Có phải nền kinh tế toàn cầu trong lãnh thổ chưa được biết đến bây giờ là đối với Bitcoin ( BTC ) và lạm phát? Trong hầu hết các cuộc sống ngắn ngủi của tiền điện tử, môi trường kinh tế nói chung là ủng hộ tăng trưởng với giá ổn định nhưng gần đây, có những cảnh báo mới về một cơn bão lạm phát.
Nếu vậy, nó có ý nghĩa gì đối với Bitcoin, từ lâu được thúc đẩy bởi các đảng phái như một hàng rào lạm phát mặc dù không thực sự được thử nghiệm theo cách này kể từ khi thành lập năm 2009? Đó là, hàng triệu cá nhân và tổ chức sẽ đổ xô đến BTC như một nơi trú ẩn an toàn – một sự thay thế cho vàng hay đồng đô la Mỹ?
Các báo cáo gần đây, giống như mức tăng 6.2% tháng Mười trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ — một kỷ lục 30 năm — đã sững sờ, mặc dù sự bùng lên gần đây trong một quốc gia duy nhất nền kinh tế có thể liên quan nhiều hơn đến chuỗi cung ứng đang diễn ra và nhu cầu tiêu dùng sau đại dịch bị dồn nén hơn bất kỳ thay đổi thế tục nào trên thị trường toàn cầu.
“Yes, it [i.e., inflation] is potentially a problem,” Mauro Guillén, dean at the University of Cambridge’s Judge Business School, told Cointelegraph. But, much of inflation’s danger is tied to consumers’ expectations of the future. If they believe that continued rising prices are an enduring fact of life, then they will purchase items sooner rather than later, anticipating higher prices.
Ông Guillén nói thêm: “Thực tế là người tiêu dùng Mỹ đang hoãn mua các mặt hàng lớn do lạm phát cho thấy họ tin rằng lạm phát sẽ giảm”, ông nói thêm: “Tôi rất lạc quan rằng đây là tạm thời.”
Những người khác không lạc quan như vậy. “Rõ ràng bây giờ là lạm phát ít tạm thời hơn là hy vọng ban đầu”, Ilay Goldstein, một giáo sư tài chính tại trường Wharton, nói với Cointelegraph. Thế giới đang phải vật lộn với sự mất cân bằng cung cầu sau đại dịch, và các kích thích tiền tệ và tài chính liên quan đến Covid-19 cũng là yếu tố vào các báo cáo lạm phát gần đây, nhưng “dường như lạm phát đã giữ chặt sâu hơn và sẽ mất nhiều thời gian hơn để giảm dần”.
Một hiện tượng toàn cầu?
“Inflation has accelerated, and not just in the U.S.,” Marc Chandler, managing director at Bannockburn Global Forex, told Cointelegraph. Last week “we also learned that China’s CPI jumped from 0.7% year-over-year to 1.5%.” Will it last? It’s not clear at this point. “What we do know is that price pressures have not peaked and may not peak until well into next year.”
Nhưng, nếu lạm phát toàn cầu đã xấu đi đáng kể? Sau đó, “Tôi mong đợi [crypto] được cả người mua và người bán chấp nhận thực sự bùng nổ”, Leonard Kostovetsky, trợ lý giáo sư tại Trường Quản lý Carroll của Boston College, nói với Cointelegraph trong khi nói thêm rằng đây không phải là kết quả đáng kể nhất:
“ Tôi không thấy điều này xảy ra bất cứ lúc nào trong tương lai gần. Tôi đoán rằng lạm phát sẽ được kiểm soát khá sớm — bốn năm tới, có lẽ — khi áp lực tăng lên đối với các nhà hoạch định chính sách để kiềm chế nó.”
Bitcoin nhận được sự tăng giá gần đây từ sự ra mắt của ETF tương lai Bitcoin đầu tiên của Mỹ, nhưng nó “dường như hiện nay đang được thúc đẩy bởi lạm phát duy trì mà chúng tôi đang chứng kiến trên tất cả các nền kinh tế lớn trên thế giới”, Sui Chung, Giám đốc điều hành của CF Benchor, một quản trị viên tiêu chuẩn tiền điện tử, nói với Bloomberg.
Bitcoin, tất nhiên, có một nguồn cung cố định là 21 triệu BTC. Đồng USD, so sánh, là đàn hồi và sự tăng trưởng của M1 Money Stock Hoa Kỳ đã tăng gấp năm lần trong năm năm qua: Từ 1.378 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2016 đến 7.245 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2021 (426%), theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang của St Louis dữ liệu.
“ Đúng là một phần của sự thu hút của tiền điện tử như Bitcoin bắt nguồn từ sự sợ hãi của lạm phát trong tiền tệ fiat”, Goldstein cho biết. “Tôi nghi ngờ rằng áp lực lạm phát do đó sẽ giúp Bitcoin và giá tiền điện tử khác.”
Tuy nhiên, nắp cố định của BTC có thể không tạo ra sự khác biệt như vậy, những người khác tranh cãi. Guillén cho biết: “Giá của Bitcoin được thúc đẩy bởi nhu cầu”. Nếu mọi người tin rằng đó là một cửa hàng tốt của giá trị, sau đó họ sẽ mua BTC – mà dường như là trường hợp bây giờ, ông cho phép. “Nhưng, tôi tự hỏi điều gì sẽ xảy ra khi lãi suất tăng lên và mọi người nhận ra rằng một dự luật Kho bạc sẽ trả một khoản lãi tốt đẹp, và nó rất an toàn.”
“ Tôi nghĩ rằng cái nhìn cũ về nguồn cung hạn chế cần phải được giải nén”, Chandler nói. “Người ta có thể nói về liên kết tiền bây giờ sau khi tăng 40% trong tháng Mười, nhưng những gì đã xảy ra với quy tắc tiền trong quý 2 khi BTC giảm từ 58.900 USD xuống còn 34.500 USD.”
Nguồn cung hạn chế của Bitcoin thậm chí có thể không cho nó một lợi thế so với các đồng tiền điện tử khác. Kostovetsky nghi ngờ rằng lưu thông giới hạn của Bitcoin đã cho nó bất kỳ lợi thế lớn so với Ether ( ETH ) như là một nơi trú ẩn an toàn, ví dụ. “Ưu điểm chính của mật mã như một hàng rào lạm phát sẽ là có những quy tắc cung cấp mà không thể được thao tác bởi con người.” Người tiết kiệm sẽ không phải lo lắng về một số “nhân tạo [tức là, động cơ chính trị] tăng nguồn cung mà sẽ làm cho tiết kiệm của họ có giá trị ít hơn,” ông nói.
Tác động lớn hơn trong các nước đang phát triển?
Phần lớn các cuộc thảo luận về lạm phát gần đây tập trung vào Mỹ, nhưng Trung Quốc cũng có vẻ cảm thấy một số tác động. Chỉ số giá sản xuất của quốc gia đó tăng 13,5% trong tháng 10 (so với năm trước), sau khi tăng 10,7% trong tháng 9. Điều này đặt ra những câu hỏi khác: Liệu lạm phát toàn cầu có tác động mạnh hơn các nước đang phát triển, và nếu vậy các nước nghèo hơn sẽ có nhiều khả năng áp dụng Bitcoin như một biện pháp phòng hộ lạm phát?
“ Tôi thấy những người có thu nhập thấp và các quốc gia bị ảnh hưởng bởi lạm phát”, Chandler nói, đặc biệt là những người có hệ thống ngân hàng yếu và số hộ gia đình không có ngân hàng. Trước khi họ có thể tận dụng lợi thế của Bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác, tuy nhiên, họ cho là cần phải sở hữu, ở mức tối thiểu, điện thoại di động và một mức độ biết chữ tài chính nhất định.
“ Bitcoin đang chứng minh là một sự thay thế khả thi cho các hàng rào lạm phát cổ điển khác như vàng”, Dan Gunsberg, Giám đốc điều hành của HXRO Network, nói thêm rằng “các nước nghèo hơn sẽ tiếp tục áp dụng Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát.” Điều đó nói rằng, trong khi các nhà đầu tư có thể đổ xô đến Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn, nó vẫn được xem rộng rãi như một tài sản rủi ro và có xu hướng tương quan với các tài sản đầu cơ khác như cổ phiếu, ông nói thêm. Guillén ít bị báo động về mặt trận lạm phát:
“ Cho đến nay, các thị trường mới nổi và các nước đang phát triển vẫn chưa trải qua tỷ lệ lạm phát cao hơn Hoa Kỳ. Đồng đô la sẽ vẫn mạnh. Tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy lạm phát toàn cầu cao.”
Đang vào vùng nước chưa được bản đồ?
All in all, “We are in uncharted territory,” said Kostovetsky. No one really knows if inflation will be severe and widespread or mild and localized, while Gunsberg added that “We have been in uncharted territory for inflation for longer than what’s been publicly communicated, which has been reflected in the price of Bitcoin,” as well as other financial assets over the past 12-18 months.
Related: Are institutional investors the key silent partners of crypto?
Still, if inflation does turn sharply higher, while cryptocurrencies manage to become less volatile — two big ifs, admittedly — then “there is potential for people to hold their savings in crypto,” Kostovetsky told Cointelegraph, which would mark a big sea change indeed.
