Trong trường hợp stablecoins, thật không may, tên cho đến nay là một sự sai lầm. Thực tế là stablecoin được chốt vào một tài sản “thực” không tương đương với sự ổn định. Các tài sản cơ bản truyền thống không được miễn khỏi biến động thị trường, và với phần lớn các stablecoin được gắn vào fiat, chúng có thể không ổn định như vậy.
Tuy nhiên, cái tên này có thể là khát vọng – một cái gì đó mà stablecoin vẫn có thể sống được nếu họ có thể buộc mình vào một nền tảng vững chắc.
Tất cả sự ổn định đã đi đâu?
nguy cơ gây nhầm lẫn ẩn dụ, sự ổn định là tiền tệ trong ngày. Thị trường biến động, mức nợ cao và lạm phát đang xoắn ốc sau đại dịch COVID-19 và các vấn đề về chuỗi cung ứng đang diễn ra. Các thị trường tiền điện tử đã được hưởng lợi khi các nhà đầu tư đã tìm kiếm các cửa hàng thay thế của sự giàu có. Tuy nhiên, giá cả tiếp tục nhìn thấy tăng và giảm không thể đoán trước.
Để tìm kiếm một giải pháp cho sự biến động, cộng đồng tiền điện tử đã hấp dẫn đối với stablecoin cho sự ổn định nhận thức được chi trả bởi định giá tương đối cố định của họ. Một báo cáo gần đây của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã xác minh xu hướng này, cho thấy sự mở rộng bùng nổ của thị trường stablecoin kể từ năm 2020 về vốn hóa thị trường. Các công ty thanh toán cũng đang nhảy vào bandwagon, với PayPal gần đây đã công bố kế hoạch tung ra PayPal Coin của riêng mình, sẽ được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ.
Liênquan: Không sợ, nhà đầu tư: Tìm kiếm sự ổn định giữa sự biến động của thị trường tiền điện tử
Và, trong đó nằm vấn đề. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat ngày càng không ổn định. Các chính phủ đã in 17 nghìn tỷ đô la tiền mới vào nền kinh tế toàn cầu trong bối cảnh nới lỏng định lượng rộng rãi, đồng thời nâng cao mức nợ toàn cầu và hạ giá sức mua của các loại tiền tệ chống đỡ stablecoin.
Như vậy, xu hướng ngày càng tăng đối với stablecoin, mặc dù theo nhiều cách, một bước đi đúng hướng, là do suy nghĩ lại nếu họ mang lại lời hứa về tên của họ.
Một giải pháp có giá trị trọng lượng của nó bằng vàng
With governments printing more and more fiat, we cannot afford to turn away from the potential of stablecoins backed by truly stable assets. In order for stablecoins to live up to the promise of “stability,” there must be a wider and more mainstream movement away from being backed by inflation-prone fiat currencies toward more reliable physical assets.
Vàng là lựa chọn hợp lý nhất. Trong suốt tất cả các nhiễu loạn mà năm 2021 mang lại, giá vàng ổn định nằm trong khoảng 1,700 đô la đến $1,950 một ounce, chứng minh cả sự ổn định và giá trị của nó.
But, tying a coin to a hypothetical store of gold doesn’t go far enough. The underlying asset must be fully allocated and redeemable — one gram of gold for one token. That prevents the coin from distancing itself from the reality of the asset it represents and stops the coin contributing to debt growth.
Liênquan: Tại sao đặt cược vào stablecoins được hỗ trợ vàng là một trò chơi thua
Nếu chủ sở hữu của một stablecoin có thể đổi trực tiếp tài sản, họ có thể cung cấp một cửa hàng giá trị và phương tiện trao đổi hiệu quả, ngoài khả năng của các hệ thống tiền tệ hiện đại.
Các cuộc gọi gia hạn để giám sát quy định
Một loại tiền tệ như vậy sẽ chỉ có thể thực hiện được trong một hệ thống được kiểm toán đầy đủ, đó là nơi tầm quan trọng của quy định xuất hiện. Trớ trêu thay, một sự di cư hàng loạt đến stablecoin dựa trên một giả định hơi vô căn cứ về sự ổn định có thể là rơm làm nổi bật tháp Jenga kinh tế.
Recent controversy around Tether (USDT) — the most widely used stablecoin and backed by the U.S. dollar — allegedly not having the dollars to back up their coin have been dismissed by the company and remain unverifiable due to it being essentially unregulated and unaudited.
Liênquan: Stablecoins dưới sự giám sát: USDT là viết tắt của “giấy thương mại”
Sự mặc khải góp phần vào số lượng ngày càng tăng của các câu hỏi về việc stablecoin “ổn định” thực sự là như thế nào và những gì đang được thực hiện để bảo vệ các nhà đầu tư.
Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới phải tiếp tục cung cấp sự giám sát nhiều hơn và tăng gấp đôi tập trung vào việc tăng tính minh bạch. Trên thực tế, đó là một năm trước, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã đưa ra tuyên bố của riêng mình tại Davos cảnh báo rằng tiền điện tử thiếu “quản trị thiết kế và sắp xếp cho một loại tiền kỹ thuật số lâu dài” và rằng “mọi người cần đảm bảo rằng các khoản thanh toán của họ được thực hiện trong một cái gì đó có giá trị ổn định.”
A way out of the inflation crisis
Despite their shortcomings, the potential for stablecoins to help us out of a post-COVID-19 inflation crisis should not be underestimated. They hold the capacity to preserve wealth and provide a stable store of value while offering traditional investors more certainty than other digital assets.
As such, solving the stablecoin misnomer might just be essential to our economic survival.
To truly harness their benefits, they must be pegged to a solid foundation in the form of a fully redeemable physical asset, like gold or silver. This would create a virtuous cycle of stability, driving greater institutional backing towards digital assets and further stabilizing the market and economy.
Related: Wyoming’s state stablecoin: Another brick in the wall?
Crypto’s volatility is keeping many businesses — big and small — from adopting this type of payment method. Stablecoins may hold part of the answer, but their so-called “stability” is far from inherent. Assets like gold and silver on, the other hand, will continue to provide stable foundations on which to build for years to come.
This article does not contain investment advice or recommendations. Every investment and trading move involves risk, and readers should conduct their own research when making a decision.
The views, thoughts and opinions expressed here are the author’s alone and do not necessarily reflect or represent the views and opinions of Cointelegraph.
