Barry Silbert là một trong những người quan trọng nhất trong crypto. Ông là người đứng đầu Digital Currency Group, một tập đoàn Web 3.0 chứa các công ty con như Grayscale, Genesis, và CoinDesk.
Silbert đã vào crypto sau khoảng một thập kỷ rưỡi trong tài chính truyền thống (TradFi) và đã không nhìn lại. Mặc dù thành công to lớn của mình trong tài chính truyền thống, Silbert đã bỏ tất cả mọi thứ vào năm 2011 và quyết định bắt đầu lại với crypto. Và ông cũng đã tìm thấy thành công to lớn ở đó. Nhưng với thành công to lớn cũng đến sự giám sát to lớn.
Nếu bạn đã từng thắc mắc về Barry Silbert và muốn biết về quá khứ của mình, đây là bài viết bạn cần đọc. Chúng ta sẽ ghi lại cuộc đời anh ấy và theo dõi cuộc hành trình từ Đại học Emory đến bộ phim hiện tại của anh ấy với Cameron Winklevoss và có khả năng là SEC.
Barry Silbert Trước Crypto
Nguồn: Barry Silbert’s Twitter
Trước khi tham gia vào thế giới tiền điện tử, Barry Silbert là một chủ ngân hàng đầu tư và doanh nhân. Ông đã tốt nghiệp Đại học Emory vào năm 1998 và ngay lập tức đi vào ngành ngân hàng.
Tuy nhiên, Silbert nhận ra rằng ngân hàng không làm anh hạnh phúc. Anh ta muốn rời khỏi khu vực này và thử cái gì khác. Mặc dù ông lập luận rằng ông đã được hoàn thành tài chính như một nhân viên ngân hàng, ông sớm nhận ra rằng đó là không đủ. Hắn cần nhiều hơn.
Vì vậy sau 5 năm rưỡi làm ngân hàng, ông rời ngành này để khám phá thế giới. Cuộc phiêu lưu đầu tiên của ông bên ngoài bức tường thánh của ngân hàng là SecondMarket. SecondMarket là một liên doanh cho phép các quỹ đầu tư và các công ty tư nhân để huy động vốn cho các bên liên quan. Nhưng mặc dù không phải là một công việc của một chủ ngân hàng thường xuyên, SecondMarket vẫn là một trang phục tài chính truyền thống.
Silbert đã khá thành công với SecondMarket. Công ty đã thành công một cách phi thường và tạo điều kiện cho hàng tỷ đô la trong các giao dịch cổ phần tư nhân. Họ cũng đã tích lũy được hơn 75.000 khách hàng đã đăng ký.
Khi SecondMarket trở nên thành công hơn, Silbert cũng vậy. Năm 2009, ông được vinh danh là một trong những Doanh nhân của năm Ernst & Young và Doanh nhân của năm của Crain. Trong khoảng thời gian đó, Silbert có tên trong danh sách “40 dưới 40″ của tạp chí Fortune, và ông cũng có cơ hội cung cấp lời khai với thượng viện Mỹ về quy định tài chính. Silbert làm việc tại SecondMarket trong bảy năm, nhưng ông cũng cảm thấy mệt mỏi vì điều đó.
Năm 2011, Silbert thông báo rằng ông sẽ bước xuống làm Giám đốc điều hành của SecondMarket để tập trung vào tiền tệ kỹ thuật số. Lý do của ông để đưa ra quyết định này rất đơn giản; ông có lỗi về tinh thần kinh doanh và muốn thử mọi thứ. Và tiền tệ kỹ thuật số là điều quan trọng tiếp theo để ông thử.
Chỉ bốn năm sau khi bước xuống làm Giám đốc điều hành, Nasdaq đã mua SecondMarket với số tiền không được tiết lộ. Nhưng đến lúc đó, Silbert đã chơi trong các giải đấu lớn của tiền điện tử.
Rise to Crypto Fame
Nguồn: Barry Silbert’s Twitter
Năm 2012, Silbert mua Bitcoin đầu tiên của mình. Đồng xu đã tăng lên trong thị trường đó, và Silbert nhanh chóng trở nên khá giàu có từ các cổ phiếu tiền điện tử của mình.
Vào năm 2015, chỉ ba năm sau khi tham gia vào crypto, Silbert ra mắt Digital Currency Group. Silbert cho biết công ty sẽ là một công ty cổ phần cổ nhưng thích nghi với các công ty Web3. Trước đó, DCG phải làm việc.
Trong thời gian công ty thành lập và mua lại tài sản như trang tin tức CoinDesk, công ty khai thác mỏ Bitcoin Foundry, và Grayscale. Bên cạnh đó, công ty đã mua lại nhiều công ty và dự án khác.
Với danh mục đầu tư khổng lồ của các công ty và dự án, DCG là một khổng lồ trong thế giới của vốn crypto.
Giống như mọi công ty mật mã hóa, DCG đã đi trên đám mây vào năm 2021. Công ty đã phát triển với tốc độ đáng kinh ngạc, và kinh doanh đang bùng nổ. Vào tháng 11 năm 2021, công ty đã huy động được khoảng 700 triệu USD với giá trị 10 tỷ USD.
Vào thời điểm đó, Silbert nói với thế giới rằng DCG là proxy tốt nhất để đầu tư vào tiền điện tử và rằng ông có thể so sánh với John D. Rockefeller của Standard Oil.
Tuy nhiên, những người tự hào sớm trở nên rỗng tuếch khi thị trường crypto sắp bước vào thời điểm khó khăn độc đáo.
Cưỡi Chợ Bull
Tháng 11 năm 2021, Barry Silbert đứng đầu trong trận đấu của mình. Ông là giám đốc điều hành của một con kỳ lân và vừa quyên góp được 700 triệu đô la.
Mức
xám, một niềm tin nắm giữ Bitcoin cho các nhà đầu tư, sớm trở thành tài sản có giá trị nhất của DCG. Nó có giá trị vì các tổ chức và cá nhân có giá trị cao có thể tiếp xúc với Bitcoin thông qua nó. Grayscale là một công ty được giao dịch công khai, vì vậy các tổ chức có thể mua cổ phiếu của Grayscale thay vì chính Bitcoin.
Grayscale biết đó là doanh nghiệp mới trên khối và rút tiền trên giá trị của nó bằng cách tính phí 2% phẳng cao hơn mức phí trung bình mà hầu hết các ETF tính. Ở đỉnh cao của thị trường bò, tài sản Bitcoin của Grayscale trị giá khoảng 43 tỷ USD. Riêng năm 2021, Grayscale đã tạo ra doanh thu trên 450 triệu USD.
11/10/21 UPDATE: Net Assets Under Management, Holdings per Share, and Market Price per Share for our Investment Products.
Total AUM: $60.8 billion$BTC $BAT $BCH $LINK $MANA $ETH $ETC $FIL $ZEN $LTC $LPT $XLM $ZEC $UNI $AAVE $COMP $CRV $MKR $SUSHI $SNX $YFI $UMA $BNT $ADA $SOL pic.twitter.com/9n4GgntN8H
— Thang màu xám (@Grayscale)November 10, 2021
function lazyTwitter(){var i=function(t){if(!t)return;var n=t.getBoundingClientRect();return 2500>n.top||-2500>n.top};if(!i(document.querySelector(“.twitter-tweet”)))return;var s=document.createElement(“script”);s.onload=function(){};s.src=”//platform.twitter.com/widgets.js”;document.head.appendChild(s);document.removeEventListener(“scroll”,lazyTwitter);document.removeEventListener(“touchstart”,lazyTwitter);console.log(“load twitter widget”)}document.addEventListener(“scroll”,lazyTwitter);document.addEventListener(“touchstart”,lazyTwitter);lazyTwitter()
But as Grayscale grew in popularity, a “GBTC premium” asset emerged. This meant that Grayscale’s shares were trading at a higher value than the underlying Bitcoin asset that propped the company up. This provided an exciting opportunity for creative accounting for companies like Three Arrows Capital and other hedge fund investors.
DCG, through a subsidiary called Genesis Capital, started lending Three Arrows Capital money and 3AC used this cash to prop up the price of GBTC premium. This grew Grayscale’s earnings tenfold and ensured that DCG had created a cash cow to mint money for it whenever it wanted.
Riding the Bear Market
In time the market caught up with Grayscale, and its shares started trading for lower than its underlying Bitcoin. This was the opposite of what had grown Grayscale’s profits.
Through all this, Genesis continued lending DCG and other hedge funds money. The goal was to prop up Grayscale shares artificially since the market wasn’t as enthusiastic about purchasing the shares.
But then 3AC blew up in the midst of 2022, and Genesis suddenly had a billion-dollar hole in its balance sheet. Since Genesis was a part of DCG, DCG also had a billion-dollar hole in its balance sheet. DCG covered the hole with even more creative accounting and continued to exist despite its huge losses in Genesis. It did this while also guaranteeing Genesis’s existence as well.
However, the bear market wasn’t over yet. Gemini, an exchange owned by the Winklevoss brothers, relied on Genesis for its Earn program.
The Gemini Earn program is a product launched by the Gemini exchange. The program is an interest-earning project where users can earn a $7.4 annual percentage yield, which is higher than the average US annual percentage yield. It was a partnership between Gemini, an exchange, and Genesis, a fund. Genesis would provide the yield, and Gemini would facilitate the branding and investment of user funds.
After 3AC blew up, Genesis continued to provide the yield for the Gemini Earn program. However, even Genesis, with the backing of DCG, couldn’t withstand the FTX blowup, and the fund soon became insolvent. This meant that it couldn’t provide yield for Gemini customers, and it couldn’t facilitate withdrawals as well.
Cameron Winklevoss’s Public Letter
Gemini made its position known in a public letter published to Twitter on the 2nd of January, 2023. In the letter, Gemini gave Genesis and DCG a January 8th deadline to process customer withdrawals, or it would end the Master Loan Agreement between its customers and Genesis.
Earn Update: An Open Letter to @BarrySilbert pic.twitter.com/kouAviTho4
— Cameron Winklevoss (@cameron) January 2, 2023
According to the letter, Genesis owed Gemini around $900 million in funds that Gemini had lent it. Gemini claimed that it had tried negotiating with Genesis since the company claimed insolvency in November 2022, but those efforts were unsuccessful.
In the letter, Cameron Winklevoss, writing on behalf of Gemini, claimed that DCG owed Genesis money that hadn’t been repaid. This, Cameron alleged, was the reason Genesis couldn’t repay Gemini.
Silbert immediately replied to the letter with a tweet asserting that Cameron was wrong. He claimed that DCG didn’t borrow a billion dollars from Genesis. He also suggested that DCG had never missed an interest payment to Genesis. After all that, Silbert said that DCG had made a proposal concerning the $900 million debt, and Gemini was yet to respond.
DCG did not borrow $1.675 billion from Genesis
DCG has never missed an interest payment to Genesis and is current on all loans outstanding; next loan maturity is May 2023
DCG delivered to Genesis and your advisors a proposal on December 29th and has not received any response
— Barry Silbert (@BarrySilbert) January 2, 2023
Cameron replied to the tweet and called Silbert a liar.
There you go again. Stop trying to pretend that you and DCG are innocent bystanders and had nothing to do with creating this mess. It’s completely disingenuous.
So how does DCG owe Genesis $1.675 billion if it didn’t borrow the money? Oh right, that promissory note…
— Cameron Winklevoss (@cameron) January 2, 2023
The January 8th deadline came and went, and Cameron wrote another public letter. This time he claimed that Genesis had defrauded over 300,000 customers of Gemini Earn. He named Barry Silbert in the letter and claimed that Silbert had intentionally misled the public about the financial health of Genesis.
Cameron claimed that DCG had only pretended to absorb the losses of Genesis when Three Arrows Capital went belly up. In reality, Cameron claimed, Silbert had only provided Genesis with a promissory note due to maturity in 2032. That did nothing to improve Genesis’s liquidity and left the fund right where it was.
At the end of the letter, Cameron Winklevoss alleged that the entire DCG enterprise was driven by fraud. Cameron argued that the loans to 3AC that had put Gemini in this position were part of a fraudulent scheme. This scheme was designed to prop up Grayscale’s shares, and Genesis would never have lent 3AC that much money otherwise.
Cameron rounded up by asking Barry Silbert to step down and for new management to take over DCG. Cameron also said he believes that both parties could reach an out-of-court settlement that would be a win-win for both DCG and Gemini.
On the Flipside
- Reports from Forbes note that Silbert is a master “hype man,” and his actual skill lies in misrepresenting what his companies do.
Why You Should Care
The showdown between Gemini and Genesis/DCG is the latest battle between crypto institutions in the wake of FTX’s fall. It provides rare insight into how careless and greedy crypto institutions were during the 2021 bull run. That is something everyone should care about.
