Nhu cầu đối với các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin (BTC) trở nên rõ ràng vào ngày 10 tháng 11 khi hợp đồng tương lai Bitcoin của Sàn giao dịch Chicago Mercantile Exchange (CME) đã đảo l ộn thị trường tương lai BTC của Binance về quy mô. Theo số liệu phái sinh của BTC, các nhà đầu tư đó đang thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào tiềm năng của Bitcoin vượt qua mốc 40.000 đô la trong ngắn hạn
Lãi suất mở tương lai Bitcoin hiện tại của CME đứng ở mức 4.35 tỷ đô la, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021 khi Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la — một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự quan tâm tăng cao, nhưng liệu nó có đủ để biện minh cho mức tăng giá tiếp theo?
Sự tăng trưởng đáng chú ý của CME và đầu cơ Bitcoin ETF giao ngay
Sự gia tăng ấn tượng 125% trong lãi suất mở kỳ hạn BTC của CME từ 1,93 tỷ đô la vào giữa tháng 10 chắc chắn gắn liền với dự đoán về sự chấp thuận của một ETF Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là không có mối tương quan trực tiếp giữa chuyển động này và hành động của các nhà tạo lập thị trường hoặc tổ chức phát hành. Nhà phân tích tiền điện tử JJCycles đã đưa ra giả thuyết này trong một bài đăng trên phương tiện truyền thông xã hội ngày 26 tháng 11.
Điều gì sẽ xảy ra nếu CME (các tổ chức của Hoa Kỳ) mở khóa để phòng ngừa sự chấp thuận #Bitcoin ETF ngay có thể sắp xảy ra?
Sự quan tâm mở chắc chắn đã tăng vọt đối với CME trong vài tuần qua.
Để tránh chi phí cao liên quan đến hợp đồng tương lai, các nhà đầu tư tổ chức có nhiều lựa chọn khác nhau. Ví dụ, họ có thể chọn các tùy chọn CME Bitcoin, đòi hỏi ít vốn hơn và cung cấp khả năng tiếp cận lâu dài tương tự. Ngoài ra, giao dịch ETF được quản lý và giao dịch chứng khoán giao dịch (ETN) ở các khu vực như Canada, Brazil và
Có vẻ hơi ngây thơ khi tin rằng các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới sẽ đánh bạc rủi ro bằng cách sử dụng các hợp đồng phái sinh dựa trên một quyết định phụ thuộc vào Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và sẽ không được dự kiến cho đến giữa tháng Giêng. Tuy nhiên, sự tăng trưởng không thể phủ nhận trong lợi ích mở tương lai Bitcoin của CME là bằng chứng chắc chắn cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang đặt tầm nhìn của họ vào tiền điện tử
Có vẻ ngây thơ khi nghĩ rằng các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới sẽ chấp nhận rủi ro đáng kể với các hợp đồng phái sinh dựa trên quyết định phụ thuộc vào SEC, dự kiến chỉ vào giữa tháng Giêng. Tuy nhiên, sự tăng trưởng không thể phủ nhận trong lợi ích mở tương lai Bitcoin của CME nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức đối với thị trường tiền điện tử
Hợp đồng tương lai Bitcoin của CME báo hiệu sự lạc quan cực độ vào ngày 28 tháng 11
Trong khi hoạt động tương lai Bitcoin của CME đã tăng đều đặn, sự phát triển đáng chú ý nhất là sự tăng đột biến trong phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng (lãi suất cơ bản). Ở các thị trường trung lập, các hợp đồng tương lai hàng tháng thường giao dịch với lãi suất cơ bản từ 5% đến 10% để tính đến thời gian thanh toán dài hơn. Tình huống này, được gọi là contango, không phải là duy nhất đối với các phái sinh tiền điện tử
Vào ngày 28 tháng 11, phí bảo hiểm hàng năm cho hợp đồng tương lai CME Bitcoin đã tăng từ 15% lên 34%, cuối cùng ổn định ở mức 23% vào cuối ngày. Lãi suất cơ bản vượt quá 20% cho thấy sự lạc quan đáng kể, cho thấy người mua sẵn sàng trả một khoản phí bảo hiểm đáng kể để thiết lập các vị thế mua có đòn bẩy. Hiện tại, chỉ số này đứng ở mức 14%, cho thấy bất cứ điều gì gây ra sự chuyển động bất thường không còn là một yếu tố nữa.
Điều đáng chú ý là trong khoảng thời gian 8 giờ vào ngày 28/11, giá Bitcoin đã tăng từ 37.100 USD lên 38.200 USD. Tuy nhiên, thật khó để xác định liệu sự gia tăng này có được thúc đẩy bởi thị trường giao ngay hay hợp đồng tương lai, vì chênh lệch giá giữa hai giao dịch xảy ra trong mili giây. Thay vì cố định vào biến động giá trong ngày, các nhà giao dịch nên xem dữ liệu thị trường quyền chọn BTC để xác nhận sự quan tâm tăng cao từ các nhà đầu tư tổ chức
Liên quan: Tại sao thị trường tiền điện tử ngày nay giảm?
Nếu các nhà giao dịch dự đoán giá Bitcoin giảm, thì dự kiến sẽ có chỉ số lệch delta trên 7%, trong khi các giai đoạn phấn khích thường dẫn đến độ lệch -7%.
Trong tháng qua, các tùy chọn BTC 30 ngày 25% delta đã liên tục duy trì dưới ngưỡng -7%, đứng gần -10% vào ngày 28 tháng 11. Dữ liệu này hỗ trợ tâm lý tăng giá giữa các nhà đầu tư tổ chức sử dụng hợp đồng tương lai Bitcoin CME, đặt ra nghi ngờ về lý thuyết cá voi tích lũy tài sản trước khi ETF giao ngay được chấp thuận. Về bản chất, các chỉ số phái sinh không cho thấy sự lạc quan trong ngắn hạn quá mức.
Nếu cá voi và các nhà tạo lập thị trường thực sự chắc chắn 90% về sự chấp thuận của SEC, phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích ETF của Bloomberg, độ lệch delta tùy chọn BTC có thể sẽ thấp hơn nhiều.
Tuy nhiên, với giá giao dịch của Bitcoin gần 38,000 đô la, dường như những người tăng giá sẽ tiếp tục thách thức các mức kháng cự miễn là hy vọng về sự chấp thuận của ETF giao ngay vẫn là động lực.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph
