch chuyên nghiệp càng tự tin với giá Bitcoin.
Despite some recent Bitcoin borrowing activity aimed at betting on the price downturn, margin traders remain mostly optimistic, according to the USDT/BTC lending ratio. Typically, numbers above 5 reflect bullishness and the recent 24.5 peak was the highest level in more than 6 months.
According to derivatives metrics, Bitcoin traders are afraid of a deepening correction as macroeconomic indicators deteriorate. However, investors also expect a potential crisis in traditional markets, so Bitcoin’s 20% correction merely follows that of broader risk assets.
On a positive note, there are no signs of leverage short (negative) bets using margin or futures, meaning there is little conviction from sellers at current price levels.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph. Every investment and trading move involves risk. You should conduct your own research when making a decision.
