Bitcoin ( BTC) bắt đầu một tuần mới ở một nơi bấp bênh khi sự bất ổn vĩ mô toàn cầu quyết định tâm trạng.
Sau khi đóng cửa hàng tuần chỉ trên $19,000, đồng tiền điện tử lớn nhất vẫn thiếu định hướng khi dây thần kinh tăng lên so với khả năng phục hồi của hệ thống tài chính toàn cầu.
Tuần trước đã chứng minh một thời gian thử nghiệm cho các nhà đầu tư tài sản rủi ro, với dữ liệu kinh tế ảm đạm chảy từ Hoa Kỳ và, hơn nữa, châu Âu.
Do đó, Eurozone cung cấp bối cảnh cho những mối quan tâm mới nhất của những người tham gia thị trường, những người đang theo dõi khi sự nổi lên tài chính của các ngân hàng lớn được đặt ra câu hỏi.
Với chiến tranh ở Ukraine chỉ leo thang và mùa đông đang đến gần, nó có lẽ là dễ hiểu rằng hầu như không ai lạc quan – những gì có thể tác động đến Bitcoin và crypto?
BTC/USD vẫn thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại của chu kỳ giảm một nửa trước đó, và khi so sánh với dòng chảy thị trường gấu năm 2018, do đó cũng nói về mức thấp nhất trong nhiều năm mới.
Cointelegaph xem xét năm yếu tố giá BTC để theo dõi trong những ngày tới với Bitcoin vẫn còn thấp hơn $20,000.
Giá giao ngay tránh đóng cửa hàng tuần thấp trong nhiều năm
Mặc dù tâm lý giảm, đóng cửa hàng tuần của Bitcoin có thể tồi tệ hơn – chỉ trên $19,000, đồng tiền điện tử lớn nhất đã tăng thêm $250 vào giá đóng cửa tuần trước, dữ liệu từ Cointelegraph Markets Pro và TradingView cho thấy.
đóng cửa trước đó vẫn thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020 theo khung thời gian hàng tuần, và như vậy, các nhà giao dịch tiếp tục lo ngại rằng mức tồi tệ nhất vẫn chưa đến.
Các nhà giao dịch nổi tiếng Crypto Tony đã viết trong một phần của Twitter: “Những con gấu vẫn ổn định trong đêm qua trong thị trường Châu Á, trong khi những con bò đã thất bại trong việc cung cấp cho chúng tôi bất kỳ cuộc biểu tình tốt đẹp để làm việc.” cập nhật vào ngày.
Những người khác đồng ý với một bản tóm tắt kết luận rằng BTC/USD đang ở trong một vùng “biến động thấp” và sẽ đòi hỏi một sự phá vỡ sớm hay muộn. Tất cả những gì còn lại là quyết định về hướng đi.
“ Động thái lớn tiếp theo đang tăng lên,” Cuy tín Crypto trả lời.
“ Thông thường trước những động thái lớn này và sau khi đầu hàng chúng ta thấy một giai đoạn biến động thấp trước khi động thái lớn tiếp theo bắt đầu.”
Như Cointelegraph báo cáo, cuối tuần đã được nghiêng để cung cấp một sự gia tăng biến động theo gợi ý của dữ liệu Bollinger Bands. Điều này đi kèm với khối lượng tăng, một thành phần quan trọng trong việc duy trì một động thái tiềm năng.
“ Biểu đồ tuần BTC cho thấy khối lượng tăng mạnh kể từ đầu quý thứ ba + phân kỳ tăng hàng tuần trên một trong những khung thời gian đáng tin cậy nhất”, tài khoản giao dịch đồng nghiệp Doctor Profit kết luận.
“Bitcoin price increase is just a matter of time.”
Tuy nhiên, không phải ai cũng chú ý đến sự trở lại sắp xảy ra. Trong dự đoán vào cuối tuần, trong khi đó, nhà giao dịch Il Capo của Crypto đưa ra khu vực giữa $14,000 đến $16,000 như một mục tiêu dài hạn.
“Nếu đây là đáy thực sự… bitcoin nên được giao dịch gần 25k- 26k vào lúc này,” Tài khoản giao dịch Profit Blue lập luận, cho thấy một biểu đồ với cấu trúc đáy kép có khả năng trong việc thực hiện trên biểu đồ 2 ngày.
Tín dụng Suisse không dây thần kinh như sức mạnh đồng đô la đi đâu
Beyond crypto, attention is coalescing around the fate of major global banks, in particular Credit Suisse and Deutsche Bank.
Worries over liquidity resulted in emergency public reassurances from the CEO of the former, with executives reportedly spending the weekend calming major investors.
Bank failures are a sore spot for underwater hodlers — it was government bailouts of lenders in 2008 which originally spawned Bitcoin’s creation.
With history increasingly looking to rhyme nearly fifteen years later, the Credit Suisse saga is not going unnoticed.
“We can’t see inside CeFi firm Credit Suisse — JUST LIKE we could not see inside of CeFi firms Celsius, 3AC, etc.,” entrepreneur Mark Jeffery tweeted on the day, comparing the situation to the crypto fund meltdowns earlier this year.
For Samson Mow, CEO of Bitcoin startup JAN3, the current environment could yet give Bitcoin its time to shine in a crisis instead of staying correlated to other risk assets.
“Bitcoin price is already pushed down to the limit, well below 200 WMA,” he argued, referring to the 200-week moving average long lost as bear market support.
“We’ve had contagion from UST/3AC and leverage flushed already. BTC is massively shorted as a hedge. Even if Credit Suisse / Deutsche Bank collapse & trigger a financial crisis, can’t see us going much lower.”
Nonetheless, with instability already rampant throughout the global economy and geopolitical tensions only increasing, Bitcoin markets are voting with their feet.
The U.S. dollar index (DXY), still just 3 points off its latest twenty-year highs, continues to circle round for a potential rematch after limiting corrective moves in recent days.
Looking further out, macro economist Henrik Zeberg repeated a theory that sees DXY temporarily losing ground in a major boost for equities. This, however, would not last.
“In early 2023 DXY will once again rally with target of ~120. This will be Deflationary Bust – and Equities will crash in a larger bust than during 2007-09,” he wrote in part of a tweet.
“Largest Deflationary Bust since 1929.”
Miner revenue measure nears all-time low
With Bitcoin price suppression grinding on, it is less than surprising to see miners struggle to maintain profitability.
At one point in September, monthly selling from miners was in excess of 8,500 BTC, and while this number subsequently cooled, data shows that for many, the situation is precarious.
“Bitcoin miner revenue per TeraHash on the edge of all time lows,” Dylan LeClair, senior analyst at digital asset fund UTXO Management, revealed at the weekend.
“Margin squeeze.”
The scenario is an interesting one for the mining ecosystem, which currently deploys more hash rate than at almost any time in history.
Estimates from monitoring resource MiningPoolStats put current Bitcoin network hash rate at 261 exahashes per second (EH/s), only marginally below the all-time high of 298 EH/s seen in September.
Competition among miners also remains healthy, as evidenced by difficulty adjustments. While seeing its first decrease since July last week, difficulty is set to add an estimated 3.7% in seven days’ time, taking it to new all-time highs of its own.
Nonetheless, for economist, trader and entrepreneur, Alex Krueger, it may yet be premature to breathe a sigh of relief.
“Bitcoin hash rate hitting all time highs while price goes down is a recipe for disaster rather than a cause for celebration,” he wrote in a thread about the miner data last month.
“As miner profitability gets squeezed, odds of another round of miner capitulation increase in the event of a downmove. But hopium never dies.”
GBTC “discount” hits new all-time low
Echoing the institutional exodus from BTC exposure this year, the space’s largest institutional investment vehicle has never been such a bargain.
The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), which in the good times traded far above the Bitcoin spot price, is now being offered at its biggest-ever discount to BTC/USD.
According to data from Coinglass, on Sep. 30, the GBTC “Premium” — now in fact a discount — hit -36.38%, implying a BTC price of just $11,330.
The Premium has now been negative since February 2021.
Analyzing the data, Venturefounder, a contributor to on-chain analytics platform CryptoQuant, described the GBTC drop as “absolutely wild.”
“Yet still no sign of GBTC discount bottoming or reversing,” he commented.
“Institutions are not even biting for $12K BTC (locked for 6 months).”
Cointelegraph has long tracked GBTC, with owner Grayscale attempting to get legal permission to convert and launch it as a spot exchange-traded fund (ETF) — something still forbidden by U.S. regulators.
For the meantime, however, the lack of institutional appetite for BTC exposure is something of an elephant in the room.
“Objectively, I would say there isn’t much interest in $BTC from U.S. based institutional investors until $GBTC starts getting bid closer to net asset value,” LeClair wrote last week.
Charting Bitcoin’s “max pain” scenario
While it is safe to say that a fresh Bitcoin price drop would cause many a hodler to question their investment strategy, it remains to be seen whether this bear market will copy those which have gone before.
Related: Analyst on $17.6K BTC price bottom: Bitcoin ‘not there yet’
For analyst and statistician Willy Woo, creator of data resource Woobull, the next bottom could have a close relationship with hodler capitulation.
Previously in Bitcoin’s history, bear market bottoms were accompanied by at least 60% of the BTC supply being traded at a loss.
So far, the market has almost, but not quite, copied that trend, leading Woo to conclude that “max pain” may still be around the corner.
“This is one way of visualising maximum pain,” he wrote alongside one of his charts showing underwater supply.
“Past cycles bottomed when approx 60% of the coins traded below their purchase price. Will we hit this again? I don’t know. The structure of this current market this time around is very different.”
According to on-chain analytics firm Glassnode, as of Oct. 2, 9.52 million BTC was being held at a loss. Last month, the metric in BTC terms hit its highest since March 2020.
The views and opinions expressed here are solely those of the author and do not necessarily reflect the views of Cointelegraph.com. Every investment and trading move involves risk, you should conduct your own research when making a decision.
